서문: 가격 돌파와 고래의 움직임

2025년 6월 10일, 이더리움(ETH) 가격이 날카로운 공격으로 2,827 달러를 돌파하며 15주 신고점을 기록했습니다. 이 숫자 뒤에는 18억 달러 규모의 공매도 포지션 청산 폭풍이 조성되고 있었습니다. 이러한 우연해 보이는 시장 상황에서 한 신비로운 고래의 움직임이 시장 정서를 해석하는 핵심 포인트가 되었습니다.

온체인 추적 플랫폼 Lookonchain에 따르면, 익명의 주소가 44일 내에 두 차례 정확한 타격을 가했습니다:

· 첫 번째 라운드(4월 27일): 윈터뮤트(Wintermute) OTC를 통해 1,830 달러 평균가로 3만 개의 이더리움(ETH)을 매수하며 5,490만 달러를 투자했습니다;

· 두 번째 라운드(5월 27일): 2,621 달러 가격에 동일한 물량을 매도하여 2,373만 달러의 수익을 올렸으며, 수익률은 43%에 달했습니다;

· 최종 수확(6월 10일): 다시 장외 거래를 통해 8,276만 달러에 3만 개의 이더리움(ETH)을 매도하여 730만 달러의 이익을 확정하고, 총 3,100만 달러를 수확했습니다.

이러한 작전은 결코 고립된 사례가 아닙니다. CoinGlass 데이터에 따르면, 이더리움(ETH) 선물 미결제 약정(OI)이 처음으로 400억 달러를 돌파했으며, 시장 레버리지는 임계점에 근접했습니다. 현재 유동성 지형은 미묘한 균형을 보이고 있습니다: 2,600 달러 근처에 20억 달러 규모의 다수 포지션 청산 리스크가 집중되어 있고, 2,900 달러 위에는 18억 달러 규모의 공매도 폭발 탄약이 잠복해 있습니다. 이러한 다수와 공매도의 대치는 마치 《빅쇼트》의 CDO 시장을 연상시키는데 - 어느 방향으로의 돌파든 연쇄 반응을 촉발할 것입니다.