원문 작성자: 올리버, 화성 재정
2025년 5월, 비트코인(BTC)은 '디지털 골드'라는 서사가 지속적으로 가열되면서, 전 세계 여러 기업들이 비트코인(BTC) 구매를 발표하거나 계획하고 있으며, 이 탈중앙화 자산을 통해 인플레이션을 헤지하고, 기업 가치를 높이거나 재무 전략을 재구성하려 시도하고 있습니다. 스웨덴의 헬스케어 기술 기업부터 중국의 섬유 거대 기업, 인도네시아의 핀테크 기업에 이르기까지, 이러한 신규 플레이어들은 다양한 방식의 자금 조달로 비트코인(BTC) 시장에 진입하며 암호화폐 자산의 전통 산업 침투력을 보여주고 있습니다.
[이하 번역 생략]거시경제적 불확실성: 글로벌 인플레이션, 지정학적 긴장, 관세 정책의 불확실성으로 인해 기업들은 인플레이션 방어 자산을 찾고 있습니다. 비트코인(BTC)의 2,100만 개의 고정 공급량과 탈중앙화 특성은 화폐 가치 하락에 대한 헤지 수단으로 이상적입니다. 예를 들어, DigiAsia는 비트코인(BTC)이 인도네시아 루피아 가치 하락 위험을 방어할 수 있다고 명확히 언급했습니다.
MicroStrategy의 벤치마크 효과: MicroStrategy는 25만 개 이상의 비트코인(BTC)을 보유하여 주가를 220% 상승시켰고, 다른 기업들에게 모델을 제시했습니다. Basel과 DDC의 추가 구매 전략은 명백히 이에 영감을 받아 이 성공 경로를 복제하려 시도했습니다.
규제 환경 개선: 미국 트럼프 정부 출범 후 암호화폐 친화적 정책에 대한 기대가 높아졌으며, 국가 비트코인(BTC) 준비금 설립 제안 등이 있었습니다. 홍콩, 싱가포르 등 아시아 지역의 규제 프레임워크도 점점 명확해져 기업들에게 규정 준수 기반을 제공했습니다.
시장 정서와 투기: H100과 DigiAsia의 주가 급등은 '비트코인(BTC) 개념주'에 대한 시장의 열정을 보여줍니다. 기업들은 비트코인(BTC) 구매 계획을 대대적으로 발표하여 개인 투자자 자금을 유치하고 단기간에 기업 가치를 급격히 상승시켰습니다.
짐 채노스(Jim Chanos)의 관점: 투기와 차익거래의 바로미터
월가의 유명한 공매도 투자자 짐 채노스(Jim Chanos)의 관점은 이러한 열풍에 대해 다른 시각을 제공합니다. CNBC에 따르면, 채노스는 비트코인(BTC)에 동시에 투자하면서 MicroStrategy를 공매도하여 시장의 비이성적 정서를 차익거래로 포착하려 합니다. 그는 이 거래를 "1달러로 비트코인(BTC)을 사고 2.5달러에 MicroStrategy 주식을 판다"고 비유하며, MicroStrategy의 주가가 개인 투자자의 열광에 의해 과도하게 상승했고 실제 비트코인(BTC) 보유 가치를 크게 초과한다고 판단했습니다.
채노스의 논리는 직설적이고 날카롭습니다: MicroStrategy는 지난 1년간 주가가 220% 상승해 같은 기간 비트코인(BTC)의 70% 상승을 크게 웃돌며 가치 거품을 보여줍니다. 그는 MicroStrategy를 모방한 일부 기업들이 대대적으로 비트코인(BTC) 투자를 발표하여 개인 투자자 자금을 유치하고 '프리미엄 가치' 아이디어를 판매한다고 지적하며, 이러한 방식은 '터무니없고' 지속 불가능하다고 말합니다. 채노스의 거래는 MicroStrategy의 가치 평가 도전뿐만 아니라 전체 암호화폐 시장의 투기 생태계에 대한 통찰이기도 합니다. 그는 이 전략이 단순한 차익거래의 바로미터일 뿐만 아니라 개인 투자자의 투기 정서를 나타내는 지표라고 봅니다.
채노스의 관점은 비트코인(BTC) 열풍의 양면성을 드러냅니다. 한편으로는 기업의 비트코인(BTC) 구매가 장기적 가치에 대한 인정을 반영하며, 특히 트럼프의 암호화폐 친화적 정책과 관세로 인한 인플레이션 예상 배경에서 그렇습니다. 다른 한편으로는 시장 정서의 열광이 기본적인 약점을 가릴 수 있으며, 일부 기업은 비트코인(BTC) 투자를 합리적 결정이 아닌 단기 투기 도구로 활용한다는 점입니다. 채노스의 공매도 전략은 투자자들에게 '비트코인(BTC) 개념주'의 가치 평가 함정에 주의해야 한다고 경고하며, 특히 시장 조정 시 개인 투자자의 열정에 과도하게 의존하는 기업들이 붕괴 위험에 직면할 수 있음을 시사합니다.
결론: 디지털 금의 갈림길
2025년 5월의 비트코인(BTC) 투자 열풍은 글로벌 기업들의 집단적 실험입니다. H100의 신중한 시도부터 Addentax의 대담한 베팅, 그리고 채노스의 월가 전략까지, 이러한 이야기들은 디지털 자산 시대의 복잡한 풍경을 그려냅니다. 기업들은 비트코인(BTC)을 통해 돌파구를 찾고, 투자자들은 열광과 이성 사이에서 균형을 모색하며, 시장은 변동 속에서 방향을 찾고 있습니다. 이는 단순히 '디지털 금'에 대한 자본의 베팅이 아니라 미래 금융 시스템에 대한 탐색입니다. 이 갈림길에서 내리는 모든 선택은 산업 구도를 재편할 수 있으며, 동시에 투기 거품의 각주가 될 수도 있습니다.
