1/ 기관형 과잉담보 대출 프로토콜인 @Maplefinance가 상당한 부활을 보이고 있으며, 현재 Total Value Locked(TVL) 은 10억 달러를 넘어섰습니다. 이 스레드에서는 기본 사항, 성장 궤적, 현재 가치 평가 및 수익에 대해 설명합니다.

2/ 초기에는 담보 부족 대출 프로토콜이었던 Maple의 v1 대출 잔액은 2022년 9억 1천만 달러로 정점을 찍었습니다. FTX 붕괴로 인해 5,400만 달러의 채무 불이행이 발생하여 2023년 3월까지 활성 대출은 1,800만 달러로 감소했습니다. 이로 인해 담보가 풍부하고 담보가 풍부한 v2 모델로의 전략적 전환이 촉진되었습니다.

3/ Maple Direct는 v2 업그레이드 이후 자체 KYC 기반 대출 서비스를 시작했습니다. 2024년 5월 Reg S 하에 Syrup 풀(SyrupUSDC 및 SyrupUSDT)이 출시되면서 DeFi 유동성이 확대되었습니다. Syrup 대출 규모는 출시 후 분기에 400만 달러에서 6,400만 달러로 급증했으며, 이는 DeFi 시장 성장의 주요 동력이 되었습니다.

4/ SyrupUSDC는 지속 가능한 고수익률(평균 10.8% 연간 수익률, 2025년 연초 누계(YTD) 중간값 11.3%)을 달성하며, aUSDC(+6.6ppt) 및 DSR(+4.6ppt)과 같은 벤치마크를 능가합니다. 이는 다음과 같은 요인에 의해 결정됩니다. 1) 메이플 다이렉트를 통한 정기 기관 대출. 2) 아베(AAVE) /Maker에 투입된 유휴 자본 (당)

5/ 메이플의 두 번째 주요 성장 동력은 istBTC로, 비트코인 ​​수익률에 대한 기관 투자자들의 수요를 충족하고 있습니다. istBTC는 코어 체인의 " 사토시(SATS) 플러스"를 활용한 커스터디 우선 모델을 통해 비트코인(BTC) 에 대해 약 5%의 연간 수익률 목표로 하며, 스마트 컨트랙트 및 커스터디 위험을 완화합니다. 시연

6/ 메이플의 뚜렷한 수익적 이점은 메이플 다이렉트를 통한 다각화된 수익원에 있으며, 차용인 수수료뿐만 아니라 기관 자본 과 담보 관리에 대한 수익률 전략에서도 수익을 얻습니다. 4월 매출은 70% 증가했습니다. 연간 매출은 약 740만 달러로 P/S 비율은 약 43배입니다.

7/ Maple Finance에 대한 자세한 평가, 촉매, 예측, 토큰 경제학 및 위험 벡터를 포괄하는 포괄적인 분석을 보려면 @blockworksres에서 @shaundadevens가 작성한 전체 보고서를 찾아보세요.