출처：cryptoslate
번역: 블록체인 기사
Token Terminal의 데이터에 따르면, 5월 21일 기준 탈중앙화 대출 애플리케이션의 활성 대출 규모가 237.23억 달러의 역대 신고점에 도달했습니다.
동시에 DeFi 생태계의 Total Value Locked(TVL)는 1월 31일 수준 대비 6.4% 감소했으며, 1월 31일은 미국 전 대통령 도널드 트럼프가 공식적으로 수입 관세 제안을 제시한 전날이었습니다.
미상환 대출의 급증은 4월 초부터 시작된 확장 추세를 지속했으며, 당시 대출 시장은 더 광범위한 암호화폐 자산 가격의 반등과 함께 모멘텀을 되찾았습니다.
Token Terminal 데이터에 따르면, 아베(AAVE), Morpho, 컴파운드(COMP)의 유동성 심화에 힘입어 총 대출 규모는 4월 8일 이후 약 85억 달러 증가했습니다.
237.23억 달러의 활성 대출 규모는 2021년 12월에 기록된 이전 주기 최고점보다 약 30억 달러 높으며, 이는 암호화폐 원시 거래, 레버리지 스테이킹, 기본 거래 전략에서 허가되지 않은 대출의 점점 더 중요해지는 역할을 강조합니다.
디파이라마(defillama)의 글로벌 대시보드에 따르면, 5월 22일 기준 DeFi의 Total Value Locked(TVL)는 1,804억 달러로, 1월 31일에 기록된 1,928억 달러의 Total Value Locked(TVL)보다 단 6.4% 낮습니다.
이 벤치마크가 중요한 이유는 백악관이 새로운 수입 관세를 활성화하는 행정 명령에 서명을 확인하기 전날 발생했기 때문이며, 현재 이러한 관세는 90일 유예 기간에 있습니다.
관세 계획의 공식 발표로 인해 비트코인(BTC) 가격은 2월 1일부터 4월 8일까지 27% 점진적으로 하락했고, 4월 8일에는 올해 최저 가격 수준에 도달했습니다. 같은 기간 DeFi 생태계의 Total Value Locked(TVL)도 약 36% 감소했습니다.
또한 이더리움(ETH), 스테이킹된 이더리움 파생상품 및 스테이블코인 중심의 담보물도 상응하여 축소되어 3월 중순 약 1,100억 달러까지 하락했습니다.
대출 잔액의 상승은 전업 트레이더들의 레버리지에 대한 수요가 점점 증가하고 있음을 나타냅니다. 많은 이들이 스테이블코인을 빌려 비트코인과 이더리움에 대한 롱(Long) 포지션에 자금을 조달하거나 기본 거래 및 유동성 채굴 수익을 포착합니다.
그러나 이러한 대출의 담보물은 표준 Total Value Locked(TVL) 계산의 대출 활동 순결과입니다.
따라서 대출 및 담보물 클레임의 동시 증가는 전체 Total Value Locked(TVL)가 정체되거나 심지어 감소할 수 있지만, 신용 활동은 가속화됩니다. 이는 대출 프로토콜을 통한 온체인 레버리지 작업 시나리오를 다시 한번 입증합니다.
대출 수익률도 역할을 했습니다. 4월 이후 아베(AAVE)와 Morpho-Aave의 USDC 평균 예금 연간 이자율은 6%에서 8% 사이에서 변동하여 단기 미국 국채 수익률을 크게 상회했습니다.
이는 스테이블코인 예금을 수동적 준비금에서 대출 풀로 이동하게 했습니다. 더 높은 활용도는 대출 잔액 상승을 촉진했지만, 스테이블코인이 일반적으로 1:1 달러 비율로 프로토콜에 진입하기 때문에 Total Value Locked(TVL)에 미치는 영향은 제한적입니다.
237.23억 달러의 기록적인 활성 대출 규모와 6.4%의 Total Value Locked(TVL) 격차는 총 담보물 규모가 여전히 1월 말 최고점보다 약간 낮지만, 신용 수요가 가속화되고 있음을 나타냅니다.
