TL;DR

1. 2025년, 이더리움 재단(EF)은 트레져리 자금의 약 15%를 지출할 예정이며, 목표는 법정 화폐로 2.5년의 지출 버퍼를 유지하는 것이며, 이후 점진적으로 지출 비율을 낮추어 최종적으로 지속 가능한 수준(연간 5% 정도)으로 접근할 것이다.

2. 암호화폐 자산 정책: 온체인 투자 포트폴리오의 핵심 고려 사항에는 다음이 포함되나 이에 국한되지 않는다: 보안성 및 신뢰성, 수익과 리스크 균형, 이더리움의 심층적 목표(고도로 안전하고, 탈중앙화되며, 오픈소스인 사이퍼펑크 애플리케이션 지원).

· 이더리움(ETH) 매도: 이더리움 재단은 정기적으로 트레져리의 법정 화폐 자산과 운영 지출 "활주로" 목표 간의 편차를 계산하고, 향후 3개월 동안 이더리움(ETH)을 매도할지, 그 규모를 결정할 것이다.

· 이더리움(ETH) 배치: 현재 전략에는 솔로 스테이킹 및 성숙한 대출 프로토콜에 wETH 제공이 포함되며, 지속적으로 재평가될 예정이다. 이더리움 재단은 또한 스테이블코인을 차입하여 더 높은 온체인 수익을 추구할 수 있다.

3. 법정 화폐 자산 정책: 이더리움 재단은 법정 자산을 다음 영역에 분배할 것이다: 즉각적인 유동성 자산(현금 및 기타 고유동성 법정 화폐 도구), 부채 매칭 준비금(정기 예금, 투자 등급 채권 및 장기 부채와 매칭되는 저위험 도구), 그리고 토큰화 RWA.

4. 투명성 정책: 재무팀은 분기 보고서와 연간 보고서를 제공한다. 연간 보고서에는 트레져리 관련 추가 정보가 포함될 예정이며, 주요 트레져리 구성 개요(예: 법정 화폐, 미사용 이더리움(ETH), 배치된 이더리움(ETH)의 비율)를 포함한다.

5. 사이퍼펑크 목표: 이더리움 재단은 연구, 옹호, 자금 배치를 통해 사이퍼펑크 원칙에 기반하여 "Defipunk" 평가 프레임워크를 추진할 것이며, 그 특징에는 보안성, 오픈소스, 금융 주권, 신뢰 기반 솔루션보다 기술 솔루션 우선, 시민의 자유와 프라이버시를 보호하기 위한 암호학 도구의 적극적 활용 등이 포함된다.

DeFi에서 장기간 무시되었지만 매우 중요한 요소입니다. 프라이버시는 디지털 감시(예: 선행 거래, 샌드위치 공격, 청산 저격, 타겟 피싱, 사용자 프로파일링 및 데이터 기반 강압)와 물리적 위협으로부터 시장 참여자를 보호할 수 있습니다.

EF는 Defipunk 전환을 적극적으로 지원해야 합니다

이더리움은 기하급수적인 성장의 자본, 인재 및 혁신 활력을 유치할 것으로 기대됩니다. 그러나 성장은 종종 경로 의존성을 가집니다: 혼란스러운 급속한 성장 기간에 채택된 표준은 레거시 제약으로 고착화되며, 투명성을 우선시하는 설계는 기본적으로 감시 메커니즘을 잠글 수 있습니다. 기존 시스템은 종종 미묘한 압박을 가하여 새로운 DeFi 원시 요소의 설계 공간을 축소하고 프라이버시 중심 혁신을 제한합니다. 이더리움 재단은 이러한 압박에 저항할 것입니다.

연구, 옹호 및 전략적 자본 배분을 통해 EF는 자기 주권을 보장하고 규모에서 "전자 시대의 개방 사회"를 유지하는 이더리움 고유의 금융 생태계를 육성하는 데 도움을 줄 수 있습니다.

이 비전을 실제 인프라로 전환하려면 노력이 필요합니다. 오늘날 암호 펑크 DeFi 프로토콜을 구축하는 것은 많은 도전에 직면해 있습니다: 프라이버시 관련 가스 비용이 더 높고, 사용자 경험의 마찰, 초기 유동성 확보의 어려움, 기술적 복잡성 및 불변성과 관련된 더 엄격한 감사 요구, 그리고 프라이버시 반대자의 존재. 따라서 오늘날 많은 DeFi 생태계는 중앙화된 요소에 의존합니다: 백도어 폐쇄 메커니즘 또는 자금 인출 기능, 다중 서명 또는 다자간 계산(MPC)에 대한 과도한 의존, 화이트리스트의 광범위한 사용, 중앙화되고 감시되는 사용자 인터페이스, 그리고 온체인 프라이버시의 일반적인 부재 - 이 모든 것이 DeFi 시장과 참여자를 시스템적 취약성에 노출시킵니다.

프라이버시는 특히 올바르게 다루어져야 합니다. 사이퍼펑크 선언문에서 언급했듯이: "프라이버시가 대중화되려면 사회 계약의 일부가 되어야 합니다." 프라이버시는 고유한 네트워크 효과를 가지고 있지만 지금까지 거의 주목받지 못했습니다. 이는 EF와 같은 기관의 강력한 초기 지원이 더 프라이버시 중심의 DeFi 환경으로의 균형 전환에 독특한 가치를 가진다는 것을 시사합니다.

EF는 DeFi를 이러한 목표로 안내하는 데 능력이 있습니다. 예를 들어:

· 신흥 DeFi 프로토콜의 프라이버시 기능 개발 지원.

· 연구 협력, 유동성 지원, 합법성 및 기타 리소스를 통해 성숙한 프로토콜의 Defipunk 속성 강화 장려.

· 탈중앙화 사용자 인터페이스(UI) 연구개발 추진.

Defipunk는 자체적으로 시작합니다

오픈소스, 프라이버시 및 기타 Defipunk 목표 옹호는 EF 외부에만 국한되지 않고 EF 자체의 내부 운영에도 적용됩니다. EF 자체의 재무 관리에 Defipunk 원칙을 적용하는 것은 핵심적인 첫 단계입니다. 더 광범위하게는 EF가 안전한 소프트웨어 도구를 사용하고, 모든 적격 기여자(익명 및 가명 참여자 포함)를 지원하는 신중한 운영 구조를 수립하며, 다른 방식으로 보안 및 프라이버시 관행을 개선할 수 있습니다. 이는 EF가 원칙을 고수하고 그 힘, 안정성 및 결의를 강화하는 데 도움이 될 것입니다.