체인캐처(ChainCatcher) 소식에 따르면, "미 연준의 전달자"로 알려진 월스트리트저널의 닉 티미라오스 기자가 글을 통해, 트럼프의 관세 정책이 혼란스럽게 추진되어 미 연준을 어려운 상황에 빠뜨렸다고 밝혔다: 경제 침체에 대응할지, 혹은 스태그플레이션에 대응할지 고민하고 있다. 이번 주, 미 연준 관리들의 이틀간 정책 회의는 이러한 어려운 선택에서 신중하게 소통하는 방법에 초점을 맞출 것이다.
제롬 파월 미 연준 의장과 그의 동료들은 아마도 계속해서 관망 자세를 취하며, 당분간 금리 인하를 보류하고 이 전략을 어떻게 미세 조정할지 모색할 것이다. 이러한 "전략적 인내"는 미 연준 관리들이 인플레이션 퇴치 의지를 너무 일찍 포기하고 싶어하지 않음을 반영한다.
현재 미 연준이 직면한 도전은 골키퍼의 딜레마에 비유될 수 있다: "오른쪽으로 뛰어들기" - 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 유지하거나, "왼쪽으로 뛰어들기" - 경제 성장 둔화에 대응하기 위해 금리를 인하하는 것이다. "우리는 의심할 여지 없이 매우 어려운 판단을 내릴 것이다," 파월은 지난달 말했다.
만약 미 연준이 너무 일찍 행동하고 경제 둔화 이전에 부양 조치를 시도한다면, 관세나 상품 부족으로 인한 단기 인플레이션 압박을 악화시킬 수 있다.
"이는 경제 둔화를 예측했기 때문에 미 연준이 미리 금리를 인하하는 주기가 되지 않을 것이다. 그들은 실제 데이터에서 특히 노동 시장과 관련하여 둔화의 징후를 봐야 한다," 파월의 부관으로 3년간 근무했던 리처드 클라리다가 말했다.
