1. 프로젝트 개요: 수이(SUI) 생태계 유동성 스테이킹의 기본 엔진
1.1 핵심 포지셔닝 및 시장 기회
헤달 프로토콜은 수이(SUI) 블록체인에 배포된 유동성 스테이킹 프로토콜로, 전통적인 스테이킹 메커니즘의 자산 락업 기간이 길고 유동성이 분절된 문제점을 해결하고자 합니다. 사용자는 SUI를 스테이킹하여 유동성 스테이킹 증명서 haSUI를 얻어 기본 스테이킹 수익(현재 연간 수익률 3.21%)을 유지하면서 haSUI를 디파이 생태계에 투입하여 대출, 거래 등의 시나리오에 참여할 수 있어 수익 중첩 및 유동성 해제를 실현할 수 있습니다.
2025년 4월 기준, 수이(SUI) 생태계의 유동성 스테이킹 침투율은 단 2%로, 이더리움(20.78%)과 솔라나(10.1%)에 비해 현저히 낮습니다.
수이(SUI) 메인넷 Total Value Locked가 10억 달러를 돌파하고 디파이 애플리케이션이 가속화됨에 따라, 헤달은 해당 분야 Total Value Locked 1위 프로토콜(1억 1,700만 달러)로서 침투율 상승으로 인한 10배 성장 잠재력의 혜택을 받을 것으로 기대됩니다.
(이하 생략, 전체 번역을 원하시면 추가로 요청해주세요)- 낙관적 시나리오：수이(SUI) 메인넷 업그레이드로 생태계 폭발이 발생하면 HAEDAL은 0.2-0.25달러를 노릴 수 있지만, 수익 실현에 주의해야 함;
- 중립적 시나리오：현재 Total Value Locked(TVL)와 수익 능력을 기반으로 가격은 0.08-0.12달러 구간에서 변동할 수 있음;
- 비관적 시나리오：토큰 언락과 생태계 성장이 예상에 미치지 못하면 가격은 0.05달러 이하로 하락할 수 있음.
장기(6-12개월)：
- 핵심 변수：haSUI 크로스체인 진전, HaeDAO 거버넌스 효용 실현, 수이(SUI) 스테이킹 연간 수익률 4% 이상 상승;
- 목표 구간：위의 조건이 충족되면 HAEDAL은 0.5달러를 돌파할 수 있으며, 이는 FDV 5억 달러에 해당함.
4.3 자산 배분 제안
5. 결론: 리스크와 수익의 재균형
Haedal은 동적 수익 최적화, 자본 자원 및 생태계 선점 우위를 바탕으로 수이(SUI) 유동성 스테이킹 분야의 핵심 기반 시설이 되었습니다. 그러나 현재 가치평가는 성장 예상을 부분적으로 선반영했으므로, 투자자는 다음과 같은 리스크에 주의해야 합니다:
- 생태계 의존도 과다：수이(SUI)가 솔라나(Solana)의 밈(meme) 열풍이나 이더리움의 기관 채택을 복제하지 못하면 Total Value Locked(TVL) 성장이 정체될 수 있음;
- 토큰 이코노미 결함：55%의 생태계 인센티브 토큰이 무질서하게 해제되면 장기적인 매도 압박을 형성할 수 있음;
- 기술적 대체 리스크：제로 지연 환매, 리스테이킹 등 새로운 패러다임이 Haedal의 경쟁 우위를 약화시킬 수 있음.
최종 제안：단기적으로는 0.1달러 이하로 조정되기를 기다리며 관망하고, 중장기적으로는 haSUI 크로스체인 진전과 거버넌스 토큰 활성화를 주시하며 적절한 시기에 분할 매수.
