2023년 5월 25일 중국 재무관리 50인 포럼(CWM50)에서 개최된 "국제 통화 체계 재구축 및 대응" 세미나에서 징둥 그룹의 수석 연구 이사 주타이후이 박사는 "스테이블코인이 국제 통화 체계에 미치는 영향과 시사점"에 대해 논평했습니다.
주타이후이 박사는 스테이블코인이 일반적인 암호화폐 자산과는 상당한 차이가 있으며, 2023년 이후 글로벌 스테이블코인 발전은 네 가지 추세적 특징을 보이고 있다고 말했습니다. 시장 규모의 지속적인 성장, 보유 사용자의 지속적인 증가, 사용 시나리오의 지속적인 확대, 전통 금융 체계와의 통합이 점점 깊어지고 있습니다.
국제 통화 체계 변혁의 관점에서 보면, 스테이블코인 시장은 통화 측면에서 미국 달러 스테이블코인이 주도하고 있으며, 준비 자금 투자 방향에서도 미국 달러 금융 자산이 주도하고 있습니다. 미국 달러 스테이블코인은 "새로운 미국 달러 순환"을 촉진하여 미국 달러의 국제적 주도적 지위를 강화하는 데 도움을 줍니다.
이로 인해 미국 정부의 2025년 이후 스테이블코인 입법 및 정책은 글로벌 스테이블코인 시장 발전을 주도하려는 전략적 의도를 반영하고 있으며, 그 배경에는 미국이 미국 달러 스테이블코인을 적극적으로 발전시켜 국제 통화 체계에서 미국 달러의 지위를 강화하려는 의도가 있습니다.
중국의 경우, 글로벌 스테이블코인 시장의 빠른 발전 영향을 전면적으로 연구하고 파악할 것을 제안하며, 각국의 중앙은행 디지털화폐(CBDC)와 스테이블코인 병행 발전을 지지하는 정책 추세에 부응하여, 홍콩에서 조기에 역외 위안화 스테이블코인을 시범 도입하여 위안화 국제화에 새로운 엔진을 제공해야 합니다.
*본 글은 저자 개인의 견해를 대변합니다.
(이하 생략)2025년 4월, 씨티은행이 발표한 보고서는 2030년 스테이블코인 발행인이 보유한 미국 국채가 1.2조 달러를 초과할 것으로 예측했으며, 이는 어떤 단일 국가가 보유한 미국 국채 규모를 초과할 것입니다. 스테이블코인의 준비 자산에 다른 미국 금융 상품을 포함하면, 미국 달러 자산 배분 비율은 90%를 초과할 것으로 예상됩니다.
3, 작용 메커니즘 측면에서 미국 달러 스테이블코인은 새로운 미국 달러 순환을 통해 미국 달러의 국제적 지위를 강화합니다.
위의 스테이블코인 시장 통화 구조와 준비 자산 구조는 미국 달러 스테이블코인이 "새로운 미국 달러 순환"을 주도한다는 것을 보여줍니다: 미국 달러로 미국 달러 스테이블코인 구매 - 미국 달러 스테이블코인은 암호 자산, 국경 간 무역, 금융 거래 등의 지불 결제에 광범위하게 사용됨 - 미국 달러 스테이블코인 준비 자금은 미국 국채 및 금융 자산에 투자됩니다.
2024년 말, 미국 달러의 글로벌 외환 준비금 점유비율은 이미 57.8%의 역사적 최저점에 이르렀습니다. 새로운 미국 달러 순환은 "전통적인 미국 달러 순환" 하에서 미국 달러의 약세 추세를 역전시키는 데 도움이 됩니다: 미국의 미국 달러 발행 증가 - 무역 적자로 인한 미국 달러 유출 - 무역 흑자 국가의 미국 달러 미국 금융 시장 투자.
또한, 스테이블코인의 글로벌 특성, 실물 거래 지불로의 빠른 확장, 금융 시스템과의 융합 발전 추세는 미국 달러의 국경 간 무역 및 금융 투자 사용에만 영향을 미치는 것이 아니라, 각 국가 내 상품 서비스 지불 및 금융 거래에 미국 달러가 침투하는 데 도움이 될 것입니다.
(번역은 계속됩니다. 전체 텍스트를 번역하겠습니다.)
