작성자: 루크, 화성 재정
정상에서 저점까지: 일 년의 극과 극
2024년 봄을 회상해보면, 비트코인 생태계는 눈부신 초신성과 같았습니다. BRC-20 토큰 표준의 부상과 오디널스(Ordinals) 프로토콜에 기반한 인스크립션 열풍이 시장의 열기를 점화했습니다. 인스크립션 - 고유한 데이터를 비트코인의 최소 단위인 '사토시(Satoshi)'에 직접 삽입하는 혁신 - 는 온체인 활동을 로켓처럼 상승시켰습니다. ORDI 등의 토큰 가격은 하늘을 찔렀고, 일부 자산은 단 몇 주 만에 시총이 2~3배로 뛰었습니다. SATS, RATS 등의 프로젝트도 축제에 합류하여 놀라운 수익을 가져왔습니다. 비트코인 온체인 거래량은 급증했고, 가스 수수료는 치솟았으며, 채굴자 수입은 급등했습니다. 이는 황금기였으며, 혁신, 투기, 열정이 얽혀 비트코인의 새로운 시대를 예고하는 듯했습니다 - 디지털 골드일 뿐만 아니라 활기찬 탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼으로서.
그러나 암호화폐 세계의 열기는 종종 찰나와 같습니다. 2024년 중반에 이르러 비트코인 생태계의 서사는 천국에서 골짜기로 추락했습니다. 한때 하늘을 찔렀던 토큰들 - ORDI, SATS 등 - 의 가격은 폭락했고, 고점에서 95% 이상 하락했습니다. 온체인 활성도는 급격히 위축되었고, 인스크립션 거래량은 지속적으로 하락했으며, 새로운 프로젝트 출시 속도는 거의 정체되었습니다. 커뮤니티 정서는 고조에서 침체로 바뀌었고, 오랫동안 기다려온 에어드랍은 실망스러웠으며, Runes 프로토콜 - BRC-20의 진화 버전으로 큰 기대를 받았던 - 은 짧은 열기 후 빠르게 식었습니다. 2025년 초에 이르러 비트코인 생태계는 더 이상 시장의 총애를 받지 못했고, 대신 섹터 순환의 '역방향 지표'가 되어 실현되지 않은 잠재력과 투자자의 피로를 상징했습니다.
이러한 침체기에, 지난 한 주 동안 비트코인 생태계는 갑자기 새 생명을 얻었습니다. ORDI는 6일 만에 거의 97% 급등했고, PUPS는 127% 상승하며 반등의 선두주자가 되었으며, SATS는 연초 저점에서 거의 두 배로 올라 87% 상승했습니다. NALS, BANK, BounceBit(BB) 등의 토큰은 주간 상승폭이 40%에서 80% 사이였고, BRC-20과 Runes의 주류 자산들은 집단적으로 회복을 맞이했습니다. 온체인 자금 유입이 현저히 증가했고, 시장의 시선은 다시 오랫동안 침묵했던 이 영역으로 모아졌습니다. 이는 일시적인 마지막 발광인가, 아니면 더 큰 회복의 시작점인가? 이 질문에 답하기 위해서는 반등의 동력, 생태계의 구조적 난관, 그리고 지속적인 부흥에 필요한 조건을 분석해야 합니다.
(이하 생략, 전체 번역은 동일한 방식으로 진행됩니다)비트코인의 레이어 2(L2) 솔루션은 DeFi 기능 확장의 핵심으로 여겨지지만, 현재 성과가 좋지 않습니다. 지난 1년간 25개 이상의 L2 및 사이드체인 프로젝트가 등장했지만, 대부분 유휴 상태이며 성숙한 제품과 사용자 기반이 부족합니다. BitcoinOS, B² Network 등의 프로젝트는 2024년 제로 지식 증명 기술을 통해 1.1억 달러의 DeFi 자산을 확보했지만, 이더리움의 롤업 생태계와 비교하면 여전히 경쟁력이 부족합니다. L2가 매력적인 사용 사례를 제공하지 못한다면, 그들은 공허한 껍데기로 전락할 수 있으며 시장 신뢰를 더욱 흔들 수 있습니다.
미래의 길: 부활의 희망과 도전
비트코인 생태계의 반등이 장기 트렌드로 발전할 수 있을까요? 답은 구조적 문제를 해결하고 장기 약속을 이행할 수 있는지에 달려 있습니다.
제품 구현: 비전에서 현실로
생태계의 가장 큰 약점은 실용적인 제품의 부족입니다. '비트코인 원시 DeFi' 목표를 달성하기 위해 개발자들은 탈중앙화 거래소, 일드파밍(YieldFarming) 프로토콜 또는 스테이블코인 시스템 등 기능적 애플리케이션을 구축해야 하며, 이는 이더리움 생태계와 견줄 만해야 합니다. BitcoinOS의 스마트 계약 탐색, BRC-2.0의 토큰 생성 간소화는 잠재적 돌파구입니다. 하지만 이러한 프로젝트는 반드시 개념에서 실제 구현으로 나아가 사용자와 자금을 유치해야 합니다.
개발자 재점화
개발자의 열정을 다시 점화하는 것이 중요합니다. 비트코인의 간결성은 장점이자 제한점이며, 제로 지식 증명 및 롤업 기술의 발전은 확장성과 프로그래밍 가능성이 양립할 수 있음을 보여줍니다. Lightchain Protocol AI 같은 프로젝트의 지원 계획은 개발자들의 복귀를 촉진할 수 있지만, 더 나은 도구와 문서가 필요하며 개발 진입 장벽을 낮춰야 합니다. 활발한 개발자 커뮤니티는 혁신을 추진할 뿐만 아니라 생태계의 장기 잠재력을 시장에 전달할 수 있습니다.
커뮤니티 결속과 내러티브 재구성
비트코인 생태계는 커뮤니티를 결속시킬 통합된 내러티브가 필요합니다. 현재 BRC-20과 Runes의 경쟁, 동서 시장의 분열은 매력을 약화시키고 있습니다. DeFi 및 현실 자산(RWA)의 안전한 기반으로서 비트코인에 초점을 맞춘 내러티브는 열정을 다시 불러일으킬 수 있습니다. 도지코인의 부활과 같은 커뮤니티 주도의 밈 활동도 도움이 될 수 있지만, 실질적인 진전을 동반해야 하며 공허한 과장으로 전락하지 않아야 합니다.
시장 주기 포착
암호화폐 시장은 정서에 의해 주도되며, 비트코인 생태계의 낮은 가치평가는 불장에서 폭발력을 제공합니다. 최근 반등은 투자자들이 고위험 자산에 베팅할 의향이 있음을 보여줍니다. 기관 채택과 ETF 유입으로 비트코인 가격이 지속적으로 상승한다면, 생태계 토큰은 '후광 효과'의 혜택을 받을 수 있습니다. 향후 몇 주간의 지속적인 상승세가 핵심이며, 의심론자들을 신봉자로 전환할 수 있을지는 시장 모멘텀의 지속에 달려 있습니다.
