지난 토요일의 온라인 교류에서, 많은 독자들이 앞으로의 시장 상황에 대한 제 견해를 예전처럼 물었습니다.
이전 글에서, 저는 새로운 관점을 공유했습니다:
제 생각에는 앞으로(최소한 올해 남은 기간 동안) 비트코인과 암호화폐 생태계의 시장 상황을 별도로 봐야 합니다. 왜냐하면 두 가지를 움직이는 요인이 이미 달라졌기 때문입니다. 그리고 이러한 차이로 인해 두 가지의 흐름에 상당히 뚜렷한 차이가 나타날 가능성이 높습니다.
그래서 오늘 이 글에서는 비트코인의 하반기 흐름에 대한 제 견해를 먼저 공유하겠습니다.
이전 글에서, 저는 비트코인이 암호화폐 생태계의 가장 큰 수집품이라고 생각했습니다. 이러한 수집품은 원래 암호화폐 생태계의 번영으로 인한 가치 넘침의 혜택을 가장 받아야 합니다 - 이것이 가장 건강하고 지속 가능한 추진 요인입니다.
그러나 이번 흐름에서, 암호화폐 생태계에 신선하고 지속적인 혁신과 응용이 거의 없었기 때문에, 비트코인의 이번 상승은 기본적으로 암호화폐 생태계에서 얻은 가치 넘침이 아니라, 전통적인 금융 자본(특히 월스트리트를 선두로 하는 금융 자본)의 강세 정서의 혜택을 받았습니다.
이러한 강세 정서는 리스크 자산(가장 전형적인 것이 미국 주식)과 명확한 양의 상관관계를 보입니다.
이러한 양의 상관관계는 단기간(최소한 하반기) 동안 제가 보기에 뚜렷한 변화가 없을 것 같습니다.
따라서, 암호화폐 생태계 자체가 하반기에 파괴적이고 지속적인 혁신 응용과 비즈니스 모델을 보이지 않는다면, 비트코인의 하반기 흐름은 여전히 미국 주식의 강한 영향을 받을 가능성이 높습니다.
그리고 미국 주식의 하반기 흐름을 판단하는 것은 꽤 복잡합니다.
한편으로 현재의 미국 주식은 분명 저렴하지 않습니다. 이 시장은 2008년 금융 위기부터 지금까지 거의 연속 17년간 상승했습니다. 이렇게 길고 강한 불장은 미국 역사상 매우 드문 일입니다.
이러한 시장이 영원히 계속 상승할 수 있을까요?
불가능합니다.
저는 항상 한 가지 상식을 믿습니다. 오르기만 하는 시장은 없습니다. 미국 주식과 나란히 가는, 그러나 미국 주식의 불장보다 더 길고 강한 "오르기만 하는" 중국 부동산 시장이 이미 선행적으로 붕괴되었고, 붕괴 후의 상황은 참혹합니다.
상식에는 예외가 없습니다.
하지만 다른 한편으로, 이 시장에 큰 거품이 있다고 말하기도 어려운데, 미국 주식의 강력한 성장을 추진하는 7대 기업들이 현재 명확한 실적 지원을 가지고 있어 그들의 기본면이 여전히 탄탄하기 때문입니다.
그래서 이 시장은 매우 기이합니다. 하지만 이럴수록 저는 이 시장이 위험하다고 느낍니다 - 언제든 하락할 가능성이 있지만, 언제 하락할지는 판단할 수 없습니다.
하지만 미국 주식이 베어장에 들어가면, 비트코인도 상당히 큰 하락폭을 보일 가능성이 높습니다.
또한, 비트코인의 이번 흐름은 이전과 매우 다른 점이 있습니다:
이전 흐름에서는, 비트코인이 고점에서 20% 이상 하락하면 바로 베어장에 들어갔고, 그 후 바닥에서 수년간 머물다가 다음 불장이 시작될 때까지 기다렸습니다.
그러나 이번에는, 비트코인이 10만 달러 이상에서 신고점을 찍은 후, 후속 하락으로 20% 이상 하락해 8만 달러 이하로 떨어졌지만, 놀랍게도 단기간에 다시 이전 고점에 근접하게 반등했습니다. 이렇게 강력한 상승은 암호화폐 생태계의 내부 동력 없이 순전히 미국 주식의 정서에 연동되어 형성된 것입니다.
많은 사람들이 이를 좋은 신호로 보지만, 제 관점에서는 이는 비트코인의 강세 정서를 소모하고 있는 것입니다.
이러한 강세 정서 자체가 지속되고 오래가기 어려운데, 이런 소모까지 더해진다면 앞으로 얼마나 더 그의 지속적인 상승을 지지할 수 있을까요?
따라서, 하반기에 미국 주식이 계속 상승하더라도, 제 생각에는 비트코인의 상승폭은 제한적일 것입니다. 많은 사람들이 예언하는 올해 연말 전 수십만 달러까지 상승한다는 말에 저는 정말 동의할 수 없습니다.
그래서 저는 비트코인의 하반기 시장에 대해 매우 신중한 태도를 취합니다. 새로운 고점을 찍더라도 기뻐할 가치가 없고, 더욱이 미련을 가질 가치도 없습니다. 오히려 고점일수록 언제든 발생할 수 있는 급락을 경계해야 합니다.
물론, 하반기에 암호화폐 생태계 자체에서 기적이 일어나 파괴적인 혁신과 응용이 생겨난다면, 비트코인의 상승은 또 다른 논리가 될 것입니다.
