저자: 비트코인 매거진 프로
번역: 백화 블록체인
2025년 혼란스러운 시작 후, 비트코인(BTC)은 상승 모멘텀을 되찾아 다시 6자리 수를 돌파하며, 투자자들에게 변동성을 견딜 수 있는 이유를 상기시켰습니다. 그러나 모멘텀이 돌아오면서 익숙한 말이 다시 등장했습니다: "5월에 매도하고, 관망하라." 이 투자 격언은 전통적으로 투자의 신과 관련이 있었지만, 이제는 비트코인(BTC) 커뮤니티에서도 언급됩니다. 그렇다면 현재 시장에서 이 전략이 유효할까요? 계절성 트렌드, 역사적 성과, 온체인 지표 데이터를 깊이 분석하여 지금 시장에서 빠져나가는 것이 현명한 전략인지, 아니면 이번 사이클의 최대 기회를 놓칠 수 있는지 판단해 보겠습니다.
"5월에 매도하고, 관망하라" 논점 재검토
이 투자 전략은 전통 금융에서 유래했으며, 여름철 월별 성과가 일반적으로 약하기 때문에 5월에 시장에서 빠져나와 11월에 다시 돌아오라고 조언합니다. 비트코인(BTC)의 계절성 차트는 실제로 여름철 월별(특히 6월부터 9월까지)이 저조한 성과를 보이는 경향이 있음을 보여줍니다. 하지만 더 광범위한 성과 데이터는 특히 비트코인(BTC) 시장에서 더 미묘한 이야기를 드러냅니다.
역사적으로 여름철 월별 평균 수익률은 낮았습니다
2014년, 2018년, 2022년과 같이 비트코인(BTC)이 깊고 지속적인 베어장을 경험한 연도를 제외하고 이 전략을 적용하면 어떨까요?
베어장을 제외한 후의 성과
베어장 연도를 제외하면, 비트코인(BTC)의 모든 월별(6월부터 9월 포함) 평균 수익률이 양수로 전환됩니다. 역사적으로 가장 저조했던 9월조차도 평균 수익률이 약간 플러스인 +0.37%를 기록했습니다. 10월의 평균 수익률은 26%로 더욱 높아, 역사적으로 비트코인(BTC)의 성과가 가장 좋은 월 중 하나입니다.
베어장 연도를 제외하면 모든 월별 평균 수익률이 양수입니다
이러한 역전은 여름에 빠져나가는 논점을 완전히 뒤집습니다. 이 전략은 깊은 베어장 주기의 영향을 받을 때만 합리적으로 보입니다. 불장 또는 중립적인 연도에는 여름에 상당한 상승 잠재력이 있습니다.
5월 매도의 진정한 대가
복합 수익률 분석은 이를 생생하게 보여줍니다. 2012년부터 100달러를 투자하여 계속 보유했다면(여름 포함), 현재 수익은 20억 달러 이상일 것입니다.
복합 수익률 측면에서 "5월 매도" 전략의 성과는 지속적 보유에 비해 훨씬 낮습니다
하지만 매년 5월에 빠져나와 6월부터 10월을 피했다면, 최종 자본은 단 1.12억 달러가 되어 수익이 거의 18배 낮아집니다. 6월부터 9월만 피하고 10월에 다시 돌아와도 수익은 5.36억 달러로 떨어져 지속적 보유 수익의 4분의 1에 불과합니다. 여름을 놓치는 것은 비트코인(BTC)의 복합 성장의 지수 효과를 놓치는 것을 의미합니다.
이번 여름은 다를까?
온체인 지표, 특히 MVRV Z 점수를 보면, 비트코인(BTC)의 구조는 여전히 건강하며 전형적인 주기 정점 수준에 훨씬 못 미칩니다. 현재 시장 구조는 비트코인(BTC)이 여전히 상당한 상승 여지가 있음을 보여주며, 이번 주기의 리듬이 이전 불장과 유사하다면 진정한 정점은 10월 또는 그 이후에 나타날 수 있습니다.
비트코인(BTC)의 현재 MVRV Z 점수는 이번 주기가 아직 정점에 이르지 않았음을 나타냅니다
지금 "전형적인" 계절성 침체 예상에 기반하여 포지션을 포기하는 것은 데이터에 반하는 것일 뿐만 아니라, 투자자들이 2025년 주기에서 가장 폭발적인 단계에 참여하지 못하게 할 수 있습니다.
결론
계절성 패턴을 완전히 무시해서는 안 되지만, 특히 비트코인(BTC)과 같이 거시적으로 주도되는 자산의 경우 맥락과 함께 분석해야 합니다. 불장 주기, 유동성 흐름, 글로벌 경제 상황, 투자자 행동이 달력의 월보다 훨씬 더 중요합니다.
비트코인(BTC)의 주기는 주로 공급과 수요에 의해 결정되며, 지금 2025년 여름은 비트코인(BTC)의 열광기가 될 가능성이 높습니다. 역사적 패턴, 모멘텀, 시장 구조 동향 모두 제4분기의 강력한 상승 잠재력을 가리키고 있습니다. 투자자들은 계절성 상투어에 기반하여 빠져나가기보다는 온체인 및 거시 지표를 면밀히 관찰하고 장기적 포지셔닝에 집중해야 합니다.
본문 링크: https://www.hellobtc.com/kp/du/05/5872.html
출처: https://bmpro.substack.com/p/bitcoin-summer-2025-dont-miss-it
