작성자: arndxt_xo
번역: zhouzhou, 블록비츠(BlockBeats)
편집자 주: 비트코인(BTC)이 지속적으로 역대 신고점을 경신하며 기관의 대량 매수를 유인하고, 가격의 구조적 상승을 견인하고 있다. DeFi는 자동화된 마켓 마이커(AMM)와 화폐 시장을 가속화하여 융합하고 있으며, 자산의 이중 활용을 실현하고 자본 효율성을 높이고 있다. 크로스체인 유동성 레이어는 평탄화되고 있어 사용자 경험이 더욱 원활해지고 있다. 스테이블코인 수익률 경쟁이 치열해지고 있으며, 기관의 수익 요구도 높아지고 있다. 동시에 포인트와 신원 검증 에어드랍이 새로운 사용자 성장 수단으로 부상하고 있다. NFT 시장은 침체되고 있으며, 자금은 더 많이 유용성과 보상 메커니즘을 갖춘 밈(meme) 생태계로 흐르고 있다.
다음은 원문 내용(이해를 돕기 위해 일부 편집됨):
알트코인이 이미 죽은 것처럼 보이지만, 이것이 바로 시장의 포지셔닝이다. 시장은 자신의 가장 뛰어난 능력을 발휘하고 있다: 당신의 신념을 시험하는 것이다.
알트코인은 비트코인(BTC)에 비해 지속적으로 하락하고 있으며, 비트코인의 시장 지배력은 사이클 고점 근처에서 맴돌고 있다. 시장 정서는 관망의 지루함과 저평가 코인에 대한 적극적인 갈망 사이에서 분열되어 있다. 이는 내일 당장 알트코인 불장(Bull market)이 올 것이라고 외치는 것이 아니며, 맹목적으로 공포에 질려 따라가지 말라는 뜻이다.
[이하 생략]오일러(Euler)는 유니스왑-v4 훅을 자신의 대출 엔진에 통합하여 LP 토큰을 자동으로 대출 담보로 만들어 즉각적인 유동성과 유휴 Total Value Locked(TVL)를 없앴습니다. 하이퍼드라이브는 하이퍼리퀴드 거래자가 USDe 또는 USDT0로 레버리지 영구 선물 계약 담보를 할 수 있게 하고, 말다의 ZK 기반 "빌리는 즉시 대출" 레이어는 크로스체인 브릿지를 사용자 경험의 세부 사항으로 만들었습니다.
이면의 의미는 스마트 계약 내 모든 자산이 두 번의 효용을 발휘해야 한다는 것입니다: 한 번은 익스포저를 위해, 한 번은 수익을 위해. 이는 프로토콜 사용자의 충성도를 높이고, 전문 차익거래자들이 스프레드를 압축하며 리스크를 현실 자산에 가깝게 만듭니다.
유동성 이전: 조용히 부상하는 레이어-2
하이퍼리퀴드의 Total Value Locked(TVL)는 매주 상승하고, 베이스의 거래량은 버추얼 생태계에서 안정적으로 성장하며, 바이낸스 코인(BNB) 체인의 탈중앙화 거래소(DEX) 데이터는 폭발적으로 증가했습니다(폴리헤드라의 성장은 주로 ZK 포인트를 노리는 봇 세탁 거래 때문입니다).
이더리움은 여전히 자금 흐름의 중심지이지만, 이 흐름은 아베(AAVE), 유니스왑(UNI), 링크(Chainlink), 페페(PEPE) 등 대형 시가총액 코인들을 향하고 있습니다. 개인 투자자의 농장 매도 시즌은 사이드체인으로 이동했고, 메인넷은 주요 도로가 되었습니다.
밈(Meme) 속도, 회수 및 베타 사냥
아베(AAVE)의 거버넌스 기반 회수는 토큰을 기관이 선호하는 축적 자산으로 만들어 봄 초 이후 가장 깨끗한 현물 유입을 가져왔습니다. 밈(Meme)은 두 진영으로 나뉘었습니다: 기관이 개입할 수 있는 "순환 선두주자"(페페(PEPE), 버추얼, SPX6900)와 개인 투자자의 투기적 "버려진 티켓"(디너, 팟코인)으로, 음악이 멈출 때까지.
흥미로운 현상은 솔라나(Solana)의 자금 흐름이 더 분산되어 있다는 것입니다 - MEW의 로빈후드 상장, JUP의 지속적인 수도꼭지, 그리고 브렛(BRETT), 카이토(KAITO) 같은 잠재력 있는 주식들이 관심을 끌고 있습니다. 성장 콘텐츠를 만든다면, 이러한 파편화를 이더리움의 중심 서사와 차별화할 수 있습니다.
NFT: 잊혀진 최전선
오디널의 열기가 식어가고 거래량은 제자리이며, "고래"들도 바닥가를 지탱할 힘이 없습니다. 새로운 완화 정책이나 JPEG를 과시 자산이 아닌 유용한 도구로 재정의할 새로운 이야기가 없는 한, 이전에 NFT를 추구했던 자금은 포인트 시스템이 있는 밈(Meme)으로 이동했습니다.
