저자: Sam , Messari 분석가
편집자: Tim, PANews
PANews 편집자 주: Circle의 성공적인 IPO와 뛰어난 상장 성과로 스테이블코인에 대한 시장의 관심이 점차 상승. 테더가 지원하는 스테이블코인 체인인 플라즈마는 어젯밤 IC0를 완료했고, 5억 달러의 할당량이 단 몇 분 만에 "채워졌습니다". 플라즈마의 주요 명칭은 스테이블코인이지만, 시장은 그 기술적 아키텍처와 기능적 특성에 대해 거의 알지 못합니다. 이는 모두가 이러한 "인지적 공백"을 메우는 데 도움이 될 것입니다.
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잠깐 엿보기
플라즈마는 단순히 스테이블코인 체인이 아니라 비트코인 사이드체인이자 개인정보 보호 솔루션이기도 합니다.
테더는 낮은 슬리피지 비트코인 거래소와 신뢰 최소화 비트코인 담보 스테이블코인 대출을 구현하기 위해 온체인 기본 USDT를 출시할 가능성이 높으며, 이는 BTCFi에 대한 새로운 수요를 창출하는 열쇠가 될 것입니다.
Plasma는 Circle 지불 네트워크와 유사하게 은행 파트너와 보관인을 위한 지불 네트워크 역할을 하며, USDT의 법정 통화 출금 채널을 지원합니다.
플라즈마는 종종 "스테이블코인 체인"으로 단순화됩니다. 이러한 이해는 맞지만, 핵심을 놓치고 있습니다. 플라즈마가 실제로 구축하는 것은 비트코인을 위해 특별히 구축된 금융 인프라 계층입니다. 플라즈마는 스테이블코인을 지원할 뿐만 아니라, 스테이블코인을 기반 기반으로 간주합니다. 플라즈마는 USDT 지원, 프로토콜 수준의 개인정보 보호, 그리고 가스 모델을 제공하는 비트코인 사이드체인으로, 사용자가 변동성이 큰 거버넌스 토큰을 보유할 필요가 없습니다. 이는 단순히 결제 기능만을 의미하는 것이 아니라, 비트코인을 기본적으로 지원하는 미국 달러화 결제 계층을 구축하는 것을 의미합니다.
이 프로젝트는 피터 틸과 파올로 아르도이노가 소유한 테더와 비트파이넥스의 지원을 받고 있으며, 비트코인 롤업(Bitcoin Rollup) 기술, 스테이블코인 인프라, 온체인 개인정보 보호라는 세 가지 새로운 기술 트렌드를 통합합니다. 각 개념은 그 자체로 투자 가치가 있으며, 이 세 가지가 결합될 경우 비트코인 생태계에서 가장 가치 있는 금융 인프라 계층을 구축할 가능성이 높아집니다.
Plasma는 스테이블코인 애플리케이션에만 국한되지 않는 비트코인 사이드체인입니다.
플라즈마 아키텍처는 비트코인을 최종 결제 계층으로 사용합니다. 이 체인은 L2 및 사이드체인과 유사한 기능을 수행하며, 비트코인 블록체인에 대한 상태 약속을 정기적으로 고정하고 비트코인의 보안 모델을 계승함으로써 신뢰 의존성 가정을 완화합니다.
플라즈마 체인 기술은 BTCFi의 새로운 흐름을 주도할 것으로 예상됩니다. 사용자들이 진정으로 원하는 기능, 즉 매우 낮은 슬리피지로 대량의 비트코인을 교환하고, 네이티브 비트코인을 담보로 스테이블코인을 차용하는 기능 스테이킹 때문입니다. 이처럼 겉보기에 기본적인 수요는 실제로 두 가지 핵심적인 지원을 필요로 합니다. 바로 테더가 지원하는 깊은 유동성과 비트VM2가 지원하는 신뢰 최소화 메커니즘입니다.
테더의 직접적인 지지를 통해 플라즈마는 암호화폐 세계에서 가장 풍부한 유동성 풀 중 하나에 접근할 수 있게 되었습니다. 이 플랫폼은 USDT를 기본적으로 지원할 가능성이 매우 높으며, 이는 크로스 체인 스테이블코인이나 새로운 네이티브 스테이블코인에 의존하는 비트코인 사이드체인보다 유리한 점입니다. 플라즈마는 본질적으로 BTC/USDT 거래의 핵심 결제 계층이 될 것이며, 이는 현재 비트코인 메인넷 자체에는 없는 기능입니다.
랩트 비트코인(WBTC) 이나 호스팅 브리지가 필요한 다른 레이어 2 및 사이드체인과 달리, Plasma는 허가 없이 검증되는 메커니즘을 통해 작동하는 전용 비트코인 크로스체인 브리지를 구축했으며, BitVM2가 온라인 상태가 된 후 이 솔루션을 도입할 것을 약속합니다. 이를 통해 더욱 원활한 사용자 액세스를 확보하는 동시에 거래 상대방 리스크 효과적으로 줄일 수 있습니다.
내장된 개인 정보 보호 기능
개인정보 보호는 Plasma의 거래 모델에 직접 통합되어 있습니다. 사용자는 차폐 전송 함수(STF)를 통해 상호 운용성과 사용자 경험을 저해하지 않으면서 양 당사자의 정보와 거래 금액을 숨길 수 있습니다. 특수 도구나 브라우저 확장 프로그램을 필요로 하는 ZK 개인정보 보호 솔루션(예: ZCash 및 Aztec)과 달리, Plasma의 개인정보 보호 모델은 애플리케이션 계층 호환성을 확보할 수 있으며, 기본적인 계정 추상화 요소를 도입하여 다른 EVM 체인이 아닌 은행 서비스에 더 가까운 사용자 경험을 제공합니다.
이 설계는 선택적 정보 공개를 지원하여 사용자가 필요에 따라 (예: 거래소, 감사 또는 규정 준수 플랫폼) 특정 거래 세부 정보를 증명할 수 있도록 하며, 모든 온체인 활동을 노출하지 않습니다. 이러한 개인정보 보호 시스템은 규제 프레임 와의 상호 운용성을 확보하는 동시에 개인 통제를 보장합니다.
핵심은 플라즈마 기술을 통해 사용자가 변동성이 큰 네이티브 토큰을 보유하거나 사용하지 않고도 거래할 수 있다는 것입니다. 가스비는 USDT 또는 BTC로 직접 지불할 수 있으며, 이러한 지불은 오라클 메커니즘이나 내부 가격 책정 시스템을 통해 자동으로 교환됩니다. 이러한 설계는 사용자 경험을 간소화할 뿐만 아니라 네이티브 토큰 구매 및 사용으로 인한 거래 추적 리스크 제거합니다. 따라서 플라즈마는 낮은 마찰과 낮은 인지도의 금융 거래를 추구하는 사용자에게 이상적인 선택이며, 뛰어난 사용성과 개인 정보 보호를 동시에 제공합니다.
스테이블코인 관점
핵심은 플라즈마가 테더에 대한 가장 직접적인 투자를 나타낸다는 것입니다. 전통적으로 테더는 다양한 플랫폼을 위한 유동성 계층으로만 기능하는 반면, 플라즈마는 수직적으로 통합된 실행 환경으로 자리 잡았습니다. 즉, USDT는 더 이상 여러 자산 중 하나가 아니라 체인의 기본 구성 요소로 존재합니다.
이는 두 가지 잠재적 부가가치 영역을 제공합니다. 첫 번째는 시장 주도입니다. 스테이블코인에 대한 수요가 증가함에 따라(특히 미국 달러에 투자하려는 글로벌 사용자), USDT 기반 상품은 강력한 펀더멘털을 확보할 수 있습니다. 또한, Circle의 IPO는 시장의 관심을 스테이블코인으로 다시 집중시켰으며, 테더 인프라와 연계된 자산은 시장 열기 상승 의 수혜를 볼 것으로 예상됩니다.
두 번째는 구조적 이점입니다. Plasma는 금융 기관을 규정을 준수하는 글로벌 결제 시스템에 연결할 수 있습니다. 이는 Circle 결제 네트워크와 유사하지만 Tether 생태계를 지원합니다. Plasma 시스템은 기업 온보딩을 지원하는 완벽한 자금세탁 방지 기능을 갖추고 있으며, 은행 파트너 및 수탁기관과의 통합을 통해 법정화폐 거래 채널을 활성화하는 동시에 비허가형 DeFi 애플리케이션도 지원합니다. 거의 실시간에 가까운 저비용 국제 결제 기능을 갖춘 Plasma는 기존 은행 네트워크와 경쟁할 수 있습니다. USDT의 유통량이 USDC의 약 2.5배라는 점과 Circle 결제 네트워크의 가치 평가를 고려할 때, 결제 네트워크 기능에서 발생하는 기관 수요만으로도 5억 달러의 완전 희석 가치(FDV)를 뒷받침하기에 충분하다고 생각합니다.
비트코인을 기반으로 구축된 금융 계층인 Plasma는 테더가 출시 유동성을 제공하고 기본적인 개인 정보 보호 기능으로 강화되어 다른 암호화폐 프로젝트가 달성할 수 없는 목표를 달성할 수 있습니다.
