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수요일 안녕하세요! 포트폴리오 기업에 대한 발표와 관련하여 평소보다 조금 늦게 보내드립니다:
Wander가 QED와 Fifth Wall의 주도로 5천만 달러 이상의 시리즈 B 투자를 유치했습니다
재미있는 점은 Wander가 첫 번째 Wander 심층 분석에서 논의했던 많은 내용을 버리고 - 당시 제가 절대적으로 옳은 방법이라고 말했던 - 놀라울 정도로 빠르게 성장하면서도 높은 품질 기준을 유지했다는 것입니다.
3월에 Primer에 대한 심층 분석으로 이러한 심층 분석을 시작했습니다. 솔직히 말해 약간 자만했습니다: Primer는 수직 통합을 더 많이 함으로써 잘 되고 있었고, 이는 제가 이러한 것들이 구축되어야 하는 방식에 대해 가진 정확한 논제였습니다. "K-12 교육을 개선하고 싶다면 학교를 지어야 합니다."
지난 2년 동안 Wander는 제가 칭찬했던 REIT를 폐쇄하고, 자산 가벼운 방식으로 전환하여 13개에서 1,000개 이상의 위치로 성장했으며, 지난 18개월 동안 GMV를 6배로 늘렸고, 매월 10억 달러 이상의 부동산을 온보딩하고 있습니다. 성장하는 동안 NPS는 실제로 85로 상승했습니다.
잘못된 점을 배우는 것이 바로 제가 심층 분석을 하는 이유입니다! 기업들이 제가 에세이를 쓰는 것만큼 깔끔하게 만들어질 수 있다면 억만장자가 되었을 것입니다. 게임을 해야 합니다. 교훈은 혼란스러움에서, 그리고 최고의 기업들이 진화하는 과정을 따라가면서 나타납니다.
(이하 생략)존 앤드류에게 선택은 명백했습니다: "금리가 급등했다는 이유로 앞으로 3년 동안 성장하지 않겠다고 말한다면 얼마나 초라해 보일까요? 그건 멋지지 않죠."
그래서 Wander는 성장하기로 결정했고, 빠르게 성장하기로 했습니다.
크레딧 스위스와의 신용 시설을 축소했습니다. REIT를 축소하는 작업을 진행했는데, 이를 위해 1년과 100만 달러를 투자했고 결국 2년 만에 투자자들에게 22%를 환급했습니다. 그리고 구축한 인프라를 테스트하기 위해 Wander 운영 및 Wander 브랜드를 출시했습니다.
Wander 운영 모델에서 Wander는 소유주를 대신해 부동산을 완전히 통제하고, 표준 Wander 편의시설로 주택을 업그레이드하며, 청소, 수리, 게스트 서비스를 포함한 모든 부동산 관리를 조정합니다. Wander는 각 예약 수익의 일정 비율을 가져가고, 소유주는 모기지와 부동산 관리 관련 비용을 지불합니다.
Wander 브랜드 모델에서 Wander는 웹사이트에 주택을 나열하고 배포, 예약, 콘시어지 서비스를 처리하며, 대부분 전문 단기 임대(STR) 운영자인 소유주들은 Wander의 에이전트 WanderOS 소프트웨어를 활용하여 부동산 관리를 처리합니다. 브랜드 소유주는 에어비앤비 등 다른 예약 사이트나 자체 사이트에 주택을 나열할 수 있지만, Wander는 중복을 방지하기 위해 캘린더를 통합합니다.
두 경우 모두 모델은 자산 경량화입니다. Wander는 주택을 소유하지 않고 현지 부동산 관리 직원을 고용하지 않습니다. 대신 모든 것은 Wander 소프트웨어를 통해 큐레이션되고 조정됩니다.
(이하 생략, 동일한 방식으로 번역됨)
하지만 세계 최고의 휴가용 부동산 중 많은 곳이 350만 달러 이상, 종종 훨씬 더 비싸다. 자산 가벼운 접근법을 통해, 완다는 자신의 "구매 박스"를 변경하고 더 비싼 부동산을 확보할 수 있었다. "우리가 실제로 집중하는 것은 자산의 총 수익 잠재력이 완다의 마진 프로필이 건강하고 우리의 단위 경제학과 일치하는지 확인하는 것입니다"라고 존 앤드류는 말했다. 구매 박스는 미국의 100만 달러에서 350만 달러 사이의 모든 좋은 부동산에서 "세계의 모든 품질 높은 주택"으로 확장됩니다:
따라서 위치의 폭넓음에 초점을 맞추고, 우리가 아직 어떤 종류의 밀집도를 가지고 있지 않은 새로운 시장에 있습니다. 또한 우리는 그 놀라운 트로피 자산을 더욱 적극적으로 추구할 것입니다. 완다에 가면, 분명히 모든 집들이 아름답지만, 제 생각에는 정말로 영감을 주는 것들이 있고, 우리는 세계의 모든 품질 높은 주택을 반드시 추적할 것입니다. 우리는 건축 다이제스트의 살 수 있는 버전을 원합니다.
이제 완다는 전체 섬을 제공할 수 있습니다:
[이하 생략]
물론, 이것도 트레이드오프입니다. 에어비앤비는 원더보다 더 큰 규모를 가지고 있습니다: 전 세계적으로 800만 개의 활성 숙소는 원더가 목표로 하는 총 30만 채의 주택보다 27배 더 많습니다. 두 회사 모두 공간이 있을 것입니다: 원더는 고급 시장에, 에어비앤비는 나머지 모든 것을 위해.
지금까지는 원더가 자산 가벼운, 소프트웨어 기반 모델로 고급 시장을 포착하고 그에 따른 기대를 충족시킬 수 있을 것으로 보이며, 주택을 구매하거나 완전히 통제할 필요가 없습니다. 제가 그 점에 대해 잘못 생각했지만, 잘못된 것이 제 투자를 더 옳게 만들 수 있습니다.
수직 통합의 교훈: 해결하려는 문제를 이해하고 소프트웨어로 해결할 수 있는지 또는 하드웨어로 해결해야 하는지 파악하세요. 초음속 비행기를 만든다면 자체 엔진을 만들어야 합니다. 더 나은 학교를 만든다면 학교를 직접 운영해야 합니다. 기존 공급을 조정한다면 더 나은 소프트웨어를 구축해야 합니다.
[전체 번역은 동일한 방식으로 계속됩니다. 모든 고유명사와 약어는 앞서 지정된 번역 규칙에 따라 번역됩니다.]
