작성자: 프랭크, 피에이뉴스(PANews)
미국의 규제 한파가 서서히 물러가는 듯하며, 'DeFi' 영역에 '혁신 면제'의 한 줄기 빛이 비치고 있습니다. 6월 9일, SEC 고위 관계자가 내놓은 긍정적인 신호는 DeFi 플랫폼이 더욱 우호적인 발전 토양을 맞이할 수 있음을 예고하고 있습니다.
그러나 이러한 정책의 봄바람 속에서 DeFi 시장 내부는 흥미로운 모습을 보이고 있습니다: 한편으로는 아베(AAVE)를 대표로 하는 주요 프로토콜의 Total Value Locked(TVL)가 계속해서 신고점을 경신하며 기본면 데이터가 강력하지만, 다른 한편으로는 많은 주요 DeFi 프로토콜의 TVL 성장이 부진하고 토큰 가격은 여전히 연초에 미치지 못하고 있어 시장의 '가치 발견' 길이 여전히 멀게 느껴집니다. 최근 이틀간 DeFi 토큰이 빠르게 반등했지만, 이는 단기 시장 정서의 요동인지 아니면 심층적 가치 논리에 의한 것인지 의문입니다. 피에이뉴스(PANews)는 DeFi 주요 플레이어들의 최신 동향과 데이터 성과에 초점을 맞추어 그 속의 기회와 도전을 분석해보겠습니다.
(이하 생략, 동일한 방식으로 전체 텍스트를 한국어로 번역)
아이겐레이어(EigenLayer): 아이겐레이어는 '리스테이킹(restaking)'이라는 새로운 개념을 개척했으며, 출시 이후 아이겐레이어의 Total Value Locked(TVL)는 폭발적인 성장을 이루어 124억 달러에 도달했고, 현재 세 번째로 큰 디파이 프로토콜이 되었습니다. 2024년 리스테이킹 개념이 한동안 뜨거운 관심을 받다가 식어갔고, 아이겐레이어의 TVL도 한때 하락세를 보였지만, 4월 이후 아이겐레이어의 TVL 데이터는 명확히 새로운 성장 주기에 진입했으며, 2개월도 되지 않아 70억 달러에서 124억 달러로 77% 증가했습니다. 개념의 외피를 벗어던지고, 리스테이킹의 진정한 가치가 시장에 의해 다시 정의되고 있을 수 있습니다.
리도(Lido): 유동성 스테이킹 분야의 선두 프로젝트로서, 리도는 stETH를 통해 한때 시장을 주도했으며, 2024년 Total Value Locked(TVL)는 근 400억 달러에 도달했습니다. 그러나 2024년 하반기 이후 이더리움 L2의 빠른 성장과 함께, 이더리움 메인넷에 과도하게 집중된 리도(이더리움 메인넷 점유비율 99% 이상)는 침체를 보이며 TVL도 계속 하락했습니다. 최근 토큰 반등도 두드러지지 않았으며, 최저점에서 6월 10일 61%의 최대 상승폭은 상위 20개 디파이 토큰 평균보다 훨씬 낮았습니다. 현재 리도의 Total Value Locked(TVL)는 여전히 아베(Aave) 다음으로 두 번째로 높으며, 리도에게 규모의 효과는 여전히 유효합니다. 다만 더 많은 시장에 빠르게 적응하는 방법을 찾는 것이 선두 자리를 유지하기 위한 최우선 과제일 수 있습니다.
SEC의 규제 전환은 미국 디파이 시장에 강력한 활력을 불어넣었습니다. 프로젝트들을 오랫동안 괴롭혀온 규제의 불확실성이 완화될 것으로 기대되며, 유니스왑(Uniswap) 수수료 스위치와 같은 미해결 혁신이 실제로 구현될 수 있을 것입니다. 데이터가 보여주는 추세 역시 깊이 생각해볼 만합니다: 이더리움이 여전히 Total Value Locked(TVL)의 주요 플랫폼이지만, 디파이의 성장 동력은 점점 더 독립성을 보이며, 심지어 기반 블록체인의 가치에 되먹임을 시작했습니다. 비트와이즈 분석가 대니 넬슨의 말처럼 "디파이 생태계가 이더리움(ETH) 상승의 엔진이 되고 있습니다". 미래에는 규제의 명확화가 더 많은 전통 금융 자본을 낮은 리스크 성향으로 디파이 영역에 끌어들여 귀중한 새로운 활력을 가져올 것입니다. 동시에 블랙록과 같은 거대 기업들이 독특한 디파이 상품을 출시하는 시도는 더 넓은 융합의 전망을 예고하는 동시에 증분 시장 쟁탈전이 더욱 치열해질 것임을 의미합니다. 규제 완화로 시작된 이 '최종 전투'는 아마도 디파이가 성숙해지고 전통 금융과 깊이 융합되는 새로운 출발점일 것입니다.
