저자: 쿨플레이랩
제가 당신에게 1위안이나 1위안 상당의 가상화폐를 준다면, 무엇을 선택하시겠어요?
아마도 대부분의 중국인들은 자신만의 법정 화폐를 선택할 것입니다. 법정 화폐는 유통이 쉽고 가치가 안정적이기 때문입니다. 하지만 가상화폐는 가격이 급등락하고, 너무 복잡하고 안정성이 부족합니다.
하지만 이 질문을 아프리카, 동남아시아, 남미, 또는 중동에 적용한다면 답은 정반대일 수 있습니다. 사람들은 동등한 가치를 지닌 법정 통화보다 가상화폐를 선호하기 때문입니다.
01 가장 가난한 대륙이 가상화폐에 반하다
아프리카의 빈곤과 후진성은 오랫동안 사람들의 마음속에 깊이 자리 잡았습니다. 아프리카인을 떠올릴 때, 사람들은 마른 난민의 모습, 불쌍해 보이는 모습, 그리고 구겨진 지폐 몇 장으로 물건을 사는 모습을 떠올립니다.
믿기 어려울지 모르지만, 이제 사람들은 온라인 결제를 사용하고 있습니다. 우리가 여전히 고정관념에 갇혀 있는 동안, 아프리카는 디지털 금융이 가장 빠르게 발전하고 가상화폐가 가장 널리 사용되는 지역이 되었습니다.
2023년 아프리카의 등록된 디지털 결제 계좌 수는 8억 5,600만 개에 달하여 전 세계 등록 계좌의 절반을 차지했으며, 전 세계 등록 계좌 증가율의 70% 이상을 차지했습니다. 케냐의 디지털 결제 사용자 비율은 75.8%, 남아프리카공화국은 70.5%, 가나는 63%, 가봉은 62.3%에 달했습니다. 이는 무엇을 의미할까요? 이 가난한 "흑인 아프리카" 국가들에서 디지털 결제의 인기는 보급률이 42%에 불과한 독일과 같은 많은 선진국을 능가합니다.
따라서 아프리카 어디에서나 익숙한 결제 코드와 QR 코드 스캔 방식의 금전 등록기를 볼 수 있다는 것이 현실입니다.
더욱 충격적인 것은 생계유지에 어려움을 겪는 아프리카인들이 실제로 코인 거래 중독되어 있다는 것입니다. 2023년 7월부터 2024년 6월까지 사하라 사막 이남의 아프리카, 즉 "블랙 아프리카"는 총 1,250억 달러 상당의 암호화폐를 온체인 거래했으며, 나이지리아만 해도 590억 달러에 달했습니다. 성장률을 살펴보면 더욱 경악스럽습니다. 2021년 이후 "블랙 아프리카"의 암호화폐 사용자 수는 25배 증가하여 세계 1위를 차지했으며, 인터넷이 발달한 모든 지역을 능가했습니다.
많은 중국 네티즌들이 암호화폐에 대해 갖는 개념은 비트코인에서 비롯되는데, 비트코인의 가격은 종종 롤러코스터처럼 오르내립니다. 따라서 아프리카인들이 암호화폐를 즐기는 이유를 "가난에 미쳐서 암호화폐 도박으로 하루아침에 부자가 되고 싶어 하는 심리"에서 기인한다고 쉽게 추측할 수 있습니다. 하지만 이는 사실이 아닙니다. 아프리카인들이 거래하는 암호화폐 중 50% 이상이 스테이블코인이라는 특수 화폐입니다.
중간
스테이블코인은 간단히 말해 법정 통화나 실물 자산과 연동된 암호화된 가상 화폐입니다. 스테이블코인의 존재 목적은 암호화폐 시장 거래의 가격 안정성을 확보하는 것입니다. 스테이블코인의 대표주자 중 하나인 USTD(흔히 테더라고 함)는 미국 달러와 1:1로 고정되도록 설계되었습니다. 테더가 발행될 때마다 발행사는 1달러의 자산을 보유합니다.
스테이블코인이 처음 만들어졌을 당시, 코인 거래 수익을 확보하기 위한 것이었습니다. 비트코인과 같은 불안정한 화폐를 사고팔아 수익을 얻은 후에는 "불편한 인출" 문제에 직면할 수 있습니다. 가장 좋은 해결책은 가격이 안정적인 새로운 화폐를 만들고, 그 수익을 해당 화폐로 교환하여 가상 세계에 계속 저장하는 것입니다. 비유를 잘못하면, 비트코인은 가상 세계의 주식과 같고, 스테이블코인은 가상 세계의 현금과 같습니다.
스테이블코인의 이런 특징은 마치 눈앞에 생명을 구할 빨대가 나타난 것처럼 아프리카인들의 눈을 반짝이게 만든다.
그들에게 높은 인플레이션은 지울 수 없는 심리적 그림자입니다. 대부분의 "흑인 아프리카" 국가들은 경제 및 거버넌스 역량이 부족하고 국제 정세의 영향에 매우 취약하기 때문에, 정부는 자금이 부족할 때 적자를 메우기 위해 무분별하게 통화를 발행하고, 이로 인해 때때로 쿠데타와 내전이 발생합니다. 이러한 혼란은 빈번한 초인플레이션으로 이어집니다. 2024년 아프리카의 평균 인플레이션율은 놀랍게도 18.6%에 달하여, 3%라는 기준선을 훨씬 넘어섰습니다. 세계 1위의 국가인 짐바브웨는 심지어 인플레이션율을 92%까지 치솟았습니다.
다시 말해, 열심히 일해서 번 돈이 1년 만에 5분의 1, 심지어는 2분의 1로 가치가 떨어질 수 있습니다. 인플레이션이 통제 불능이 되면, 심지어 폐지로 전락할 수도 있습니다.
수년간 이런 상황이 이어지자 아프리카인들은 자국의 법정 통화에 대한 신뢰를 잃고 소득을 더 안정적인 외화로 전환하고자 했습니다. 인지도와 유동성 측면에서 가장 먼저 떠오르는 것은 당연히 미국 달러입니다. 하지만 아프리카 국가들은 우리처럼 세계의 공장 역할을 하며 무역 흑자를 낼 수 없습니다. 그들은 일부 광물과 과일만 판매할 뿐, 달러로 많은 돈을 벌지 못합니다. 그 돈으로 각종 희귀 원자재를 수입해야 하는데, 은행의 외환 보유고는 턱없이 부족합니다. 게다가, 위에 언급한 어른들은 바보가 아닙니다. 그들은 외환을 직접 통제합니다. 설령 달러가 있다 하더라도 당신에게 환전해 주지 않을 것입니다.
더욱이 아프리카인들은 낙후된 인프라와 소수의 은행 지점으로 인해 환전할 은행을 찾는 것이 매우 어렵습니다. 아프리카에서는 3억 5천만 명이 넘는 성인이 금융 서비스를 이용하지 못하고 있으며, 성인의 55%는 은행 계좌가 전혀 없습니다.
일반 국민들이 정말로 미국 달러를 환전하고 싶다면, 암시장에서 학살당할 수밖에 없습니다. 앞서 언급했듯이 짐바브웨의 암시장 환율은 공식 환율의 거의 두 배에 달합니다. 공식 환율은 짐바브웨 달러 27달러당 미국 달러 1달러인데, 암시장 환율은 50:1입니다. 2년 전 수단이 전쟁에 휘말린 후, 수단 파운드화와 미국 달러의 공식 환율은 560:1이었지만, 암시장 환율은 2100:1이었습니다.
달러와 은행 없이 아프리카에 무엇이 있을까요? 정답은 휴대폰입니다. 동방의 특정 산업 크툴루 덕분에 아프리카는 보급률이 70%가 넘는 저렴한 스마트폰을 대량 확보했습니다. 이러한 상황에서 아프리카는 디지털 금융을 통해 생존할 방법을 찾아야 합니다.
그들이 찾은 답은 스테이블코인입니다. 옐로카드(Yellow Card)로 대표되는 가상화폐 거래 플랫폼은 아프리카 국가의 법정화폐로 스테이블코인을 구매할 수 있도록 지원합니다. 테더(Tether)를 필두로 한 스테이블코인은 미국 달러에 직접 고정되어 있어 사용자가 자유롭게 외환을 교환할 수 있어 자산 가치 보존이 가능합니다.
옐로카드에서 제공하는 환율은 일반적으로 공식 환율보다 약간 낮지만, 암시장 환율보다는 훨씬 좋습니다. 예를 들어, 나이지리아의 현재 공식 환율은 1달러당 1,590나이라인 반면, 옐로카드는 1테더당 1,620나이라를 부과합니다. 옐로카드는 이 차액으로 수익을 창출하고, 사용자는 바가지를 쓰지 않으므로 모두가 만족합니다.
은행 계좌가 없거나 은행 지점을 찾기 어려운 아프리카인들에게 스테이블코인의 등장은 재정 관리를 매우 간편하게 만들어 주었습니다. 거래 플랫폼 계정을 등록하고 지역 중개인을 찾기만 하면 됩니다. 손에 들고 있는 법정화폐를 중개인에게 건네면 중개인이 스테이블코인을 귀하의 계좌로 이체해 줍니다. 이렇게 하면 편리하고 빠르게 환전 및 입금이 완료됩니다. 중개인에게 약간의 수수료만 지불하면 됩니다.
스테이블코인은 인플레이션 문제 그 이상을 해결합니다. 금융 시스템의 후진성과 비효율성으로 인해 "흑인 아프리카" 국가의 국경 간 송금 비용은 매우 높아 손실률이 최대 7.8%에 달하는데, 이는 세계 다른 지역의 평균 비용인 4~6.4%보다 훨씬 높습니다. 해외 근로자들은 본국으로 송금하고, 다국적 기업들은 투자 및 수익을 이전하는데, 이 모든 것이 은행 시스템에 의해 약탈당합니다. 스테이블코인이 인기를 끌면서 모든 사람들이 기존 송금 채널을 버리고 스테이블코인을 통한 직접 거래로 전환했습니다. 일부 플랫폼은 해외 계좌와 국내 계좌 간 스테이블코인 이체 수수료로 0.1%만 부과하는데, 이는 반올림하면 무료입니다.
회사 계좌에 스테이블코인이 있고, 직원들도 스테이블코인을 사고 싶어하기 때문에, 왜 이걸 써야 할까 생각하게 되고, 많은 회사들이 급여를 스테이블코인으로 직접 지급하기 시작했습니다.
블록웍스
급여가 스테이블코인이 되었고, 예금 또한 스테이블코인이 되었습니다. 그 결과, 누구도 현금을 많이 가지고 있지 않고 환전도 번거롭습니다. 더 이상 고민하지 말고, 코드를 스캔하여 결제하면 됩니다. 스테이블코인은 아프리카 디지털 결제의 활발한 성장을 더욱 촉진했습니다.
더욱이, 중국에서 널리 사용되는 디지털 결제와 달리 아프리카의 주요 결제 소프트웨어는 스테이블코인 거래 플랫폼과 긴밀하게 통합되어 있습니다. 결제 시 코드를 스캔하는 동시에 스테이블코인과 법정 통화를 원활하게 교환할 수 있습니다. 일부 플랫폼은 스테이블코인을 직접 소비에 사용할 수 있도록 허용하여 환전 비용을 절감할 수 있습니다. 많은 대형 슈퍼마켓 체인 또한 스테이블코인 거래 플랫폼과 협력하여 스테이블코인 결제 사용을 장려하고 있으며, 소비 시 10%의 현금 환급 혜택을 제공하기도 합니다.
픽앤페이 남아프리카공화국
아프리카는 스테이블코인을 통해 인플레이션 위기에 대응했으며, 세계 여러 나라도 같은 대응을 했습니다.
예를 들어, 터키는 2021년부터 일련의 혼란스러운 경제 정책으로 인해 높은 인플레이션에 직면해 왔습니다. 이로 인해 터키는 연간 거래량이 1,700억 달러에 달하는 세계 4위의 암호화폐 시장으로 부상했습니다. 이는 단숨에 "블랙 아프리카" 전체를 능가하는 수치이며, 터키 국민 5명 중 2명이 암호화폐를 보유하고 있습니다. 2022년에는 터키 리라가 몇 달 만에 30% 이상 폭락했고, 터키 국민들은 위험 헤지를 위해 스테이블코인으로 눈을 돌렸습니다. 테더를 구매하기 위한 터키 리라 거래량은 한때 전 세계 법정화폐 거래량의 30%를 차지했습니다.
스테이블코인의 또 다른 주요 신흥 시장은 남미입니다. 남미 국가들 역시 혼란스러운 통화 정책으로 어려움을 겪고 있습니다. 예를 들어 아르헨티나에서는 밀리 대통령이 주요 통화 정책을 자주 변경하면서 법정 통화에 대한 우려가 커지고 있습니다. 아르헨티나가 올해 4월 통화 통제 조치를 공식 폐지하자 스테이블코인 거래소 의 거래량이 즉시 거의 100% 급증했습니다.
이들 국가에서 스테이블코인 열풍은 새로운 것이 가장 빠르게 대중화되고 홍보되는 곳이 반드시 경제적으로 발전한 국가가 아니라 생존 위기에 처한 국가임을 다시 한번 보여줍니다. 압력이 있을 때에만 변화에 대한 동기가 생길 수 있습니다.
02 히든 코너
스테이블코인이 미국 달러에 고정되어 있고 인플레이션과 싸운다는 특징만 본다면, 그 본질이 여전히 암호화폐라는 사실을 간과하기 쉽습니다.
블록체인 기술은 개방적이고 투명하지만, 거래 당사자의 실제 신원 정보는 일반적으로 지갑 주소 뒤에 숨겨져 있습니다. 스테이블코인 거래의 경우, 지갑 주소가 알려져 있더라도 실제 개인이나 기관과 직접 연결하기 어렵습니다. 또한, 스테이블코인 거래는 중앙은행의 권위 있는 보증을 요구하지 않기 때문에 기존 금융 시스템의 규제를 받지 않습니다. 이러한 특성으로 인해 스테이블코인은 눈에 띄지 않는 곳에 위치하게 되었고, 외부에서는 볼 수 없는 거래의 매개체가 되었습니다.
앞서 남미도 스테이블코인의 신흥 시장이라고 언급했습니다. 하지만 이는 전적으로 인플레이션 방지를 위한 것은 아닙니다. 일부 국가에서는 암호화폐의 추적이 어려운 특성을 중시합니다. 멕시코, 브라질, 콜롬비아의 마약왕들은 테더를 대규모로 사용하여 자금 세탁과 마약 자금 이체를 하고 있습니다. 지난 5월, 유명 보석상 까르띠에의 상속인 막시밀리앙 후프 까르띠에가 미국 경찰에 체포되었습니다. 그는 콜롬비아 마약왕들과 거래하여 100kg의 코카인을 밀수하고 수억 달러 상당의 마약 자금을 세탁하려 한 혐의로 기소되었으며, 이러한 거래는 전적으로 테더를 통해 이루어졌습니다.
유사한 사례는 셀 수 없이 많습니다. 분노한 미국 법 집행 기관들은 문제의 근원인 테더(Tether) 발행사인 테더(Tether)를 지목했습니다. 지난 10월, 미국 연방 정부는 테더가 제3자에 의해 마약 밀매, 테러, 해킹 공격 등 불법 행위에 자금을 지원하거나 이러한 불법 행위의 수익을 세탁하는 데 사용되었는지 조사하기 위해 테더에 대한 대규모 범죄 수사를 갑자기 발표했습니다.
동남아시아에서도 유사한 상황이 발생했습니다. 아시다시피 이곳은 온라인 도박, 송금 사기, 인신매매의 온상입니다. 그러나 각국의 단속 강화로 은행 카드는 조금이라도 이상 징후가 보이면 즉시 동결 되고, 범죄자들이 자금을 이체하는 기존 경로는 거의 마비되었습니다. 결과적으로 지역 주민들은 스테이블코인을 대규모 거래에 사용하기 시작했습니다.
규모는 얼마나 됩니까? 미국 학자들의 통계에 따르면, 2020년 1월부터 2024년 2월까지 4년 동안 범죄 조직은 750억 달러 이상을 암호화폐 거래소 로 송금했으며, 이 중 84%가 테더를 사용했습니다.
테더는 이 통계 보고서에 강한 불만을 표시하며 "모든 자산은 압수 가능하고 모든 범죄자는 체포 가능하다"고 주장했지만, 테더는 750억이라는 숫자 자체를 부인하지는 않았습니다.
리안허 자오바오
스테이블코인을 소중히 여기는 또 다른 국가는 러시아입니다. 러시아는 온라인 도박 사기에는 관심이 없지만, 기존의 대외 무역 결제 시스템을 대체할 스테이블코인이 필요합니다.
러시아-우크라이나 분쟁 이후 러시아는 여러 제재를 받았으며, SWIFT에서 직접 추방되었습니다. SWIFT는 글로벌 금융 시스템의 핵심 정보 전송망으로, 전 세계 200여 개 국가 및 지역에 걸쳐 11,000개 이상의 은행과 금융기관을 연결합니다. SWIFT는 주로 국경 간 거래 지시의 안전하고 효율적인 전송을 담당합니다. SWIFT에서 추방됨에 따라 러시아는 더 이상 기존 은행을 통해 국경 간 무역 결제를 수행할 수 없게 되었습니다.
하지만 세계는 러시아의 자원을 필요로 하고, 러시아는 여전히 세계의 상품, 특히 전쟁 관련 물자를 필요로 합니다. 이러한 은밀한 거래의 추적을 막기 위해 스테이블코인은 대외 무역 결제에서 미국 달러를 대체하는 수단으로 활용되고 있습니다.
러시아는 2021년 초 미국 달러 외환보유고를 청산했습니다. 그러나 알려지지 않은 규모의 스테이블코인이 러시아로 몰래 유입되었습니다. 어쨌든 서방은 작년 4월 이를 적발했고, 200억 달러 상당의 테더가 러시아로 송금되었습니다.
테크플로우
03 스테이블코인은 얼마나 많은 수익을 낼 수 있나요?
인플레이션을 피하는 일반인, 범죄자, 제재를 받는 국가 등에서 스테이블코인을 사용하고 있습니다. 이러한 새로운 수요에 힘입어 스테이블코인의 규모는 빠르게 성장했습니다. 지난 6년간 총 보유량은 약 45배 증가하여 2,460억 달러에 달했습니다. 연간 거래 규모는 28조 달러를 돌파하여 기존 은행인 비자와 마스터카드를 넘어섰습니다.
이러한 번영 속에서 스테이블코인을 발행하는 회사들이 어떤 이익을 얻었는지 궁금하실 겁니다.
그들의 첫 번째 수입원은 취급 수수료입니다. 사용자는 스테이블코인을 민트 수수료를 지불해야 합니다. 예를 들어, 테더는 0.1%의 취급 수수료를 부과합니다. 낮은 것처럼 보이지만, 규모가 충분히 크다면 상당한 금액입니다. 테더가 발행한 테더의 총 규모는 1,200억 달러를 넘어섰습니다. 또한, 테더는 시작 가격을 정해 놓았습니다. 비례 계산 후 실제 지불한 취급 수수료가 1,000달러 미만인 경우에도 1,000달러가 부과됩니다. 테더는 계정을 처음 등록하는 사용자에게 150달러의 검증 수수료를 부과합니다.
또 다른 큰 수익원은 스테이블코인 발행 기업들이 보유한 막대한 양의 앵커(anchor) 가치 상승입니다. 테더(Tether)를 예로 들어 보겠습니다. 테더는 미국 달러와 1:1 비율로 고정되어 있기 때문에 사용자가 테더를 민트 때마다 1달러를 테더에 예치하는 것과 같은 효과를 냅니다. 테더는 이러한 자산에 대해 이자를 지불할 필요가 없습니다. 테더는 직접 앵커링된 미국 달러를 은행에 예치하고, 은행은 이자를 지급하여 차액을 벌어들입니다. 또한, 테더는 현금의 일부를 인출하여 매력적인 기업에 대출함으로써 은행보다 높은 이자를 얻습니다.
동시에 테더는 보유 자산을 충당하기 위해 미국 달러 현금만을 사용하지 않습니다. 앵커링에 사용되는 자산 중 66%는 미국 국채이고 10.1%는 당일 역환매조건부채권(ROA)입니다. 이러한 자산 또한 안정적이지만, 수익률은 4%를 초과할 수 있는 현금 예치금 이자보다 높습니다. 1,200억 달러에 달하는 보유 자산을 고려하면 이는 또 다른 막대한 수익입니다.
뿐만 아니라, 테더는 스테이블코인을 재매수하여 가격 차액을 얻을 수도 있습니다. 테더는 미국 달러와 1:1로 설계되었지만, 실제 운영에서는 시장의 수요와 공급, 그리고 시장 정서 에 영향을 받으며 1~2%p 정도의 소폭 변동이 있을 수 있습니다. 옛말에 "이 작은 비율을 과소평가해서는 안 된다"라는 말이 있듯이, 총 1,200억 달러에 해당한다면 엄청난 부를 창출할 수 있습니다.
규제가 강화되거나 범죄 혐의가 제기될 때마다 여론은 테더에 의문을 제기하기 시작하고, 일부 사용자는 테더를 대량 매도하여 테더의 가치가 소폭 하락합니다. 이때 테더는 보유 자산을 사용하여 테더를 대량으로 매입한 후 소각합니다.
예를 들어, 2018년 테더가 98%까지 폭락했을 때, 테더는 5억 코인을 재빨리 매입했습니다. 테더는 코인 발행 비용으로 5억 달러를 지불했지만, 여러분은 4억 9천만 달러만 재매수하여 순수익 1천만 달러를 얻었습니다. 또한, 이 현금 재매수는 시장 신뢰를 안정시키고 추가 폭락을 방지하기 위해 사용되었습니다. 이는 매우 중요한 사건이었습니다.
직원 150명에 불과한 테더는 이 세 가지 수익원에 의존하여 2024년에 130억 달러를 벌어들여 블랙록과 알리바바 같은 금융 및 기술 대기업을 앞지르고, 포춘 500대 기업 중 일부를 부끄럽게 만들었습니다. 1인당 평균 9,300만 달러의 이익은 세계 최고 수준입니다.
04 그림자 달러, 패권을 재편할까?
스테이블코인이 세계에 미치는 영향은 단지 몇몇 새로운 인터넷 거대 기업을 육성하는 데 그치지 않습니다. 가장 주목할 만한 점은 스테이블코인이 미국 달러의 패권을 기존 금융 시스템에서 블록체인 세계로 자연스럽게 이동시키고 있다는 점입니다.
생각해 보세요. 스테이블코인은 전 세계적으로 인정받는 앵커가 필요합니다. 만약 법정화폐 중 하나를 선택해야 한다면, 역사적 관성 때문에 발행사는 기축 통화로 인정받는 미국 달러나 미국국채 선택할 가능성이 높습니다. 태평양에서 북극해까지, 모두가 미국 달러를 선호합니다. 현재 스테이블코인 중 점유율 가장 높은 테더(Tether)와 점유율 2위인 USDC, 그리고 점유율 5위인 FDUSD는 모두 미국 달러/ 미국국채 및 그 등가물의 앵커 모델을 채택하고 있습니다.
즉, 스테이블코인이 유통될수록 달러 보유량도 늘어나 "사용자가 스테이블코인을 매수 → 발행자가 달러 보유량 늘리기/ 미국국채 매수"라는 닫힌 고리가 형성됩니다. 이는 스테이블코인을 일종의 그림자 달러로 만들어 전 세계적으로 달러의 사용과 유통을 지속적으로 강화하고, 미국국채 의 새로운 판매 채널을 제공하여 미국 정부의 융자 능력을 크게 강화합니다. 현재 테더는 독일을 제치고 세계 19위의 미국 국채 매수국이 되었으며, 테더가 미국 미국국채 매수하는 데 사용하는 자금은 수많은 사용자로부터 조달되는데, 이는 전 세계가 미국국채 보유량을 늘리는 것과 같은 수준입니다.
이러한 추세가 지속된다면, 이미 불안정한 미국 달러의 패권적 지위는 스테이블코인을 통해 더욱 공고히 될 것입니다. 다른 국가들은 자체적인 통화 정책을 결정할 수 있겠지만, 일상생활과 국경 간 무역에서 그림자 달러가 대량 사용됨에 따라 이들 국가의 통화 주권은 크게 약화될 것입니다.
따라서 미국의 최고 지도자들은 이미 이 기회를 감지하고 스테이블코인에 적극적으로 투자하고 있음을 알게 될 것입니다. 얼마 전 미국은 GENIUS 법안을 통과시켰는데, 이 법안의 주요 내용은 다음과 같습니다.
첫째, 발행되는 각 스테이블코인은 동일한 금액의 미국 달러 현금 또는 미국국채 로 뒷받침되어야 합니다.
둘째, 스테이블코인 발행자는 자금의 안전을 보장하고 자금세탁방지 및 범죄방지 규정을 준수하기 위해 미국 연방 정부에 등록하고 매월 보유액을 공개해야 합니다.
셋째, 발행 회사가 파산할 경우, 스테이블코인 보유자에게 우선적으로 상환 혜택이 부여됩니다.
이 몇 가지 간단한 규제는 놀라울 정도로 강력합니다. 첫째, 스테이블코인은 미국 달러/ 미국국채 에 고정되어야 한다는 것이 법적으로 명시되어 있습니다. 둘째, 발행 기업에 대한 감독을 강화하여 사용자들에게 더 큰 신뢰를 제공하고, 더 많은 부가 스테이블코인, 즉 미국 달러/ 미국국채 으로 교환되도록 할 수 있습니다. 업계 관계자에 따르면, 이 법안 시행 후 스테이블코인 공급량 현재 2,460억 달러에서 2028년 말까지 2조 달러로 증가할 것이며, 이는 단기 미국 미국국채 에 대한 1조 6,000억 달러의 새로운 수요를 창출하여 미국이 미국 미국국채 매도세를 견뎌낼 수 있도록 도울 것입니다.
이 법안을 발의한 트럼프 대통령이 직접 이 게임에 뛰어들었습니다. 트럼프 가문의 지원으로 발행된 스테이블코인 USD1 또한 동일한 USD/ 미국국채 앵커링을 채택하고 있습니다. 그는 자신의 영향력을 활용하여 스테이블코인을 지지하고 시장 점유율을 확보하고 있습니다. 현재 USD1의 점유율 스테이블코인 중 7위에 올랐습니다.
다른 국가들은 수년간 미국 달러의 패권을 해체하려 노력해 왔고, 당연히 앵커링을 통해 미국 달러가 계속해서 공룡기업 원치 않기 때문에 마법을 이길 수 있는 마법이 필요합니다. 중국 금융의 교두보로서 홍콩은 5월 21일 홍콩 달러에 앵커링된 스테이블코인을 발행하는 법안을 통과시켰습니다. 이 법안은 사전에 소규모 시범 운영을 진행할 예정이며, 은행, 대형 인터넷 기업, 금융 기술 기업 등 다양한 기관이 스테이블코인 발행 허가를 신청할 수 있도록 허용할 가능성이 있습니다. 모두에게 친숙한 JD.com은 이미 시장에 진출했으며, 홍콩 달러와 1:1로 앵커링되는 JD-HKD는 샌드박스 테스트를 진행하고 있습니다.
다른 국가들도 뒤처지지 않습니다. 현재 싱가포르, 유럽 연합, 러시아는 모두 자국 법정 통화를 기반으로 하는 스테이블코인 출시를 검토하고 있습니다.
국가 간 금융전쟁의 중심이 주권 통화에서 암호화폐로 옮겨가고 있다.
05 차세대 금융 핵폭탄
인터넷에는 연방준비제도의 금고가 슈뢰딩거의 상자라는 농담이 있습니다. 수십 년 동안 공개적으로 검사되지 않았습니다. 그 안에 있는 금 보유고가 아직 있는지 누가 알겠습니까?
이는 스테이블코인에도 적용됩니다. 미국 달러/ 미국국채 과 1:1의 지급준비율을 유지한다고 주장하지만, 발행사와 사용자 사이에는 항상 정보 격차가 존재하며, 감사 보고서가 항상 정확하고 진실된 것은 아닙니다. 스테이블코인 사용 규모가 커질수록 신뢰의 위기에 직면하는 것은 불가피합니다. 만약 지급준비금이 은밀하게 유용된다면 어떨까요? 지급준비금이 보관된 은행이 시스템 리스크 에 노출된다면 어떨까요?
2023년, 미국 실리콘 밸리 뱅크(Sillicon Valley Bank) 운영 위기에 직면하여 미국 역사상 두 번째로 큰 규모의 은행 파산을 초래했습니다. 스테이블코인 시장 2 점유율 USDC는 은행에 33억 달러의 예치금을 예치하고 있었습니다. 이 소식이 알려지자 미국 달러와 1:1 비율로 고정되어 있던 USDC는 단 몇 시간 만에 0.87달러까지 폭락했습니다. 가격이 떨어질수록 사용자 폭락은 더욱 심해졌고, 이는 USDC를 절박한 상황에 빠뜨렸습니다. 결국 연방준비제도는 USDC 안정화를 위해 실리콘 밸리 뱅크(Sillicon Valley Bank) 에 250억 달러를 지원했습니다.
다시 말해, 스테이블코인은 절대적으로 안정적이지 않으며, 기존 금융 시스템의 붕괴 리스크 여전히 스테이블코인에 전가될 것입니다. 외국인의 비유를 빌리자면, "스테이블코인은 교통사고를 피할 수 없다. 그저 슬로모션처럼 느리게 진행되는 교통사고일 뿐이다."
여전히 미국 달러에 거래에 의존하는 국가들에게 기존 SWIFT 시스템은 금융 핵폭탄과 같습니다. 쫓겨나면 끝장입니다. 암호화폐 거래를 이용하면 이 시스템의 감독을 우회하는 것처럼 보이지만, 사실은 더 강력한 핵폭탄이 되었습니다. 스테이블코인은 국적이나 지위가 없지만, 발행사들은 국적이나 지위를 가지고 있습니다. 상대는 그 회사들을 잡아서 공격하기만 하면 됩니다.
러시아가 테더를 이용해 제재를 우회했다는 소식이 알려지자 미국과 유럽 여러 국가들이 테더를 위협하며, 관련 조치를 취하지 않으면 조사하겠다고 밝혔습니다. 테더는 충성심을 보여주기 위해 러시아 가상화폐 거래소 가란텍스에서 2,700만 달러 상당의 테더를 직접 동결 , 이로 인해 해당 플랫폼은 모든 거래 및 출금 서비스를 중단하고 웹사이트를 유지보수 모드로 전환했습니다. 많은 러시아 사용자들의 자산이 즉시 현금화되었고, 그들은 모든 돈을 잃었습니다.
과거에 우리는 암호화폐의 글로벌 유통이 금융의 탈중앙화 향한 추세를 형성했다고 말한 바 있습니다.
스테이블코인의 등장은 이것이 사실이 아닐 수도 있다는 것을 보여줄 뿐이며, 그저 오래된 중심을 새로운 중심으로 대체할 뿐입니다.
