체인피드 소개:
사람들이 여전히 테더 USDT와 USDC의 시장 점유율을 논의하는 동안, 실제 변화는 분배 계층에서 조용히 일어나고 있습니다.
기사 출처:
https://www.techflowpost.com/article/detail_26092.html
기사 작성자:
아르테미스
관점:
아르테미스: 스테이블코인의 성장 논리가 변화하고 있으며, 발행 단계에서 분배 단계로 나아가고 있습니다. 초기 단계에서는 발행사가 주요 가치 포착자였지만, 현재는 사용자들이 익숙한 플랫폼에서 스테이블코인을 사용할 수 있는지, 필요한 상황에서 편리한 지불이나 거 능한지 심을 가집니다. 코인베이스, 텔레그램, 스트라이프 등 대형 플랫폼의 스테이블코인 지불 깊이 은 통합에 따라 분배자들이 주도권을 잡기 시작했습니다. 서클(Circle)은 심지어 투자설명서에서 2023년 코인베이스에 지불한 분배 인센티브가 9억 달러에 달해 총 수익의 절반 이상을 차지했다고 공개했였했. 스테이블코인 발행사들은 뒤에서 앞으로 나와 API, 지갑, 지불 네트워크를 통해 경쟁력을 유지하기 위한 전체 스� 능력을 구축하고 있습니다. 이러한 변화는 스테이블코인이 암호화폐에서 �글로�금� 기 시설로 전환되고 있음을 의미합니다. 현재 시장의 스테이블코인에 대한 인식에식에는 여러 가지 오해가 있습니다. 한편으로는 스테이블코인 거래량이 3.1조 달러에 달하지만, 그중 31%는 실제로 MEV 봇이이 일한자금을 고빈도 거래에 재사용한 것이며, 실제제의 거래량은 표면 데이터보다 훨씬 낮습니다. 다른 한편으로는 부의 집중 문제도 심각합니다. 스테이블코인 주소가 1.5억 개를 넘지만, 그중중99 �� 달만 2만 개 미만의� 억 달러 지를 통제하며 총 공급량32%를지를합니다. 이러한 미귀속 지�뒤의 신원은 모호하며 회색 지대로 로 분류되되류 자금 흐름과 사용 목적을 명확히 파악하기 어렵습니니다. 이러한 현상은 현재 스테이블코인 생태계의 구조적 불균형과 도입을 측정할 때 거래량이나 만을 보는 것의 편향성을 드러냅니다. 온체인 사용 사례가 스테이블코인 도입을 측정하는 핵심 지표가 되었습니다. 중앙화 거래소, DeFi 프로토콜, MEV 작업 및 미태그 지에서 스테이블코인 흐름을 면 양형여 용 현저하게 다릅니다. 예를 들어 중앙화 거래소는스테이블코인 공급량의 의 27%를지를 어통제하지지만 온체인 거래량은 11%에 불과합며니eFeFi 프로토콜은 공급량이 11%에%에 불과하지만 21%의 거래량을 기여합니다. 가장 두드러진 것은 MEV로, 온체인 거래량의 31%를%를 지를 차지 만의 장기 포지션이없이 없습니다. 또한 미귀속 지갑은 는 많가 많고 �이 낮지만 스테이블코인 유통의 주요 부분을 통제하고 있습니다. 이러한 온체인 데이터는 실제 도입, 가치 포 포착 및 용 동향을 식별하는 중는중요한 관점을 제공하며, 향후 기반 시설 설계와 및 프로토콜 설계에 대한 참고 방향을 제을 제합니다.
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