핵심 포인트

• Pectra(Prague+Electra) 는 The Merge 이후 가장 큰 하드 포크 번들 업그레이드로 , 데이터 비용을 줄이고, 스마트 계정 운영을 간소화하고, 검증자 운영을 최적화하는 것을 목표로 하는 11개의 Ethereum 개선 제안( EIP )이 포함되어 있습니다.

• EIP-7691은 블롭 타겟 용량을 6 으로 두 배로 늘리고 하드 캡을 9 로 늘립니다 . 이로 인해 L1 데이터 가용성( DA ) 에 대한 가스 요금이 약 1 Gwei 이하로 낮아졌고 , 주요 L2 의 교환 수수료 도 잠시 약 $ 0.02 이하로 떨어졌습니다 .

• 이제 모든 외부 소유 계좌( EOA )를 단일 거래( EIP-7702 )를 통해 스마트 계좌로 전환할 수 있으며, 계약 마이그레이션이 필요 없이 가스 요금 후원, 스테이블코인 지불 수수료, 일괄 사용자 경험이 가능해집니다.

• 검증자 한도가 2,048 ETH ( EIP-7251 ) 로 늘어나 분산화에 큰 영향을 미치지 않으면서 대규모 사업자의 DevOps 비용이 크게 절감되었습니다 .

• PeerDAS는 Fusaka 업그레이드 의 다음 단계 이며 , 롤업 에 대한 중요성은 Pectra 의 단일 EIP를 훨씬 능가합니다 .

OKX Ventures 의 견해 : Pectra 자체는 " 모듈형 데이터 가용성( DA )" 의 전환점 이 아닙니다 . 이는 L2가 대중 시장 사용자를 유치하는 동시에 이더리움이 결제 시장에서 우위를 유지할 수 있도록 하는 퍼즐의 마지막 중요한 조각입니다 . 미래의 승자는 ( a ) 7702 스타일 계정을 통해 모든 UX 마찰을 외부화하고 , ( b ) Blob 의 이점을 활용 하여 새로운 데이터 집약적 분야(온체인 AI , 오더북 DEX , 콘텐츠 스토리지)를 추진하고, ( c ) PeerDAS 보다 앞서 지분증명(PoS) 압축 기술 스택에 더욱 집중하는 기업이 될 것입니다.

OKX Ventures는 5월 13 일에 Twitter Space 이벤트를 개최하여 포크 이후 코드 작성이나 인프라 운영 에 직접 참여한 게스트를 초대하여 심도 있는 변경 사항에 대해 논의했습니다.

이 행사에서 OKX Ventures는 포크가 활성화된 후 코드를 제공하거나 하드웨어를 실행해야 하는 사람들과 관련된 변화를 자세히 살펴보았습니다.

• Derek Lee – Offchain Labs의 핵심 프로토콜 제품 관리자

• Leonardo Lerer – StarkWare 핵심 제품 관리자

• Qi Zhou – EthStorage 공동 창립자

• Pok Kopp – Ether.fi 의 공동 창립자

• Esme Zheng – OKX Ventures의 투자 관리자

1. 첫 주 동안 방향을 바꾼 사람은 누구이고, 충격파를 느낀 사람은 누구입니까?

Arbitrum – Derek은 코드를 다시 작성할 필요가 없지만 각 Arbitrum 인스턴스는 내장된 Geth 클라이언트 를 업그레이드해야 합니다 . 그가 정말 관심을 갖는 유일한 EIP는 7691 입니다 . Blob 대상 용량을 두 배로 늘리면 DEX 와 게임 사용자를 위한 저렴한 공간이 더 많아진다는 것을 의미합니다.

Pectra 이후의 진행 상황:

• BoLD의 허가 없는 사기 방지 기능은 4월 에 테스트넷에 진입했으며 , " 4분기 이전 " 에 메인넷에 출시 될 예정입니다 .

• Stylus는 매일 수백 개의 Rust/C 계약을 컴파일합니다 . llama.cpp 추론과 실시간 체스 엔진은 Derek이 보여준 예입니다.

• TimeBoost는 Arbitrum 정렬 메모리 풀 의 " 1순위 경매 " 메커니즘을 대체하여 거래 포함의 공정성을 개선했습니다.

Starknet – Leo Pectra는 주로 Starknet 의 Blob 비용 모델을 조정합니다. Cairo 1.x 의 요금표는 변경되지 않습니다. 더 큰 변화는 StarkWare 의 자체 로드맵에 있습니다. L1 데이터 가용성( DA ) 비용의 감소로 " 의지 " ( 즉 , 선택적 오프체인 데이터) 에 대한 긴급성이 줄어들었고 , 무국적 클라이언트 연구에 관심이 집중되었습니다.

분권화의 이정표:

• 스테이킹 v2 (블록 보상을 통한 지분 증명)가 이번 분기에 출시될 예정입니다.

• Collator-as-a-Service( v0.14 ) - 3f +1 Byzantine Fault Tolerant( BFT ) 클러스터 -는 2025년 에 출시될 예정입니다 . 가격이 저렴한 블롭을 사용하면 수수료를 인상하지 않고도 증명 생성 주기를 단축할 수 있습니다.

EthStorage – Qi Zhou 더 높은 블롭 활동은 큰 도움이 됩니다 . 그의 스토리지 계층은 이제 Ethereum이 2주 후에 데이터를 삭제할 때 지속적인 인센티브를 제공할 계획입니다. Pectra는 또한 함대 전체에 걸쳐 Geth 업그레이드를 강제했습니다. v1.13.8을 사용하는 운영자 그룹은 중반 에 동결되었습니다.

충격파:

• 노드 운영자: 48시간 이내에 732명의 검증자가 지분을 32 ETH 이상으로 늘렸습니다 .

• 롤업 사용자: Blob Gas 수수료가 ~ 1 Gwei 로 떨어지 면서 메모리 풀의 변동에도 불구하고 메인 L2 의 상환 수수료가 2센트 미만으로 떨어졌습니다.

• 인프라 개발자: Go-Ethereum 의 빠른 포인트 릴리스로 인해 보관 노드를 실행하는 모든 개발자는 최고 경계 태세를 취하게 됩니다.

OKX Ventures의 견해 : 저렴한 블롭 , 일회용 계좌, 대규모 검증기는 헤드라인 특집이 아닙니다. 이는 다음 헤드라인 기사가 원활하게 게재될 수 있도록 하는 기본적인 " 파이프라인 " 입니다 . PeerDAS는 곧 이 주장을 검증할 것입니다.

2. EIP 심층 분석

스마트 계정 확장 (EIP-7702)

EIP-7702를 사용하면 모든 외부 소유 계정( EOA )이 단일 거래에서 스마트 계정처럼 작동하여 계약 마이그레이션이 필요 없이 일괄 호출, 가스 후원 및 스테이블코인 지불 기능을 상속받을 수 있습니다.

Starknet은 제네시스 블록 이래로 AA (계정 추상화) 세계 에 있었습니다. 레오는 예를 들었습니다. 생산성 앱인 FocusTree는 각 모바일 사용자를 위해 조용히 계정을 배포하고 스폰서십 수수료로 지원되는 성과 NFT를 발행하기 시작했습니다 . 사용자는 자신이 체인상에서 운영되고 있다는 사실조차 깨닫지 못합니다.

EthStorage는 pay - masters를 사용하여 사용자의 첫 10개 거래에 자금을 지원합니다 . 예를 들어, Blob을 통해 한 번의 클릭으로 개인 웹사이트를 구축할 수 있습니다 .

Arbitrum은 이미 타사 AA 공급업체를 통해 GMX , Camelot 및 Plays를 7702 프로세스와 통합했습니다 . Derek은 개선의 첫 번째 직접적인 지표가 거래 성공률과 실패한 교환에 대한 환불이 될 것으로 예상하고, 그 다음으로는 두 번째 Web2 기본 사용자 가져오기 채널이 나타날 것으로 예상합니다.

OKX Ventures의 견해: 7702는 셀프 호스팅 사용자 경험의 궁극적인 장벽을 제거합니다. 투자 가능 영역은 서로 다른 토큰과 체인 간에 가스 중재를 수행하는 지불자 와 AA 계층에서 지출 한도와 사기 규칙을 시행하는 보안 미들웨어 입니다.

더 저렴한 데이터 (EIP-7691)

Arbitrum : 모든 롤업은 동일한 블롭 풀을 놓고 경쟁합니다 . 수용량을 두 배로 늘리는 것은 단순히 " 혼잡 요금 부과가 시작되기 전에 여유 공간을 확보하기 위한 것 " 일 뿐입니다.

Starknet은 주별 차이만 게시합니다. 가격이 저렴한 블롭은 새로운 기능을 제공하지는 않지만, 각 거래의 전반적인 비용을 줄이고 " 옵트인 " (옵트인 오프체인 데이터)으로의 전환을 방지하는 데 도움이 됩니다.

EthStorage는 새로운 용량( 12 일 마다 약 3TB )을 통해 vitalik.ca를 포함하여 100MB 미만 의 정적 웹사이트를 결국 Blob 에 전부 저장하는 것이 가능해질 것으로 추정합니다 . 현재 온체인 거래에 대한 가스 비용이 병목 현상의 원인이 되고 장기 보관 비용을 초과하는 경우가 많다는 점에 유의하는 것이 중요합니다 . Qi는 이러한 제약을 완화하기 위해 블록 수준 접근 목록과 더 높은 가스 한도를 추진하고 있습니다 .

OKX Ventures의 견해: 데이터의 초점이 다시 체인으로 이동하고 있습니다. 단기 잠재 시장( TAM )은 비재정적 Blob 네이티브 콘텐츠( AI 추론 가중치, 게임 자산, 소셜 그래프)로, 검색 인센티브가 있는 경우 Blob 만료를 허용할 수 있습니다. 롱테일 검색 및 증명 시장은 중요한 인프라가 될 것입니다.

검증자 캡 2,048 ETH(EIP-7251)

데이터 포인트: 지금까지 1,000,000 명 중 732명만이 지분을 늘렸습니다 . 중앙 집중화에 대한 공황은 없습니다.

Arbitrum & Starknet: 사용자에게 미치는 영향을 최소화하면서 DevOps 비용을 낮춰 운영 측면에서 확실한 이점을 제공합니다 . 이론상으로는 검증자 각자의 슬래싱 위험이 증가했지만, 레오는 이를 실질적인 장애물이라기보다는 " 흥미로운 학문적 질문 " 으로 여긴다.

EthStorage: 인프라 지출을 늘리지 않고도 핫 / 콜드 검증기 복제본을 실행할 수 있습니다. 대규모 블롭 증명의 신뢰성을 높여줍니다. Qi는 스테이킹 서비스의 운영적 이점을 강조했습니다. 즉, 장비가 적고 수익은 동일하며 하드웨어 예산을 두 배로 늘리지 않고도 핫 스탠바이 검증기를 실행할 수 있다는 것입니다.

OKX Ventures Insight: 하드웨어 비용 절감은 최종 사용자에게 직접 전달되기보다는 재스테이킹 및 공유 보안 시장으로 유입될 것입니다. EigenLayer 스타일 프로토콜은 방출된 유동성을 흡수합니다. 유휴 ETH가 많을수록 용량이 더 안전해집니다.

3. Pectra 이후 로드맵 신호

PeerDAS(Fusaka 하드 포크 , EIP-7623)

모든 발표자는 같은 형용사인 ' 실존적' 을 사용했습니다 . Derek은 이를 " 중요하고 협상 불가 "라고 불렀습니다. Offchain Labs는 이미 Prism 엔지니어를 사양 논의에 참여 시켰습니다. Arbitrum 의 사기 방지 처리량은 궁극적으로 DA 대역폭에 의해 제한되기 때문입니다. Leo는 PeerDAS를 " 전체 L2 로드맵 의 기반 " 으로 보고 있습니다 . 샘플링이 시작되면 그는 Blob 수수료를 걱정하지 않고도 Starknet에서 교정 빈도를 늘릴 수 있습니다 . Qi는 이미 그 세계의 경제적 기반을 작성했습니다 . EthStorage는 프로토콜이 샘플링된 블롭을 잊어버린 후에도 피어에게 비용을 지불하여 해당 블롭을 사용할 수 있도록 유지합니다 .

Verkle 트리 및 과거 데이터 만료

기는 두 길이 상호 보완적이라고 믿는다. Verkle 트리는 증인 데이터 크기를 줄이고 상태 비저장 클라이언트를 활성화합니다. 과거 데이터 만료로 인해 오래된 블록이 삭제되어 전체 노드 디스크 공간이 절반으로 줄어듭니다. 그는 약 50% 의 저장 공간을 절약할 수 있을 것으로 추정하지만 , 이는 콜드 데이터를 저장해 줄 사람에게 비용을 지불하는 Portal + EthStorage와 같은 검색 마켓플레이스가 존재하는 경우에만 가능합니다. 레오는 저축보다 Verkle 트리가 열어주는 기능, 즉 동기화하지 않고도 이더리움을 검증할 수 있는 휴대전화에 더 관심이 있습니다. 그는 Beacon 클라이언트가 상태 비저장 모드를 처리하는 방식을 보고 그 아이디어를 Starknet 으로 이식하고 싶어합니다 .

SSZ 객체 트랜잭션 (EIP-6404 시리즈 )

Qi는 최초의 공개 테스트넷을 주도하고 있습니다. 약속은 다음과 같습니다: 더 작은 증인 데이터, 더 빠른 디코딩, Verkle 트리 객체 해싱 모델과의 완벽한 일치. Derek 은 현재 불가지론자입니다( "Roll-up은 두 포맷을 모두 흡수할 수 있습니다 " ). 그리고 Starknet은 단지 모니터링만 하고 있습니다 . Cairo는 이미 자체 필드 요소 레이아웃으로 직렬화하고 있습니다.

계약 크기 128KB(EIP-7907)

모놀리식 애플리케이션을 24KB 조각으로 분할해 본 적이 있다면 그 어려움을 알 것입니다. Qi 와 Curve 의 개발팀이 이 패치 개발을 주도하고 있지만, 걸림돌은 합의에 이르지 못했습니다. 문제 는 매우 대규모 배포 트랜잭션을 위한 DDoS 방지 가스 미터 의 필요성입니다.

블록 수준 액세스 목록

Qi 의 벤치마크는 상태를 병렬로 미리 로드하면 Geth의 IO 대기 시간을 약 70 % 까지 줄일 수 있음을 보여줍니다 . 이는 결국 Gas 한도를 높이는 것을 정당화하며, 이를 통해 Blob 게시 비용이 직접 감소합니다 . 그는 이러한 상충관계를 입증하기 위해 메인넷 추적 데이터를 수집하고 있습니다.

OKX Ventures Insight: Pectra 는 " 편안한 " 릴리스 입니다 . 향후 12개월은 데이터 가용성, 무상태 검증에 중점을 두고, 궁극적으로는 개발자에게 해결 방법 없이 대규모 복잡한 계약을 배포할 수 있는 공간을 제공하는 데 주력할 것입니다.

4. 큰 그림 - 이 모든 것이 어떻게 해자를 확장할 것인가?

주목해야 할 핵심 지표는 확정 가치 입니다 . Leo는 L2 처리량의 복합 성장 곡선이 다른 모든 핵심 성과 지표( KPI )를 능가할 것으로 예상합니다 . 그는 " 모든 롤업은 기하급수적 성장을 가져올 것 " 이라고 믿습니다. 이것이 사실이라면, 이 모든 L2가 고정된 결제 계층 인 이더리움 은 전체적인 플라이휠 효과를 포착하게 될 것입니다.

개발자 유지율이 마침내 건강한 것으로 나타났습니다. Qi의 시금석은 Web2 팀이 실시한 AA 지갑 과 보조금을 받는 블롭 의 시험입니다 . 이 두 가지 모두 6개월 전까지만 해도 신뢰할 만한 형태로 존재하지 않았습니다 .

보안 예산이 재조정될 예정입니다. Derek은 EigenLayer와 유사한 재담보 메커니즘과 검증자 통합을 결합하면 유휴 스테이킹에서 활성 검증 서비스로 수익이 전환될 것이라고 지적 했습니다 . 한때 개인용 32 ETH 핫 월렛에 방치되어 있던 이더리움이 오라클 , 브릿지, DSP를 위한 원격 증명 소득 으로 전환되고 있습니다 .

펙트라가 " 지점 " 인가요 ? 이 진술은 편향적이다. 패널리스트들은 블롭 활용도가 40% 에 불과하더라도 대규모 롤업은 Celestia 나 EigenDA 로 전환되지 않을 것이라는 데 동의했습니다 . 이더리움의 데이터 가용성( DA )은 암호화폐 분야에서 가장 비용 효율적인 신뢰 프리미엄으로 남아 있습니다 . 기본 계층을 계속 확장하면 나머지는 대리자 시장에서 처리됩니다.

Derek 의 핵심 요점은 " 완전한 전환은 아니지만 Ethereum의 속도를 높이고 Roll-up 의 편의성을 보장하기 위한 투자를 두 배로 늘리는 것 " 입니다 .

Qi는 다음 과 같이 덧붙였습니다. Killer UX 업그레이드는 L1 에서 먼저 프로토타입으로 제작될 예정입니다. 이미 7702 에서 그랬듯이 PeerDAS 샘플링도 이 경로를 따를 것입니다 . 그런 다음 L2 로 단계적으로 확장될 것입니다 .

OKX Ventures의 견해: 고도로 모듈화된 롤업 스택 과 지속적으로 확장되는 L1 용량 곡선 간의 시너지는 단일 체인으로는 따라올 수 없는 플라이휠을 구성합니다. Pectra는 " Ethereum을 구하지 " 않았습니다 . PeerDAS가 DA를 25 배 늘리기 전에 마지막 UX 격차를 해소한 것뿐입니다 .

5. 핫 토픽: 펙트 라만 으로 충분 할까 ?

롤업을 위한 DA 선택 : 만장일치로 '아니요' - Arbitrum , Starknet 및 EthStorage는 블롭 활용도가 60% 미만으로 유지 되더라도 외부 DA 로 전환할 계획이 없습니다 .

비기술적 레버리지 : Derek은 L1 확장 및 롤업 지원 에 지속적인 관심을 기울여야 한다고 믿습니다 . 발행량 게임에 참여할 필요가 없습니다. Qi는 다음 과 같이 말했습니다: L1 확장 실험(블록 수준 액세스 목록, 더 큰 가스 한도)은 Ethereum에서 시작되어 L2 로 역전파됩니다 .

6. OKX Ventures의 미래 투자 전략

스마트 계좌 인프라가 소비자의 기본 진입점이 될 것입니다. EIP-7702 는 제3자 지불자 메커니즘과 결합되어 암호화 기반 계약 설계와 대규모 사용자 온보딩 간의 2년 격차를 메울 것입니다. OKX Ventures 는 모듈식 지불자 유동성 네트워크 , 인텐트 릴레이 , AA 위험 평가 엔진 에 대한 투자를 우선시하여 모든 Web2 애플리케이션 이 첫날부터 " 가스 수수료 에 대한 스테이블코인 지불 " 과 " 원클릭 등록 " 기능을 제공할 수 있도록 합니다 .

블롭 네이티브 콘텐츠 는 다음의 공백입니다. 프로토콜 만료 후에도 블롭 을 검색할 수 있도록 보장 하는 스토리지 인센티브 계층은 매우 유망합니다. 스토리지 인센티브 계층과 결합된 저렴한 블롭은 게임, AI 모델, 소셜 미디어를 이더리움의 보안을 기반으로 완전히 구축할 수 있는 매체를 만들어낼 것입니다 .

재스테이킹은 검증자가 절약한 자금을 흡수합니다. EIP-7251은 하드웨어 예산을 확보하고 유휴 이더를 활성화합니다. 이러한 담보를 측정 가능한 보안으로 전환할 수 있는 프로토콜 ( 예: 오라클 증명 , 브리지 검증 , 공유 정렬 컬렉션 ) 은 엄청난 수익을 얻을 것입니다. OKX Ventures는 " 투자 등급 " 재담보 대상이 부족할 것으로 예상하고 가장 명확한 위험 조정 회계를 통해 해당 팀에 적극적으로 자금을 지원하고 있습니다.