서문: 가격 돌파와 고래의 움직임
2025년 6월 10일, 이더리움 가격이 강력한 공격으로 2,827달러를 돌파하며 15주 만에 최고치를 기록했습니다. 이 숫자 뒤에는 18억 달러 규모의 공매도 포지션 청산 폭풍이 조성되고 있었습니다. 이러한 우연해 보이는 시장 상황에서 한 신비로운 고래의 거래 궤적이 시장 정서를 해석하는 핵심 단서가 되었습니다.
이더리움 고래의 거래 활동. 자료 출처: Lookonchain/X
온체인 추적 플랫폼 Lookonchain에 따르면, 한 익명의 주소가 44일 내에 두 차례 정확한 타이밍에 거래를 실행했습니다:
첫 번째 라운드(4월 27일): 윈터뮤트(Wintermute) OTC를 통해 1,830달러 평균가로 3만 개의 이더리움을 매수하며 5,490만 달러를 투자;
두 번째 라운드(5월 27일): 2,621달러 가격으로 동일한 물량을 매도하여 2,373만 달러의 수익을 올리며 43%의 수익률 달성;
최종 수확(6월 10일): 다시 장외 거래를 통해 8,276만 달러로 3만 개의 이더리움을 매도하여 730만 달러의 이익을 확정하고 누적 3,100만 달러의 수익 실현.
이러한 거래는 결코 고립된 사례가 아닙니다. CoinGlass 데이터에 따르면, 이더리움 선물 미결제 약정(OI)이 처음으로 400억 달러를 돌파했으며, 시장 레버리지는 임계점에 근접했습니다. 현재 유동성 지형은 미묘한 균형을 보이고 있습니다: 2,600달러 근처에 20억 달러 규모의 다수 포지션 청산 위험이 집중되어 있고, 2,900달러 상단에는 18억 달러 규모의 공매도 청산 폭탄이 잠복해 있습니다. 이러한 다수와 공매도 대치는 마치 《빅쇼트》의 CDO 시장을 연상시키는데 - 어느 방향으로의 돌파든 연쇄 반응을 촉발할 수 있습니다.
[이하 생략]
