2025년 비트코인 사상 최고치 경신 시 3가지 주요 차이점

비트코인(BTC)이 다시 한 번 111,000 달러를 돌파하며 암호화폐 커뮤니티를 흥분시키고 새로운 역대 최고가를 기록했습니다. 그러나 이번 가격 상승은 이전 사이클과 상당히 다른 것으로 보입니다.

시장 지표와 온체인 데이터를 기반으로 이전 비트코인 고점과 비교해 세 가지 주목할 만한 차이점이 있습니다. 이러한 차이점들은 더 성숙하고 투기적이지 않은 시장을 보여줍니다. 자세히 살펴보겠습니다.

#1. 낮은 자금 조달 비율: 선물 시장의 과열 감소

시장 과열의 중요한 지표는 영구 선물 시장의 자금 조달 비율입니다. 이 비율은 거래자들이 매수 또는 매도 포지션을 유지하기 위해 지불해야 하는 비용을 반영하며 시장의 전반적인 심리를 드러냅니다.

크립토퀀트의 데이터에 따르면, 비트코인이 2024년 3월과 12월에 정점에 도달했을 때 자금 조달 비율이 급격히 상승했습니다. 이는 과도한 매수 포지션과 과열된 시장을 나타냅니다. 이러한 조건은 종종 그 후 강력한 가격 조정으로 이어집니다.

그러나 2025년 5월에는 매수 포지션이 증가했음에도 불구하고 자금 조달 비율은 이전 고점에 비해 상당히 낮았습니다. 이는 현재의 가격 상승이 선물 시장의 과도한 투기에 의해 추진되지 않았음을 보여줍니다.

"2023년 3월과 12월에 비해 현재 영구 자금 조달 비율은 이전보다 훨씬 낮습니다. 이는 최근의 가격 상승이 현물 시장에 의해 추진되었으며 덜 과열되었음을 의미합니다. 강력한 조정 가능성은 낮습니다," Coin Bureau의 CEO 및 공동 창립자인 Nic가 말했습니다.

이러한 안정성은 긍정적인 신호입니다. 시장이 더 지속 가능한 방향으로 발전하고 있음을 보여줍니다.

#2. ETF 자금 유입 약화: 매수 압력의 원천은?

이전의 가격 상승 기간 - 특히 2024년 3월과 12월에는 미국의 현물 비트코인 ETF가 가격 상승에 중요한 역할을 했습니다. 글래스노드(Glassnode)의 데이터에 따르면, 이러한 ETF는 당시 수십억 달러의 자금 유입을 기록했습니다.

그러나 2025년 5월의 새로운 고점에서는 ETF 자금 유입이 상대적으로 미미했습니다.

비인크립토(BeInCrypto)의 최근 보고서에 따르면 현물 비트코인 ETF는 6일 연속 투자자 신뢰를 강화하며 6억 890만 달러의 자금 유입을 기록했습니다.

글래스노드의 차트는 비트코인 가격이 최근 70,000달러에서 100,000달러 이상으로 상승했을 때 ETF 자금 유입이 이전 고점보다 훨씬 낮았음을 보여줍니다. Nic에 따르면, 이는 ETF 투자자들 - 소매 및 기관 투자자 모두 - 현재의 가격 상승의 주요 동력이 아님을 의미합니다.

"최근 ETF 자금 흐름은 이전 고점 돌파 때보다 덜 활발합니다. 이는 ETF 구매자(소매 및 기관 투자자)가 이번 가격 상승에 가장 큰 기여를 하지 않았음을 의미합니다," Nic가 추가했습니다.

그렇다면 ETF가 아니라면 누가 비트코인을 구매하고 있을까요?

일부에서는 마이크로스트래티지(MSTR)와 같은 대기업이나 다른 펀드들이 비트코인(BTC)을 조용히 축적하고 있을 수 있다고 추측합니다. 그러나 상세한 데이터는 아직 명확하지 않습니다. 이는 기관 투자자들이 더욱 강력하게 시장에 다시 진입할 경우 더 큰 가격 상승 잠재력을 허용합니다.

#3. 부재한 소매 투자자, 낮은 수준의 소셜 지표

이번 사이클의 또 다른 큰 차이점은 소매 투자자들의 부재입니다.

이전의 가격 상승 시장에서는 각 비트코인 고점마다 대중의 관심 증가가 동반되었습니다. 이는 높은 소셜 상호작용 지표로 반영되었습니다. 하지만 이번에는 비트코인 관련 소셜 지표가 역대 최저 수준입니다.

구체적으로, 2025년 5월 "비트코인"에 대한 구글 검색은 이전 고점 시기와 거의 증가하지 않았습니다. 이는 소매 투자자들이 아직 대규모로 시장에 참여하지 않았음을 보여줍니다.

또한, 크립토퀀트의 데이터는 1 BTC 미만을 보유한 "새우" 지갑 주소 수가 2021년 이후 최저 수준으로 감소했음을 보여줍니다.

소매 투자자들의 부재는 긍정적인 신호일 수 있습니다. 이는 현재의 가격 상승이 포모(FOMO)에 의해 추진되지 않았음을 보여줍니다. 포모는 종종 버블과 붕괴를 야기하는 요인입니다. 대신 장기 투자자들의 자연스러운 수요가 중요한 역할을 하는 것으로 보입니다.

이러한 모든 요인들은 더 성숙하고 지속 가능한 성장 잠재력을 가진 시장을 보여줍니다.

많은 분석가들이 예측하는 대로 비트코인이 120,000달러에 도달할 수 있을까요? 오직 시간만이 답할 수 있습니다. 하지만 현재로서는 주목할 만한 사이클입니다.