TradFi vs. DeFi: 완벽한 비교

TradFi(전통 금융)와 DeFi(탈중앙화 금융)의 차이점은 무엇일까요? 두 가지를 지지하는 사람들은 종종 둘 중 하나가 본질적으로 더 우수하다고 생각합니다. 네이티브 암호화폐 사용자들은 모든 것보다 탈중앙화를 강력히 지지하는 경향이 있으며, 웹2와 뱅킹 사용자들은 DeFi가 TradFi를 모방했을 뿐, 그보다 더 나쁘다고 주장하는 경우가 많습니다. 이 가이드에서는 TradFi와 DeFi의 장단점을 자세히 다루며, 2025년에 알아야 할 사항들을 소개합니다.

주요 내용➤ TradFi와 DeFi는 근본적으로 다른 아키텍처를 제공합니다. 하나는 제도와 법률에 기반하고 다른 하나는 코드와 분산화에 기반합니다.➤ DeFi에서 유동성은 프로그래밍 가능한 기본 요소인 반면 TradFi에서는 분산된 제도를 통해 제어되고 분산됩니다.➤ 두 시스템 모두 다른 신뢰 모델에 의존합니다. TradFi는 제도적 신뢰성을 가정하는 반면, DeFi는 투명성과 인센티브를 통해 신뢰를 최소화합니다.➤ TradFi를 대체하는 것이 아니라 DeFi는 액세스, 위험 및 제어에 대한 새로운 가정을 통해 핵심 기능을 재구성합니다.

이 가이드에서:

• TradFi란 무엇인가요?
• DeFi란 무엇인가요?
• 금융의 간략한 역사
• TradFi 대 DeFi
• TradFi vs. DeFi: 어느 것이 더 나을까?
• 금융은 제로섬 게임이 아니다
• 자주 묻는 질문

TradFi란 무엇인가요?

TradFi는 Traditional(전통적)과 Finance(금융)의 합성어로, 블록체인 기술 이전의 기존 금융 시스템을 지칭합니다. Traditional Finance는 규제된 틀 안에서 운영되는 모든 금융 기관, 상품 및 서비스를 포함하며, 여기에는 다음이 포함됩니다.

• 중앙은행
• 상업은행
• 결제 네트워크
• 자금 시장

TradFi에는 대출, 투자, 청산, 결제 메커니즘과 통화 정책이 포함되며, 일반적으로 은행, 중개인, 규제 기관 등 중앙 집중화된 기관을 통해 중재됩니다.

TradFi를 구성하는 일부 시장에는 주식(주식, ETF, 옵션, 선물, 스왑 포함), 채권(기업 채권, 국가 채권, 지방 채권 등), 외환(FX), 상품(에너지, 금속, 농산물 포함), 부동산, 은행 간 자금 시장 등이 있습니다.

DeFi란 무엇인가요?

탈중앙화 금융(DeFi)은 중앙 집중형 중개자 없이 운영되는 블록체인 기반의 금융 서비스 시스템을 말합니다.

DeFi는 스마트 계약 과 분산형 프로토콜을 사용하여 대출, 차입, 거래, 자산 발행, 지불과 같은 기존 금융의 기능을 복제합니다.

거버넌스와 운영은 일반적으로 중앙 집중식 기관이나 법적 계약보다는 코드와 합의 메커니즘을 통해 시행됩니다.

DeFi는 본질적으로 TradFi의 제품과 서비스를 그대로 반영하지만, 오픈소스 소프트웨어, 투명한 원장, 그리고 프로그래밍 가능한 로직을 사용하여 이를 재구현합니다. DeFi는 단순히 차입이나 대출과 같은 금융 기본 요소를 재창조하는 것이 아니라, TradFi의 더 추상적이거나 구조적인 요소들을 재창조합니다.

DeFi의 TVL(Total Value Locked) (Total Value Locked(TVL))는 종종 1,000억 달러를 초과합니다.

금융의 간략한 역사

TradFi는 DeFi와 대조되는 개념으로, 그 정의는 단일한 기원에서 비롯된 것이 아니라 과거를 회고하며 형성되었습니다. 그럼에도 불구하고, 전통 금융의 중요한 역사적 발전은 DeFi의 부상에 토대를 마련했습니다.

TradFi의 발전 궤적은 추상화, 복잡성, 그리고 중앙 집중식 인프라에 대한 의존도를 높이는 방향으로 나아갔으며, 궁극적으로 대안인 DeFi의 탄생을 위한 토대를 마련했습니다. TradFi의 발전 단계마다 구조적 또는 철학적 간극이 발생했고, DeFi는 코드와 탈중앙화를 통해 이를 해소하고자 합니다.

이 가이드에서는 중앙은행(예: 영란은행, 브레튼우즈 체제, 연방준비제도)의 등장과 관련하여 TradFi의 역사를 살펴봅니다. 중앙은행은 중앙은행이라는 단일 기관이 한 국가의 통화 정책을 관리하고 통화 공급을 통제하는 시스템을 의미합니다.

중앙은행은 현대 금융 시스템의 토대를 마련했습니다. 여러 가지 상충 관계가 있었지만, 중앙은행의 등장은 다음과 같은 이점을 가져왔습니다.

• 통화 정책 표준화
• 화폐 발행 안정화
• 시스템에 안전 기준 도입

간단히 말해, 이는 사람들이 법정화폐를 사용하고 쉽고 안전하게 대출을 받을 수 있음을 의미했습니다. 이러한 변화로 인해 법정화폐의 사용이 더욱 확대되었고 은행 예금의 신뢰성이 높아졌으며, 이는 결국 기관 금융의 성장으로 이어졌습니다.

그러나 현대 금융을 가능하게 한 바로 그 기관들이 새로운 형태의 위험과 배제도 도입했습니다.

중앙집중화로 인해 실패의 위험이 존재하고, 불투명한 거버넌스로 인해 불신이 깊어졌으며, 중개자에 대한 의존도가 커지면서 권력이 소수에게 집중되었습니다.

2008년 금융 위기는 전환점이 되었고, 이러한 취약성을 명백히 드러냈으며, 신뢰와 불투명성에 기반한 복잡하고 상호 연결된 시스템이 어떻게 실패할 수 있는지 보여주었습니다.

얼마 지나지 않아, 수수께끼 같은 인물 사토시(SATS) 나카모토가 2009년에 비트코인을 만들었습니다. 이는 암호화폐와 블록체인 기술의 시작을 의미했고, 결국 DeFi의 기반이 된 기술적 기본 원리와 철학적 원칙을 만들어냈습니다.

TradFi 대 DeFi

DeFi는 TradFi와 어떻게 금융 활동을 구성하고 구성하는가? 다음 섹션에서는 DeFi가 TradFi와 철학, 핵심 요소, 자산 및 위험 관리 측면에서 어떻게 다른지 살펴봅니다.

철학

TradFi와 DeFi는 본질적으로 운영 방식만 다른 것이 아니라 서로 다른 철학을 기반으로 합니다. TradFi에서는 법률을 통해 규칙이 시행됩니다. 은행은 감사를 받고, 거래소는 규제 기관의 규칙을 따르며, 계약은 법원을 통해 집행됩니다.

반면, DeFi는 프로토콜과 경제적 인센티브에 의해 운영됩니다. DeFi는 신뢰 최소화 원칙(즉, 검증이 가능한데 왜 신뢰해야 하는가)에 따라 운영됩니다. 이 시나리오에서 신뢰는 코드, 암호화, 수학에 기반하며, 게임 이론은 이해관계를 조율하는 메커니즘이 됩니다.

DeFi의 정신은 오픈소스 투명성, 검열 저항성, 그리고 접근성에 뿌리를 두고 있습니다. 반면 TradFi는 사용자에게 기관을 신뢰하도록 요구합니다.

두 철학 모두 장단점이 있다는 점을 명심해야 합니다. TradFi는 법적 구제 수단과 보호 장치를 제공하지만, 규칙을 선택적으로 적용할 수 있습니다. DeFi는 투명성, 자체 보관, 가용성을 제공하지만, 고유한 공격 경로를 야기할 수 있습니다.

기관 대 프로토콜

TradFi에서 금융 활동은 기관을 중심으로 이루어집니다. 유동성은 은행, 거래소 , 브로커-딜러, 청산소로 구성된 네트워크를 통해 흐르며, 각 기관은 신뢰에 의해 분리되어 있습니다. 그러나 DeFi의 핵심은 탈 탈중앙거래소(DEX) (탈중앙화 거래소(DEX)), 특히 유동성 풀입니다.

DEX는 원래 사용자가 중개자 없이 암호화폐를 거래할 수 있는 P2P ( 피어투피어 ) 시장으로만 만들어졌습니다. 오늘날 다른 프로토콜들이 DEX와 통합되어 유동성을 확보하고, 담보를 관리하며, 새로운 금융 기반을 구축하고 있습니다.

다시 말해, 이들은 전통적인 역할을 넘어 단순한 거래소가 아닌 모듈식 유동성 인프라처럼 기능하게 되었습니다.

DeFi의 유동성 흐름: 비인크립토(BeInCrypto)

전통적인 금융에서 유동성은 은행, 거래소, 섀도 뱅크, 그리고 이와 유사한 기관들을 통해 흐릅니다. 이러한 기관들은 각각 분산되어 있어 허가, 신용 관계, 법적 계약, 그리고 중개 기관이 필요합니다.

TradFi의 유동성 흐름: 비인크립토(BeInCrypto)

요약하자면, 금융 시스템은 규제 기관을 중심으로 구축됩니다. 이러한 기관들은 자본 보유하고 이동하는 핵심 요소입니다. DeFi에서는 유동성 자체가 핵심입니다. 결과적으로 DEX는 다른 프로토콜이 연결할 수 있는 공개적이고 프로그래밍 가능한 유동성 계층이 됩니다.

전통 금융	디파이
전통적인 금융은 기관 중심입니다	탈중앙화 금융은 프로토콜 중심입니다
유동성은 여러 기관에 분산되어 있습니다.	유동성은 유동성 풀에 집중되어 있습니다.
제도적 신뢰와 계약적 준비가 필요합니다.	접근은 개방적이며 비허가형(Permissionless).
법적 인프라를 통한 조정	프로그래밍 가능한 인프라를 통한 조정

자산

TradFi와 DeFi는 구조뿐만 아니라 시스템을 구성하는 자산의 구성과 신뢰 가정에도 차이가 있습니다. TradFi에서 유동성의 기반을 이루는 자산은 법정화폐, 국가 채권, 신용 상품으로 구성되며, 신뢰와 법적 집행력으로 뒷받침됩니다.

예를 들어, 미국 달러(USD)는 세계 정산 레이어(Settlement Layer) 역할을 하는 명목 화폐입니다. 미국(과 미국 군대)의 경제 활동이 이를 뒷받침합니다.

세계 준비 통화 점유율: wolfstreet.com

DeFi에서 이러한 자산의 유사점은 프로토콜 설계에서 비롯됩니다. 예를 들어, 이더리움(ETH) 이더리움 네트워크의 기본 통화(미국 달러 및 미국 달러와 유사)입니다. 하지만 스테이킹을 통해 수익을 창출하는 자산이기도 합니다. 이는 미국 국채와 같은 국채와 유사한 기능입니다.

유동성 공급 토큰(LP) 기초 자본 에 대한 청구권과 유사하며 주식이나 구조화 채권과 유사한 기능을 합니다. aUSDC나 cDAI와 같은 대출 프로토콜 영수증 토큰은 스마트 계약의 담보로 지원되는 온체인 부채 증권입니다.

범주	전통 금융	디파이
기본 자산	법정 통화(USD, EUR, JPY)	네이티브 토큰(이더리움(ETH), 솔라나(SOL), 비트코인(BTC))
무위험 수익률	주권 채권(예: 미국 국채)	스테이킹된 이더리움(ETH) /LST(예: stETH)
신용 수단	기업채권, 상업수표	대출 프로토콜 부채(예: aUSDC, cDAI), 담보 부족 대출(Maple)
주식형	주식, ETF	프로토콜 토큰(예: 유니스왑(UNI), 아베(AAVE)), 유동성 공급 토큰(LP) (수익/수익에 대한 청구)
담보증권	레포증권, 증거금계좌	유동성 공급 토큰(LP), 볼트 주식, 래핑된 자산

가장 큰 차이점은 신뢰 가정에 있습니다. TradFi는 자산을 발행하고 보관하는 국가와 기관의 건전성에 의존하는 반면, DeFi는 코드와 인센티브의 일치에 의존합니다.

스테이블코인

스테이블코인은 두 세계 모두와 연결되어 있기 때문에 다소 이례적인 개념입니다. 스테이블코인은 TradFi와 DeFi를 연결하는 다리 역할을 합니다. DeFi 프로토콜이 자산의 가격을 책정하고 거래를 결제할 수 있도록 하는 동시에 온체인에서 작동합니다.

법정화폐 기반 스테이블코인(USDC 및 테더 USDT(USDT))은 유로달러가 외국 은행에 예치된 부채인 것처럼, 오프체인 기관의 온체인 부채입니다. 오프체인 지급능력, 법적 집행력, 그리고 수탁인 에 대한 신뢰에 의존합니다. 따라서 법정화폐 기반 스테이블코인은 완전한 DeFi도 TradFi도 아닌 하이브리드 자산에 가깝습니다.

반면, 탈중앙화 스테이블코인(다이(Dai) 및 crvUSD)은 DeFi의 신뢰 모델에 완벽하게 부합합니다. 온체인 담보로 뒷받침되고, 스마트 컨트랙트로 관리되며, 탈중앙화 조직(DAO) (DAO)에 의해 운영됩니다.

위험 관리 및 설계

모든 금융 시스템에 대해 우리가 물어야 할 가장 중요한 질문 중 하나는 문제가 발생할 때 어떻게 되는가입니다. 금융 시스템의 설계는 정상적인 상황과 스트레스 상황에서 어떻게 작동하는지 다룹니다.

전통적인 금융에서는 여러 기관과 규제 네트워크가 위험을 관리합니다. 은행은 자본 준비금을, 증권사는 증거금 요건을 갖추고 있습니다. 이러한 시스템에서 신뢰는 법적 집행과 건전성에 의존합니다.

반대로, DeFi는 위험 관리를 위임하지 않고 실시간으로 해결합니다. Sky(구 MakerDAO) 및 아베(AAVE) 와 같은 프로토콜은 다음을 통해 신용 위험을 완화합니다.

• 초과 담보화
• 분산형 오라클
• 시간 가중 평균 가격(TWAP)
• 자동으로 청산을 실행하는 봇

이 시스템에는 구제책이 없습니다. 단지 코드와 게임 이론만 있을 뿐입니다.

아베(AAVE) 의 청산 봇: app.blocksec.com

이 설계의 단점 중 하나는 프로토콜과 자산이 숏 으로는 변동성이 크지만, 장기적으로는 회복성이 높다는 것입니다. 반면, TradFi는 제도적 통제를 통해 위험을 완화합니다. 이 설계는 한계점에 도달할 때까지 위험을 효과적으로 숨깁니다.

두 시스템 모두 위험은 제거할 수 없으며, 단지 설계될 뿐이라는 점을 인정합니다. 각 접근 방식은 서로 다른 통제 철학을 따릅니다.

GFC 대 테라루나 및 셀시우스 전염병

대(세계) 금융 위기(GFC)는 2007년에 시작되어 2008년에 정점을 찍은 사건입니다. 이는 미국에서 시작되어 다른 나라로 확산된 금융 위기였으며, 대공황 이후 가장 심각한 경제 침체로 널리 인식되었습니다.

글로벌 금융위기(GFC)는 상호의존성과 투명성 부족이 어떻게 위험이 조용히 축적되고 체계적으로 확산될 수 있는지를 드러냈습니다. 구제 금융과 양적 완화는 이러한 시스템의 작동을 보장했습니다. 그러나 이는 또한 세상에 중요한 교훈을 남겼습니다. TradFi에서는 위험이 사회화된다는 것입니다.

글로벌 금융 위기(GFC)가 세계 금융 시장으로 확산된 것처럼, 테라루나(Terra-Luna) 사태는 암호화폐 시장에 광범위한 확산을 초래했습니다. 이로 인해 셀시우스( 셀시우스), 보이저(Voyager), 쓰리 애로우즈 자본(Three Arrows Capital)을 비롯한 여러 CeFi 플랫폼이 붕괴되었습니다.

이 전염병은 DeFi라는 이름으로 운영되는 중앙집중형 대출 플랫폼의 시스템적 위험을 드러냈습니다. 이 사건이 암호화폐 시장 전체로 확산되어 자산 가격 폭락으로 이어졌지만, 실제 DeFi 플랫폼은 여전히 ​​운영되고 있습니다.

TradFi vs. DeFi: 어느 것이 더 나을까?

DeFi와 TradFi 중 어느 것이 더 나은지 의문을 품기보다는 각 시스템의 설계 목적을 고려하는 것이 더 현명합니다. TradFi는 더욱 성숙하고 세계 경제에 깊이 뿌리내리고 있습니다. 보험, 은행, 부동산 등 모든 것을 지원합니다. 모든 산업이 TradFi에 의존하고 있습니다.

반면, DeFi는 아직 초기 단계에 있고 실험적이며 실제 적용 범위가 제한적입니다. 대부분의 활동은 거래와 대출에 집중되어 있습니다. DeFi 도입은 아직 틈새시장에 국한되어 있으며, 실제 적용은 아직 초기 단계에 있습니다.

하지만 DeFi는 금융 시스템의 핵심 기능을 재구성합니다. 금융 시스템을 완전히 대체하려는 것은 아닙니다. TradFi는 제도와 법률을 중심으로 구축되는 반면, DeFi는 프로토콜과 최소한의 신뢰를 기반으로 구축됩니다. 블록체인에 규칙을 적용하고, 누구에게나 접근을 개방하며, 사용자가 중개자 없이 자산을 보유하고 거래할 수 있도록 합니다.

TradFi는 규모 면에서 안정성이 뛰어난 반면, DeFi는 구조적으로 더 평등합니다. 진짜 문제는 두 플랫폼이 미래에 서로에게 어떤 영향을 미칠 것인가입니다.

범주	전통 금융	디파이
성숙함	성숙한	떠오르는
범위	넓은	좁은
시스템 설계	기관 중심	프로토콜 중심
입장	허가됨	비허가형(Permissionless)
투명도	불투명한 시스템, 개인 원장	완전히 투명한 실시간 온체인 데이터
위험 관리	중앙 집중식 감독	온체인 위험 완화
철학	기관과 법적 틀에 대한 신뢰	오픈소스 코드와 암호화를 통해 신뢰 최소화
가치 제안	안정성, 규모 및 경제적 통합	투명성, 구성 가능성 및 재정적 포용성

금융은 제로섬 게임이 아니다

TradFi와 DeFi는 금융 시스템을 구성하고 관리하는 데 있어 근본적으로 다른 두 가지 접근 방식을 가지고 있습니다. 하나는 신뢰에 기반하고, 다른 하나는 코드에 기반합니다. DeFi는 아직 초기 단계이지만 새로운 가능성을 제시했습니다. 반대로 TradFi는 세계 경제에 필수적이지만 인간의 실수에 취약합니다. TradFi와 DeFi의 결과는 제로섬 게임이 아닙니다. 금융의 미래는 둘 중 하나만 선택해야 하는 것이 아니라, 둘의 결합일 수 있습니다. 이는 최근 암호화폐의 기관 도입과 비트코인 ​​및 이더리움 ETF의 인기에서 입증되었습니다.

자주 묻는 질문

TradFi와 DeFi 중 어느 것이 더 나은가요?

TradFi와 DeFi 모두 장단점이 있습니다. DeFi는 투명성 측면에서 더 나은 반면, TradFi는 실제 사용 측면에서 더 좋습니다. 둘 다 장단점을 가지고 있지만, TradFi가 더 널리 사용됩니다.

TradFi란 무엇인가요?

TradFi는 DeFi보다 먼저 구축된 금융 시스템입니다. 이 용어는 DeFi의 대안으로 소급적으로 만들어졌습니다. 은행, 보험, 주식, 부동산 등 다양한 금융 기관이 여기에 포함됩니다.

DeFi란 무엇인가요?

DeFi는 블록체인 기반의 금융 서비스 모음입니다. 대출, 차입, 거래, 결제 등 기존 금융의 기능을 그대로 재현합니다. DeFi가 기존 금융과 다른 점은 블록체인 프로토콜을 기반으로 구축된 시스템의 탈중앙화입니다.

DeFi로 돈을 벌 수 있나요?

네, DeFi에서 수익을 창출할 수 있습니다. 기존 금융에서 흔히 볼 수 있는 상품과 서비스를 모방하는 다양한 프로토콜이 존재합니다. 여기에는 대출, 차입, 거래 등이 포함됩니다.