시장은 2025년 다가올 알트코인 시즌에 대해 많은 예측을 내놓았습니다. 하지만 지금까지 이러한 예측은 모두 실현되지 않았습니다. 알트코인 시즌은 시작도 하기 전에 끝난 걸까요?
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알트코인 시즌이 지연되기는 했지만 아직 완전히 끝난 것은 아닙니다.
2025년 알트코인 시즌을 방해하는 것은 무엇일까?
비트코인은 현재 암호화폐 사이클을 주도하고 있으며, 시장 점유율(BTC.D)은 꾸준히 상승. 5월에는 시장 점유율이 65.3%에 도달하여 2021년 들어 최고치를 기록했습니다. BTC.D는 월 중순에 소폭 하락했지만, 이후 회복되어 이 글을 쓰는 현재 63.1%입니다.
동시에 비트코인 가격도 급등하여 지난달 역대 신고점 인 111,970달러를 기록했습니다. 역사적으로 알트코인 성수기는 보통 비트코인의 강세 이후이며, 이는 자금이 소규모 암호화폐로 유입되기 시작하기 때문입니다.
일부 암호화폐가 최근 큰 폭의 상승세를 보였지만, 이러한 상승장세 대부분 일시적인 현상이었습니다. 또한, 코인글래스(Coinglass) 데이터에 따르면 알트코인 계절 지수는 현재 16에 불과합니다.
이로 인해 자본 흐름 패턴이 반복되지 않는 이유에 대한 우려가 제기되었습니다. 현재 비트코인 불장(Bull market) 주도해 온 기관 투자자들은 알트코인에 큰 관심을 보이지 않고 있습니다.
비트코인은 여전히 주요 거래 상품입니다. 시장 정서 비트코인을 안전 자산으로 보는 한, 알트코인으로의 자금 흐름은 제한적일 것입니다. 또한, 스마트 계약의 취약성, 법적 불확실성, 운영상의 오류와 같은 구조적 리스크 또한 장외 자본에 대한 알트코인의 매력을 떨어뜨립니다.
일부 밈코인은 단기 "상승" 시기에 좋은 성과를 보였습니다. 그러나 거시경제적 불안정성, 유동성 감소, 그리고 장기적인 알트코인 보유보다는 단기적인 "서핑"으로 치닫는 추세가 확대되면서 대규모 자본 유입이 저해되었습니다.
오늘날 많은 사람들은 높은 수준의 중앙 집중화와 팀에 따른 실행 리스크 으로 인해 기존의 알트코인 모델이 구조적으로 결함이 있다고 생각합니다.
비트코인의 성장은 주로 기관 투자와 현물 ETF에 대한 규제의 명확성 증가에 힘입은 것입니다.
ETF 거래량은 비트코인 유동성을 끌어들여 전체 시장 심도에서 비트코인 점유율 높이고 알트코인의 유동성을 감소시킵니다. 이로 인해 매매격차(매수호가 매도호가 가격 차이) 가 확대되어 소규모 자산에 대한 대규모 투자의 매력이 떨어지고, 비트코인의 지배력이 더욱 강화됩니다.
현물 ETF는 투자자들이 비트코인에 직접 투자할 수 있도록 합니다. 이전 사이클에서는 알트코인이 비트코인의 대체재 역할을 했습니다. 현재는 기관 투자자들이 여전히 비트코인을 축적하고 있어 시간이 거의 다 된 것 같습니다. 한편, 개인 투자자 투자자들은 2022년과 2023년의 디레버리징 이후 여전히 신중한 입장을 유지하고 있습니다.
새로운 토큰 발행의 물결은 또 다른 중요한 요소입니다.
이로 인해 자본과 투자자의 관심이 희석됩니다.
현재 유동성은 희박하게 분포되어 있으며, 전체 시총 의 98%가 여전히 상위 100대 토큰에 묶여 있어 새로운 프로젝트로 유입되는 자본이 적습니다. 낮은 전환 비용으로 인해 거래자 과대광고에 쉽게 현혹될 수 있으며, 많은 창업자들은 광범위하고 지속적인 자본 흐름을 촉진하는 데 필수적인 지속 가능한 효용성 구축보다 빠른 가격 상승을 우선시합니다.
2025년 알트코인 시즌이 여전히 현실일 수 있는 이유
위의 요인들에도 불구하고, 알트코인 시즌은 여전히 잠재력을 가지고 있습니다. 현재 상황은 알트코인 시즌이 단지 지연되었을 뿐, 완전히 사라진 것은 아니라는 것을 보여줍니다.
비트코인의 현재 상승세는 단기적으로 지속될 가능성이 높습니다. 양적긴축(QT) 사이클이 끝나고 새로운 양적완화(QE) 정책이 다시 시작되면 알트코인은 회복세를 보일 수 있습니다. 매수를 미루는 것이 더 합리적입니다. 역사적으로 비트코인 가격이 특정 범위 내에서 안정되면 리스크 선호 심리가 외부 자산으로 이동했습니다.
ETF에 대한 수요가 안정되고 비트코인 변동성이 감소함에 따라 자본 흐름은 일반적으로 변동성이 더 큰 자산으로 이동하게 됩니다.
따라서 2025년 후반이나 2026년 초반에 알트코인 시즌이 올 가능성이 있습니다.
알트코인 시즌의 징조가 이미 나타나기 시작했습니다.
ETF 자금 흐름의 극명한 대조는 시장에서 자본 순환이 시작되었음을 보여주는 가장 분명한 징후 중 하나입니다. 격동하는 거시경제 및 지정학적 상황에도 불구하고 이더 ETF는 11일 연속 유입을 기록하며 총 6억 3천만 달러 이상을 기록했습니다. 동시에 비트코인 ETF는 3일 연속 유출을 기록하며 총 12억 달러 이상의 자금이 유출되었습니다.
알트코인 ETF 신청 건수가 늘어나고 일부 기업이 자사 재무부에 알트코인 준비금 전략을 도입하는 것은 시장 주기가 계속 변화함에 따라 기관 투자자들이 비트코인 대체 상품에 점점 더 관심을 갖고 있음을 나타냅니다.
ETH는 현재 시장 주기에서 알트코인으로의 회전과 자본 흐름을 확실히 선도하고 있으며, XMR, ENA, HYPE, AAVE, ARB와 같은 다른 통화들이 5% 이상의 상승세를 보이며 그 뒤를 바짝 따르고 있는 반면, BTC는 화요일 회복 기간 동안 0.6%만 상승했습니다.
또한, 비트코인이 고가에서 횡보하는 모습은 알트코인이 상승할 여지를 만들어내는 경우가 많습니다. 특히 리스크 감수 성향이 상승 투자자들이 더 높은 베타 기회를 모색하기 시작할 때 더욱 그렇습니다. 비트코인이 25일 연속 10만 달러 이상에서 안정세를 보이고 있다는 점을 고려하면, 진정한 알트코인 시즌이 곧 도래할 가능성이 있습니다.
현재 알트코인의 추세가 지속되고 기관 투자자들의 관심이 높아진다면, 앞으로 몇 주 안에 알트코인에서 강력한 돌파가 나타날 가능성이 있습니다.
