수익을 창출하는 스테이블코인 시장은 최근 몇 년간 강력한 성장을 보였습니다. 소규모 투자자들의 관심은 아직 크지 않지만, 최신 데이터는 이 분야의 상당한 잠재력을 보여줍니다.
이 기사는 규제 환경 변화와 기관의 증가하는 관심 속에서 수익 스테이블코인 분야가 직면한 도전 과제를 탐구합니다.
2025년 수익 스테이블코인 시가총액 10억 달러 돌파
수익 스테이블코인은 전통적인 스테이블코인과 달리 안정적인 가치 유지뿐만 아니라 보유자에게 수익을 창출합니다. 이러한 수익은 스테이킹, 대출, 국채 투자 등의 투자 전략에서 발생합니다.
스테이블워치의 데이터에 따르면, 수익 스테이블코인의 총 공급량은 거의 2년 만에 13배 증가하여 2023년 8월 6억 6천만 달러에서 2025년 5월 89억 8천만 달러로 성장했습니다. 2025년 2월에는 역대 최고치인 108억 달러를 기록했습니다.
수익 스테이블코인 시가총액. 출처: 디파이라마(defillama)스테이블워치는 누적 지급 수익이 약 6억 달러에 달하며, 현재 일일 평균 지급액은 약 150만 달러라고 보고했습니다.
주요 프로젝트 중에서는 에테나의 sUSDe와 스카이의 sUSDS, sDAI가 시장을 선도하고 있습니다. 이 프로젝트들은 전체 수익 스테이블코인 시가총액의 57%인 약 51억 3천만 달러를 차지하고 있습니다.
디파이라마(defillama)의 데이터에 따르면, 현재 시장은 465개 프로토콜과 100개 이상의 체인에 걸쳐 있는 1,900개 이상의 스테이블코인 풀을 포함하고 있습니다. 이러한 풀들은 투자자들이 스테이블코인을 예치하고 수익을 얻을 수 있게 합니다.
L2Beat의 공동 창립자 자첵 차르네츠키는 수익 스테이블코인이 여전히 더 큰 스테이블코인 시장의 작은 부분을 차지한다고 지적했습니다. 작성 시점 기준 전체 스테이블코인 시가총액은 2,440억 달러를 넘었습니다.
"수익 중심 스테이블코인은 여전히 전체 스테이블코인 시장의 작은 부분(3.7%)에 불과합니다," 자첵이 말했습니다.
그러나 이 작은 부분은 수익 스테이블코인의 거대한 성장 잠재력을 반영합니다. 점점 더 많은 투자자들이 디파이 공간에서 수동적 수입 기회를 찾고 있습니다.
수익 스테이블코인 분야의 도전 과제
자첵 차르네츠키에 따르면, 수익 스테이블코인은 아직 표준화된 정의가 없습니다. 이러한 불명확성으로 인해 이러한 자산의 분류와 평가가 어려워집니다.
자첵은 스테이블코인을 지불용과 수익용 두 그룹으로 분류했습니다. 단순하지만 이러한 구분은 각 유형에 대한 별도의 법적 프레임워크 형성에 도움이 될 수 있습니다.
"스테이블코인은 암호화폐의 두드러진 사용 사례로 널리 간주됩니다. 하지만 확장하기 위해서는 사용자 중심의 법적 프레임워크가 필요합니다. 수익 저장소로 커피를 구매해서는 안 됩니다. 많은 대시보드에서 하는 것처럼 포트폴리오에 두 유형을 결합하는 것은 급여를 투자 펀드에 보관하는 것과 같습니다: 기술적으로는 가능하지만 그다지 합리적이지 않습니다," 자첵이 설명했습니다.
입법자들도 이러한 구분을 점점 인정하기 시작했습니다. 예를 들어, 미국의 GENIUS 법안은 수익이나 이자를 제공하는 스테이블코인이 "지불용 스테이블코인"으로 자격을 갖추지 못한다고 규정하고 있습니다.
이는 이러한 스테이블코인이 법안의 규제 범위에서 제외됨을 의미합니다. 대신 이들은 증권으로 분류되어 미국 증권거래위원회(SEC)의 감독을 받을 수 있습니다.
한편, 유럽연합의 MiCA(암호화폐 자산 시장 규정)는 스테이블코인에 대한 이자 지급을 완전히 금지하고 있습니다. 규제의 모호함과 법적 제한으로 인해 수익 스테이블코인 시장은 아직 폭발적으로 성장하지 못했으며, 지금까지는 주로 업계 내부인과 초기 투자자들의 관심을 끌었습니다.
그러나 대형 금융 기관들의 스테이블코인 분야 참여는 입법자들의 더 유연한 태도에 대한 기대를 높입니다. 성장 모멘텀을 유지하고 지속가능성을 보장하기 위해 프로젝트들은 중요한 규제, 투명성 과제, 리스크 관리를 해결해야 합니다.
