비트코인(Bitcoin)의 시가총액은 미국 대통령 도널드 트럼프가 무역 전쟁에서 계속 물러나면서 다른 인기 암호화폐에 비해 축소되고 있습니다. 하지만 분석가들에 따르면 이것이 "알트코인 시즌"이 곧 다가온다는 의미는 아닙니다.
그들은 최근 위험 자산으로의 전환이 이더리움(Ethereum)과 다른 알트코인을 부양했지만, 지속적인 거시경제적 불확실성 속에서 지속되지 않을 수 있으며, 변동성이 다시 발생할 경우 투자자들이 더 안전한 자산을 선호할 수 있다고 말합니다.
"시장이 거시경제적 불안정성과 미국 달러에 대한 위험에 초점을 맞출 때, 비트코인의 도미넌스는 상승할 가능성이 높습니다," 그레이스케일의 연구 책임자 잭 판들은 디크립트(Decrypt)에 말했습니다. "시장이 블록체인 기술의 응용 프로그램과 암호화폐의 혁신에 초점을 맞출 때, 비트코인의 도미넌스는 하락할 것입니다."
토요일 기준으로 비트코인의 시가총액은 2조 달러를 넘었습니다. 비트코인 도미넌스 지표는 추적하는 코인의 수가 다양하지만, 주요 알트코인이나 전체 시장에 비해 4년 만에 최고 수준임을 일관되게 보여줍니다.
트레이딩뷰 데이터에 따르면, 시가총액 상위 125개 암호화폐 중 비트코인은 해당 결합된 시가총액의 약 63.5%를 차지합니다. 이번 달 초, 비트코인 도미넌스는 해당 차트에서 64.89%에 도달하여 2021년 1월 이후 최고 수준을 기록했습니다. 코인게코 데이터는 대조적으로 시장의 다른 모든 추적 코인과 비교하여 비트코인 도미넌스를 60.4%로 보여줍니다.
지난 2주 동안 이더리움의 가격은 36% 상승하여 약 2,485달러에 도달했으며, 비트코인의 상승을 앞지르고 비트코인의 도미넌스에 작지만 눈에 띄는 타격을 주었습니다. 이와 함께 다른 알트코인들도 이 기간 동안 비트코인보다 더 크게 상승했습니다.
이더리움은 트럼프의 초기 글로벌 무역 재편 노력으로 디지털 자산 중 가장 큰 타격을 받은 자산 중 하나로, 암호화폐 데이터 제공업체 코인게코에 따르면 첫 분기에 45% 하락하여 4월에는 1,500달러 아래로 떨어졌습니다.
판들은 비트코인이 금과 같은 비주권 자산으로 묘사되었으며, 작년에 승인된 상장지수펀드와 같은 상품을 통해 암호화폐로 유입되는 자본 흐름의 대부분을 흡수했다고 말했습니다.
이전 시장 주기에서 비트코인의 도미넌스는 가격 정점 이후 하락했고, 트레이더들은 위험 곡선에서 더 멀리 있는 알트코인으로 자금을 회전시켰습니다. 그러나 현물 비트코인 ETF는 온체인에서 대체 자산에 도달할 수 없는 상품으로 인해 이러한 역학에 충돌할 수 있습니다.
9~12개월 범위 내에서 비트코인 도미넌스는 전체 시장의 60~70%에서 안정될 가능성이 더 높으며, 급격히 낮아지지는 않을 것이라고 판들은 말했습니다. 비트코인과 알트코인이 모두 작용할 수 있는 고유한 추진력을 고려할 때 이는 어려운 판단이라고 덧붙였습니다.
"우리는 거시적 이유로 비트코인에 대해, 그리고 기술적 및 채택 관련 이유로 알트코인에 대해 거의 동등하게 낙관적입니다," 그는 말했습니다. "내 작업 가정은 여기서 안정화될 것입니다."
비트와이즈의 수석 투자 전략가 후안 레온은 디크립트(Decrypt)에 비트코인의 하락하는 도미넌스는 투자자들의 증가된 위험 선호도를 반영한다고 말했습니다. 트럼프의 90일 관세 일시 중단과 낮은 인플레이션이 미국 경제의 둔화에 대한 광범위한 우려를 완화하고 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 희망을 높이고 있다고 말했습니다.
낮은 이자율은 일반적으로 더 저렴한 대출과 증가된 유동성으로 인해 주식 및 암호화폐와 같은 위험 자산에 유리합니다. 연방준비제도가 작년에 대출 비용을 삭감했을 때 암호화폐 가격이 급등했지만, 이는 미국 최초의 "암호화폐 대통령" 선출 이전이었습니다.
레온의 견해는 암호화폐 데이터 제공업체 앰버데이터의 파생상품 책임자 그렉 마가디니의 말과 일치했습니다. 그는 디크립트(Decrypt)에 "시장이 한 주 내내 위험 자산에서 큰 반등을 보이고 있으며, 이는 알트코인에 매우 좋았다"고 말했습니다.
마가디니는 미국과 중국 간의 무역 협상이 진전됨에 따라 금 가격이 하락했다고 언급했습니다. 따라서 "위험 자산과 '디지털 골드'의 혼합으로 거래되는" 비트코인은 "순수한 위험 투자"인 알트코인에 밀렸다고 덧붙였습니다.
제임스 루빈이 편집
