체인피드 소개:
이번 대화에서 ABCDE 공동 창립자 두 쥔, 해시 글로벌 창립자 KK, 제너러티브 벤처스 파트너 윌 왕, 수적 자본 CEO 자데몬트(대산), 엔지씨 벤처스(NGC Ventures) 투자 총괄 헨리, 캐처VC 리스크 파트너 로너스 류 등 투자자들이 암호화폐 산업의 발행시장 현황과 도전 과제, VC의 생존 압박, 거래소의 심미적 주도, 산업 유동성 고갈, 투자 주기 연장 등의 주제에 대해 논의했습니다.
기사 출처:
https://www.wublock123.com/article/47/43028
기사 작성자:
우톡(wu-talk) 블록체인
관점:
윌 왕: ABCDE에 대해서는 평가하지 않고 제 경험만 말씀드리겠습니다. 우리는 암호화폐에 특화된 곳이 아니며, 1년 반 전부터 암호화폐 투자를 시작했습니다. 가장 큰 차이점은 ICO 시대나 Web3 초기 투자 수익과 현재 거래상황의 수익 사이에 명확한 차이가 있다는 점입니다. 여기에 커뮤니티의 VC 시장, NFT 등 자산 카테고리에 대한 정서 변화가 더 많은 논의를 불러일으켰습니다. 전반적으로 1년 반 동안 암호화폐 VC를 하면서 VC가 직면한 주요 압박은 몇 가지입니다. 첫째, 매우 긴 락업 기간입니다. 이 락업 기간은 기존 지분 투자보다 훨씬 깁니다. 예를 들어 3년 락업은 지분 상장 후 6개월 해제보다 훨씬 깁니다. 둘째, 프로젝트의 상장 전 장부 가치는 높아 보이지만, 토큰 추가 발행, 희석 등의 요인을 고려하면 실제 투자자의 수익률은 높지 않습니다. 이는 우리가 감수하는 리스크와 맞지 않습니다. 암호화폐 산업에는 진정한 합법적 거버넌스 프레임워크가 없고 유동성도 낮아 실제 리스크가 매우 높은 반면, 최종 수익 배수는 매우 낮습니다. 셋째, 발행시장 자산의 과도한 공급(Over Supply) 문제입니다. 전통 지분 시장처럼 미국에는 800개, 중국에는 300개의 유니콘 기업이 있고, 많은 프로젝트가 쌓여 있어 상장 정체가 심각합니다. 암호화폐 영역도 마찬가지로 많은 프로젝트가 토큰을 발행하고 유통시키지만, 효과적인 퇴출 메커니즘이 부족합니다.
내용 출처우톡(wu-talk) 블록체인: 첫 번째 투자 라인은 "상업 애플리케이션의 보조 인프라"입니다. 여기에는 스테이블코인, 결제 시스템, 상업 데이터 체인, 글로벌 급여 지급 등 기본 인프라가 포함됩니다. 두 번째 투자 라인은 "Web3 상업 애플리케이션"입니다. 우리는 암호화폐 금융(DeFi, CeFi)이 이미 1999년 인터넷과 비슷한 단계에 도달했다고 생각합니다. 6억 명의 사용자가 있지만, 다음 세대 인터넷 기본 인프라인 Web3는 아직 1990년에서 1995년 사이에 있을 것입니다. 즉, 아직 킬러 애플리케이션이 등장하지 않았습니다. 따라서 Web3 상업 애플리케이션에 투자할 때, 우리는 맹목적으로 따라가는 것이 아니라 각 분야에서 이미 뛰어난 전통 기업을 체계적으로 찾고 있습니다. 예를 들어 영화 저작권, 공연, 음악, 스포츠, 콘텐츠 분야의 선두 팀들입니다. 우리는 그들과 대화하며 Web3 기술이 AI 기술처럼 그들에게 힘을 실어주고 효율성을 높일 수 있다고 설명합니다. Web3는 개념을 따라가기 위한 것이 아니라 실제로 비용을 절감하고 효율성을 높일 수 있습니다. 현재 기본 인프라는 이미 충분하므로 기본 체인이나 거래 속도에 너무 신경 쓰지 않아도 됩니다. 핵심은 전통 비즈니스를 하는 기업들에게 "왜 Web3를 사용해야 하는지"에 대한 이유를 찾아주는 것입니다.
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