2025년에는 알트코인 시즌이 임박했다는 예측이 수차례 나돌았습니다. 하지만 아직까지 확실한 결과는 나오지 않았습니다. 일부 시장 전문가들은 여전히 알트코인 시즌의 부활을 기대하고 있지만, 다른 전문가들은 점점 더 회의적인 시각을 보이고 있습니다.
비인크립토(BeInCrypto) 이번 사이클에서 알트코인 시즌이 도래할 가능성에 대해 여러 전문가와 논의했습니다. 전문가들은 알트코인 시즌이 지연되긴 했지만, 완전히 사라진 것은 아니라는 데 동의합니다.
2025년 알트코인 시즌을 방해하는 요인은 무엇일까?
비트코인(비트코인(BTC))은 현재 암호화폐 사이클을 주도하며 시장 점유율이 꾸준히 상승하고 있습니다. 5월에는 2021년 이후 최고치인 65.3%를 기록했습니다 . 비트코인(BTC) 는 월 중순에 잠시 하락했지만, 반등하여 본 기사 작성 시점 기준 63.9%를 기록했습니다.
비트코인 도미넌스 (비트코인(BTC)) 성과. 출처: TradingView동시에 비트코인 가격도 크게 상승하여 지난달 111,800달러를 돌파하며 사상 최고치를 기록했습니다. 역사적으로 알트코인 시즌은 비트코인의 상승세를 따라가며, 자본 소규모 코인으로 이동함에 따라 발생합니다.
일부 코인은 최근 큰 폭의 상승세를 보였지만, 고립된 상태였습니다. 더욱이 코인글래스 데이터에 따르면, 기사 작성 시점 기준 알트코인 시즌 지수는 16에 불과했습니다.
알트코인 시즌 지수. 출처: Coinglass이로 인해 자본 순환 패턴이 반복되지 않는 이유에 대한 우려가 제기되었습니다. TrueNorth의 공동 창립자인 윌리 추앙은 이러한 지연의 원인을 설명했습니다. 그는 기관 투자자들이 현재 비트코인 랠리를 주도하고 있으며, 알트코인에 대한 관심은 미미하다고 지적했습니다.
"비트코인(BTC) 여전히 합의 거래 수단입니다. 비트코인이 '안전한 투자'로 여겨지는 한, 알트코인으로의 자본 이동은 제한될 것입니다. 더욱이 스마트 컨트랙트 취약성, 규제 불확실성, 운영 실패와 같은 구조적 위험으로 인해 자금이 소외된 자본 들에게 알트코인은 매력도가 떨어집니다."라고 추앙은 비인크립토(BeInCrypto) 에 말했습니다.
그는 또한 밈(meme) 코인의 단기 급등 기간 동안 단독으로 우수한 성과를 기록한 점을 인정했습니다. 그럼에도 불구하고, 그는 거시경제적 불확실성, 유동성 감소, 그리고 장기적인 알트코인 보유보다 단기적인 매수 선호도 증가로 인해 전반적인 시장 회전이 저해되고 있다고 주장했습니다.
그에 따르면, 많은 사람이 높은 중앙 집중화와 팀 중심의 실행 위험을 지닌 기존의 알트코인 모델을 구조적으로 결함이 있다고 보고 있습니다.
Kairon Labs의 수석 사업 개발 담당자인 Gustavo H.도 비슷한 관점을 공유했습니다. 그는 비트코인의 성장이 주로 기관 투자 유입과 현물 ETF에 대한 규제의 명확화에 기인한다고 강조했습니다.
구스타보는 ETF 거래량이 비트코인으로 유동성을 집중시켜 비트코인 의 전체 시장 점유율을 높이고 알트코인의 유동성을 감소시킨다고 설명했습니다. 이는 매수-매도 호가 스프레드를 확대하여 소규모 자산에 대한 대규모 투자의 매력을 떨어뜨리고 비트코인의 지배력을 더욱 강화하는 결과를 초래합니다.
"현물 ETF는 투자자들에게 직접적인 비트코인(BTC) 코인(BTC) 투자 기회를 제공합니다. 이전 사이클에서는 알트코인이 그 역할을 했습니다. 기관 투자자들이 여전히 비트코인(BTC) 포지션을 구축하고 있기 때문에 로테이션 시계가 사실상 재설정된 셈입니다. 한편, 소매 투자자들은 2022~23년 디레버리징 이후 여전히 신중한 입장을 유지하고 있습니다."라고 구스타보는 말했습니다.
두 전문가 모두 신규 토큰의 급증을 중요한 요인으로 지적했습니다. 추앙은 이것이 자본 과 투자자의 관심을 약화시킨다고 강조했습니다.
"유동성은 현재 얇게 분산되어 있지만, 전체 시가총액의 98%는 여전히 상위 100대 코인에 묶여 있습니다. 이는 신규 프로젝트에 투자되는 자본 얼마나 적은지를 보여줍니다. 낮은 전환 비용 때문에 투자자들은 숏 내러티브를 추구하게 되고, 많은 창업자들은 광범위하고 지속적인 로테이션을 억제하는 지속적인 유틸리티 조건보다 급격한 토큰 가격 상승을 선호합니다."라고 구스타보는 덧붙였습니다.
Altcoin 시즌 2025가 여전히 현실이 될 수 있는 이유
이러한 요소에도 불구하고 전문가들은 여전히 다가올 알트코인 시즌의 가능성이 있다고 믿고 있습니다.
추앙은 "이러한 상황은 알트코인 시즌이 중단된 것이 아니라 지연될 것임을 시사한다"고 말했다.
그는 비트코인의 현재 상승세가 단기적으로 지속될 가능성이 높다고 생각합니다. 그러나 추앙은 양적 긴축(QT)의 종료와 새로운 양적 완화(QE) 주기의 시작에 따라 알트코인이 다시 상승할 수 있다고 예상합니다.
"연기하는 것이 더 타당합니다. 비트코인(BTC) 일정 범위를 형성하면 역사적으로 위험 선호도가 높아지기 때문입니다."라고 구스타보는 말했습니다.
그는 신규 토큰 공급 증가세가 둔화되거나 그에 맞춰 신규 유동성이 증가할 때까지 알트코인 시즌이 완전히 배제되기보다는 지연될 가능성이 더 높다고 말했습니다. 구스타보는 시간이 지남에 따라 이러한 시장 재편이 진정한 제품-시장 적합성을 달성하는 팀에게 보상이 될 것이라고 믿습니다.
또한 해당 임원은 ETF 수요가 안정되고 비트코인의 변동성이 압축되면 자본 일반적으로 베타가 높은 자산으로 이동한다고 단언했습니다.
"결과적으로 2025년 후반이나 2026년 초반에 대체 시즌이 나타날 가능성은 미리 정해진 것이 아니라 여전히 가능성이 높다"고 그는 예측했다.
특히, 엠이엑스씨(MEXC) 의 COO인 트레이시 진은 징후가 이미 나타나기 시작했다고 밝혔습니다.
"ETF 자금 흐름의 극명한 대조는 시장에서 자본 순환이 시작되었음을 보여주는 가장 확실한 징후 중 하나입니다. 이더리움 ETF는 불안정한 거시경제 및 지정학적 긴장 속에서도 11일 연속 6억 3천만 달러 이상의 자금 유입을 기록한 반면, 비트코인 ETF는 3일 연속 12억 달러 이상의 자금 유출을 기록했습니다."라고 진은 비인크립토(BeInCrypto) 에 밝혔습니다.
그녀는 또한 알트코인 ETF 신청 증가와 알트코인 트레져리 전략을 채택하는 기업들의 증가를 언급했습니다. 진은 이것이 시장 사이클이 진전됨에 따라 비트코인 대안에 대한 기관 투자자들의 관심이 커지고 있음을 시사한다고 강조했습니다.
엠이엑스씨(MEXC) COO는 최근 알트코인 랠리가 고무적이지만, 진정한 알트시즌은 보통 비트코인의 시장 지배력이 크게 약화될 때 시작된다고 지적했습니다. 현재 위험 선호도가 회복되고 있음에도 불구하고, 비트코인은 여전히 높은 시장 점유율을 유지하고 있지만, 그 지배력은 약화되고 있는 것으로 보입니다.
그녀는 "이더리움은 현재 시장 주기에서 알트코인으로의 전환과 자본 회전을 확실히 선도하고 있으며 모네로(XMR), ENA, HYPE, 아베(AAVE), 아비트럼(Arb) 와 같은 다른 코인도 뒤따라 화요일 회복 랠리 동안 BTC가 0.6% 상승한 것과 대조적으로 5% 이상의 상승을 기록했습니다."라고 밝혔습니다.
또한 진은 비트코인이 고가에서 횡보하는 것은 일반적으로 알트코인이 상승할 여지를 만들어주며, 특히 위험 감수 심리가 커지고 투자자들이 더 높은 베타 기회를 모색할 때 더욱 그렇다고 주장했습니다. 비트코인이 25일 연속 10만 달러를 돌파하며 안정세 를 보임에 따라, 그녀는 진정한 알트코인 시즌의 시작이 가까워졌다고 전망했습니다.
진은 "현재의 알트코인 추세가 지속되고 기관 투자자들의 관심이 더욱 높아지면 앞으로 몇 주 안에 잠재력이 큰 알트코인에서 폭발적인 움직임이 나타날 수도 있다"고 예측했습니다.
알트시즌이 아직 완전히 효과를 발휘하지는 않았지만, 진 씨는 조건이 맞춰지고 있다고 강조했습니다. 또한 이번에는 기관 자본 여정에 동참하고 있다고 밝혔습니다.
