원문 작성자: 하오티안(X: @tmel0211）
방금 몇몇 업계 거물들과 대화를 나눴는데, 모두가 같은 주제에 대해 논의하고 있었다...
「4년 주기」 이론은 완전히 시대에 뒤떨어졌다!
만약 아직도 폭발적인 부를 위해 보유하고, 「불장에서 10배 100배의 기회를 꿈꾸고」 있다면, 이미 시장에 완전히 도태되었을 수 있다. 왜 그럴까?
스마트머니는 이미 한 가지 비밀을 발견했기 때문이다. 현재 암호화폐는 더 이상 한 가지 방식으로 접근할 수 없으며, 4개의 완전히 다른 주기가 동시에 작동하고 있다:
각 주기의 리듬, 방식, 수익 논리가 완전히 다르다.
비트코인(BTC) 슈퍼 사이클: 개인 투자자 퇴출, 10년 장기 약세장 가능성
전통적인 반감기 주기의 「시나리오」? 완전히 무력화되었다! 비트코인(BTC)은 이미 「투기 대상」에서 「기관 자산 배분」으로 진화했으며, 월가, 상장 기업, ETF의 자금 규모와 배분 논리는 개인 투자자의 「불장 전환」 방식과는 완전히 다르다.
핵심 변화는 무엇인가? 개인 투자자의 코인이 대규모로 이동하는 반면, 마이크로스트래티지를 대표로 하는 기관 자금이 미친 듯이 진입하고 있다. 이러한 코인 구조의 근본적인 재구성은 비트코인(BTC)의 가격 발견 메커니즘과 변동성 특성을 재정의하고 있다.
개인 투자자가 직면한 것은 무엇인가? 「시간 비용」과 「기회 비용」의 이중 압박이다. 기관은 비트코인(BTC)의 장기 가치 실현을 위해 3-5년의 보유 주기를 감당할 수 있지만, 개인 투자자는 그런 인내심과 자금 배치 능력이 분명 없다.
내 관점에서 보면, 우리는 10년 이상 지속되는 비트코인(BTC) 슈퍼 장기 약세장을 볼 가능성이 높다. 연간 수익률은 20-30% 구간에서 안정적이지만, 일일 변동성은 현저히 낮아져 안정적으로 성장하는 기술주와 더 비슷해질 것이다. 비트코인(BTC)의 가격 상한선은 얼마나 될까? 현재 개인 투자자의 관점으로는 예측조차 어렵다.
밈(meme) 주목 단기 주기: 빈민가 낙원에서 전문 수확 시장으로
밈(meme) 장기 강세론 역시 성립한다. 기술 서사의 표현력이 부족한 공백기에 밈(meme) 서사는 항상 정서, 자금, 주목의 리듬에 맞춰 시장의 「지루한 진공」을 채울 것이다.
밈(meme)의 본질은 무엇인가? 즉각적인 만족을 제공하는 투기 수단이다. 백서, 기술 검증, 로드맵이 필요 없으며, 사람들에게 웃음을 주거나 공감을 불러일으킬 수 있는 상징만 있으면 된다. 고양이와 개 문화부터 정치적 밈(meme), AI 개념 포장부터 커뮤니티 IP 인큐베이팅까지, 밈(meme)은 이미 완전한 「정서 현금화」 산업 사슬로 진화했다.
치명적인 점은 밈(meme)의 「단기 빠름」 특성이 시장 정서의 기상도와 자금의 저수지가 되었다는 것이다. 자금이 풍부할 때 밈(meme)은 뜨거운 자금의 첫 번째 실험장이 되고, 자금이 부족할 때는 마지막 투기 피난처가 된다.
하지만 현실은 냉혹하다. 밈(meme) 시장은 「풀뿌리 축제」에서 「전문 경쟁」으로 진화하고 있다. 일반 개인 투자자가 이러한 고주파 순환에서 수익을 얻기는 점점 더 어려워지고 있다.
P 소장의 고집으로 전설을 만드는 이야기는 점점 줄어들 것이며, 작업실, 과학자, 대형 투자자의 진입으로 한때 「빈민가 낙원」이었던 이 시장은 과도하게 경쟁적이 될 것이다.
기술 서사 도약형 장기 주기: 데스 밸리 저점매수, 3년 10배 시작?
기술 서사가 사라졌다고? 그럴 리 없다. 진정으로 기술적 장벽이 있는 혁신, 예를 들어 Layer 2 확장, ZK 기술, AI 인프라 등은 실제 효과를 보려면 2-3년 심지어 더 긴 빌드 시간이 필요하다. 이러한 프로젝트는 기술 성숙도 곡선(가트너 하이프 사이클)을 따르며, 자본 시장의 정서 주기와는 근본적으로 시간 차이가 있다.
기술 서사가 시장에서 비난받는 이유는 프로젝트가 아직 개념 단계일 때 과도하게 높은 가치평가를 받고, 기술이 실제로 구현되기 시작하는 「데스 밸리」 단계에서 오히려 가치가 저평가되기 때문이다. 이는 기술 프로젝트의 가치 실현이 비선형적이고 도약적인 특성을 가진다는 것을 의미한다.
인내심과 기술적 판단력이 있는 투자자에게는 「데스 밸리」 단계에서 진정으로 가치 있는 기술 프로젝트에 투자하는 것이 초과 수익을 얻는 최선의 전략일 수 있다. 단, 긴 대기 기간과 시장의 고통, 그리고 잠재적인 조롱을 견딜 수 있어야 한다.
혁신적 소규모 이슈 단기 주기: 1-3개월 윈도우, 주요 상승파 서사 조성
주요 기술 서사가 형성되기 전, 다양한 소규모 서사가 빠르게 순환한다. RWA부터 DePIN, AI 에이전트부터 AI 인프라(MCP+A2A)까지, 각 소규모 이슈는 1-3개월의 윈도우만 가질 수 있다.
이러한 서사의 파편화와 고주파 순환은 현재 시장 주목의 희소성과 자금 추구 효율성의 이중 제약을 반영한다.
사실, 전형적인 소규모 이슈 주기는 6단계 모델을 따른다: 「개념 검증 → 자금 시도 → 여론 확대 → FOMO 진입 → 가치 과대평가 → 자금 철수」. 이러한 패턴에서 수익을 얻고 싶다면?
핵심은 「개념 검증」에서 「자금 시도」 단계에 진입하고, 「FOMO 진입」 정점에서 퇴출하는 것이다.
소규모 서사 간의 경쟁은 본질적으로 주목 자원의 제로섬 게임이다. 하지만 서사 간에는 기술적 연관성과 개념적 진행 관계가 존재한다. 예를 들어, AI 인프라의 MCP(모델 컨텍스트 프로토콜) 프로토콜과 A2A(에이전트 간) 상호작용 표준은 실제로 AI 에이전트 서사의 기술적 기반을 재구성하는 것이다. 후속 서사가 이전 핫 이슈를 연장하고 시스템적 업그레이드 연계를 형성하며, 연계 과정에서 지속 가능한 가치 폐쇄 고리를 진정으로 침전시킨다면, DeFi 서머와 유사한 주요 상승파 서사가 탄생할 가능성이 높다.
현재의 소규모 서사 구도에서 볼 때, AI 기반 인프라 레이어에서 가장 먼저 돌파구를 마련할 가능성이 높다. MCP 프로토콜, A2A 통신 표준, 분산 컴퓨팅 능력, 추론, 데이터 네트워크 등 기본 기술이 유기적으로 통합된다면, 「AI 서머」와 유사한 초대형 서사를 구축할 잠재력이 확실히 있다.
이상이다.
결론적으로, 이 4가지 병행 주기의 본질을 명확히 인식해야 각자의 리듬에서 적절한 전략을 찾을 수 있다. 의심할 여지 없이, 단일한 「4년 주기」 사고방식은 이제 현재 시장의 복잡성을 전혀 따라잡을 수 없다.
「다중 주기 병행」의 새로운 일상에 적응하는 것이야말로 이번 불장에서 진정으로 수익을 얻는 핵심일 것이다.
