비트코인은 좋은 회복력을 보였고, 온체인 자본 구조는 지속적으로 최적화되었으며, 시장 리스크 감수성도 점차 증가했습니다. 고베타 자산과 고품질 알트코인이 점차 주목을 받고 있으며, 로테이션의 징후가 점점 더 분명해지고 있습니다. 이번 HTX Research 에서 Chloe(@ChloeTalk1)는 암호화폐 신용과 InfoFi 분야에 초점을 맞춰 새로운 단계에서의 잠재력과 구조적 가치를 분석합니다.
거시적 지원 하의 구조적 진화: 비트코인은 안정적이며, 알트 시즌이 도약할 준비가 되었습니다.
2025년 5월 21일 현재 연방준비제도의 순유동성은 6022.869로 반등했는데, 이는 이달 초의 최저점에서 크게 반등한 수치입니다. 아직 6100~6200의 주요 중앙 범위에 도달하지는 않았지만, 이러한 추세는 초기에는 유동성 회복의 신호를 보내 암호화폐 시장에 거시적 지원을 제공했습니다.
지난주 미국과 일본의 장기 국채 경매는 모두 차가운 반응을 얻었습니다. 미국 20년 국채 수익률은 5%에 달했고 일본의 장기 금리는 25년 만에 최고치를 기록했습니다. 이로 인해 글로벌 유동성 긴축에 대한 시장의 우려가 커졌지만, 미국 재무부는 여전히 주로 3~6개월 국채를 통해 자금을 흡수하고 있으며, 리스크 자산보다는 주로 자금을 "고갈"시키고 있습니다. 연방준비제도는 언제든지 대차대조표 축소를 중단하거나 재매입 기간을 활성화할 수 있으며, 리스크 자산에 대한 압력은 제한적입니다.
따라서 비트코인은 강력한 회복력을 보여주었습니다. 현물 ETF는 계속해서 소액의 순 유입을 보이고 있으며, 온체인 코인의 70% 이상이 반년 이상 예치되어 있고, 거래소 잔액 계속해서 감소하고 있으며, 아시아와 중동의 펀드는 하락 시 매수하고 있습니다. 미국국채 순 융자 7월~9월 중에 1조 2,500억 달러로 급증할 가능성이 있지만, 단기 채권 발행과 재매수 보증으로 인해 고베타 자산의 직접적인 펌핑 압력이 약화되고, ETF의 수동적 포지션 와 "하드 코인"으로 매도 압력이 분산되고, 미국 달러 가치 하락에 대한 기대가 맞물리면서 비트코인은 여전히 강세를 유지하고 있습니다.
온체인 데이터를 보면, 솔라나와 베이스 같은 퍼블릭 체인의 활동이 꾸준히 상승 있으며, 비트코인이 주도하는 안전 자산에서 베타가 높은 알트코인 시장으로 자금이 점차 이동하고 있습니다. BTC 점유율은 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며 아직 급격히 하락하지는 않았지만, 다음에 52% 이하로 떨어지고 유동성이 더욱 상승하면 공식적으로 새로운 라운드의 알트코인 시즌이 시작될 수 있습니다.
현재 잠재적 트랙의 해석
월가, 암호화폐 신용 투자 확대…메이플($SYRUP)이 기관 자금의 교두보 역할
캔터 피츠제럴드가 20억 달러 규모의 비트코인 담보 신용 프로그램을 출시했습니다. 첫 번째 지지자 그룹에는 암호화폐 브로커 FalconX와 탈중앙화 신용 프로토콜 Maple Finance가 포함되었으며, 이는 월가 자본이 암호화폐 신용 시장에 공식적으로 진입했음을 의미합니다. 이 중 FalconX는 이 프레임 에 따라 1억 달러 이상의 자금을 클레임, Maple도 첫 번째 대출 발행을 완료했습니다.
프로젝트 토큰 $SYRUP 의 현물 및 계약 거래와 코인 획득 상품이 Huobi HTX에서 출시 되었습니다. 출시 이후 현물 가격은 최대 110%나 상승했으며 , 계약 성과도 양호해 시장에서 인지도가 높다는 것을 보여줍니다. 메이플이 새롭게 출시한 시럽USDC/USDT 영구 기관 신용 풀은 연간 수익률 8~12%와 매우 투명한 담보 비율을 제공하며, 이로 인해 대량 유휴 기관 스테이블코인이 시장에 빠르게 유입되었습니다. 이번 달 TVL은 8억 달러에서 13억 달러로 급증했습니다. 시장은 "발로 투표"하며 SYRUP 모델의 매력과 잠재적 성장 가능성을 입증했습니다.
InfoFi의 떠오르는 스타 $COOKIE가 다음 가치 평가 재평가 주기를 촉발할 것으로 예상됩니다.
현재 온체인 및 거시 유동성 데이터에 따르면, InfoFi 트랙에서 $COOKIE의 레이아웃은 폭발적인 잠재력을 갖추고 있습니다. 시장에서 비슷한 위치를 차지하고 있는 카이토와 비교했을 때, 쿠키닷펀의 현재 시총 카이토의 5분의 1에 불과합니다. 쿠키 리더보드와 광고 공간 입찰과 같은 InfoFi 메커니즘이 수익화를 시작하면 $COOKIE의 시총 상당히 증가할 것으로 예상되며 재평가될 가능성이 있습니다. 현재 후오비 HTX는 COOKIE/USDT 계약 거래를 출시하였고 , 이전 HTX DeepThink 칼럼에서 소개했던 KAITO도 후오비 HTX에 출시되어 지난 30일 동안 138% 상승하였습니다.
참고: 본 기사의 내용은 투자 조언이 아니며, 어떠한 투자 상품에 대한 제안, 권유 또는 추천을 구성하지 않습니다.
HTX DeepThink 소개
HTX DeepThink 는 Huobi HTX가 만든 암호화폐 시장 통찰 칼럼으로, 글로벌 거시경제 동향, 핵심 경제 데이터, 암호화폐 산업의 이슈 에 초점을 맞춰 시장에 새로운 사고력을 불어넣고, 끊임없이 변화하는 암호화폐 세계에서 독자들이 " 혼란 속에서 질서를 찾는 " 데 도움을 줍니다.
HTX Research 소개
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