작성자: hoeem 출처: X, @crypthoem 번역: 선오바, 진써차이징(Jinse)
불장(Bull market)이 이미 시작되었을까? 이 제목을 보고 "이 사람 미쳤나?"라고 생각할 수 있지만, 읽고 나면 "불장을 위해 준비해야겠다"고 느낄 것입니다.
네, 비트코인은 지난 3년간 1.6만 달러에서 11만 달러로 상승했지만, 정말로 불장(Bull market)이 시작되었을까요?
이상하게 들릴 수 있지만, 아직 "진정한" 불장(Bull market)을 위한 거시경제 환경이 조성되지 않았기 때문에 아직 진정으로 시작되지 않았다는 합리적인 증거가 있습니다.
우리는 역사상 가장 큰 규모의 기관의 비트코인 채택을 보았지만, 알트코인은 어떤가요? 전체 사이클 동안 마치 억눌린 것처럼 반복적으로 소규모 베어장(Bear Market)에 진입했습니다.
저는 YouTube에서 @Jesseeckel의 영상을 보았는데, 그는 2013년, 2017년, 2021년의 불장(Bull market)을 촉발한 요인을 깊이 연구했습니다. 이는 단순히 4년 주기의 문제가 아닙니다. 더 많은 요인이 있었죠. 그리고 그 이후로, 우리는 아직 유사한 조건을 보지 못했습니다... 적어도 현재까지는 그렇습니다. 그래서 저는 그의 영상 내용을 기사로 정리하기로 했습니다.
만약 무엇이 "열광"을 점화했는지 연구한다면, 이는 내러티브나 맹목적인 희망이 아니라 거시적 유동성 메커니즘임을 알게 될 것입니다. 그리고 지금 우리는 단지 "첫 장면"에 있을 뿐입니다.
Jesse는 "11개의 유동성 권력의 고리"라는 개념을 제시했습니다. 그리고 12번째 권력의 고리는 모든 것을 지배하는 핵심입니다.
만약 당신이 알고 싶다면:
왜 과거의 주기가 갑자기 폭발했는지
어떤 거시경제 도구가 실제로 동력을 주입했는지
무엇이 이 모든 것의 시작을 촉발했는지
그렇다면 계속 읽어야 합니다:
(이하 생략, 전체 번역 가능)통화 성장 속도를 추적합니다. 역사적으로 모든 주요 시장 상승 전에 M2가 빠르게 성장했습니다. 현재 M2 성장률은 대략 비슷한 수준이며, 국지적으로 상승 추세가 있지만 과거 불장 이전 수준에는 크게 미치지 못합니다 → 이는 명확한 신호입니다: 경제 회복의 동력이 아직 오지 않았습니다.
2. ISM 제조업 PMI(구매 관리자 지수)
신뢰할 수 있는 비즈니스 주기 지표입니다. PMI가 50 이상이면 경제 확장을 의미합니다. 역사적으로 PMI가 60에 근접하거나 초과할 때 암호화폐 시장에 대규모 상승장이 자주 등장했습니다.
하지만 이번 주기에서 PMI는 겨우 50에 근접했다가 다시 하락했습니다.
데이터는 거시경제 환경이 아직 완전히 변화하지 않았음을 보여주며, 이것이 우리가 진정한 열광적인 시장을 아직 보지 못하는 이유입니다.
결론: 불장은 여전히 "로딩 중"
과거의 모든 암호화폐 불장은 거시경제적 압박점이 유동성 파도를 촉발한 후에 나타났습니다. 현재는 고통이 조성되고 있지만 정책 조치는 아직 오지 않았습니다.
"11개의 유동성 권력 고리" 중 대부분이 여전히 닫혀 있습니다. 경제적 어려움이 정책 입안자들로 하여금 이를 가동하도록 강요할 때만 다음 투기적 열풍의 환경이 올 것입니다.
단기적으로 암호화폐는 계속 완만하게 상승할 수 있지만, 유동성이 진정으로 유입되지 않으면 시장은 여전히 근본적인 제약에 묶여 있을 것입니다. 진정한 불장은 권력의 고리가 켜지는 순간 시작됩니다
