어제 이더리움(ETH) 및 생태계 블루칩 종목들이 가격 급등을 맞이했습니다. 이더리움은 6.4% 상승했으며, 이전 연구 보고서에서 언급했던 유니스왑(UNI)은 24.4%, 아베(AAVE)는 13.1%, ENA는 6.6% 상승했습니다. 이번 트렌드 리서치의 지식과 실천의 일치로, 1,400달러에 포지션을 잡은 이후 이더리움 관련 종목에 대해 긍정적이며 추가 매수했고, 최근 이더리움 상승 옵션을 구매하여 전체 네트워크에서 가장 먼저 공개적으로 긍정적 전망을 밝힌 2차 투자 기관이 되었습니다.
현재 우리가 여전히 이더리움에 대해 긍정적인 근본 로직은 다음과 같습니다: 트럼프 정부는 안정화폐 시스템 구축에 힘쓰며, 블록체인의 탈중앙화, 온체인 등의 특징을 활용하여 전 세계 다른 국가의 M2 유동성을 흡수하고, 미국 국채에 대한 수요를 증가시키고자 합니다. 이를 위해 트럼프 정부는 암호화폐에 대한 거시적 규제를 완화하고, 규제 조치의 실행을 추진하며, 다각도에서 암호화폐를 규범화하여 더 많은 자금이 유입되도록 합니다. 그리고 안정화폐 및 온체인 금융(디파이)의 가장 중요한 인프라가 바로 이더리움입니다. 안정화폐의 유입과 RWA의 지속적인 발전은 디파이의 추가 번영을 가져오고, 이더리움의 소비 증가, GAS 수입 증가를 촉진하여 시총을 높일 것입니다.
[이하 생략]2025년 5월 29일, 미국 증권거래위원회(SEC) 기업금융부는 성명을 발표하며, 일부 지분증명(PoS) 기반 블록체인 프로토콜의 스테이킹 활동이 증권 거래를 구성하지 않는다고 명확히 밝혔습니다. 'DeFi와 미국 정신' 원탁회의에서 Atkins의 연설에서도 "작업증명(proof-of-work) 또는 지분증명(proof-of-stake) 네트워크에 "채굴자", "검증자" 또는 "스테이킹 서비스" 제공자로 자발적으로 참여하는 것은 연방 증권법의 범위에 포함되지 않는다"고 명확히 했습니다. 이는 특정 조건을 충족하는 이더리움의 스테이킹 활동(노드 자체 스테이킹 및 서비스 제공자를 통한 스테이킹 포함)이 증권 거래로 간주되지 않으며, 현재 승인된 이더리움 ETF의 스테이킹을 위한 길을 마련했음을 의미합니다.
SEC가 스테이킹 수익이 포함된 이더리움 ETF를 승인할 경우, 기관 투자자들은 ETF를 통해 이더리움 스테이킹 수익을 얻을 수 있게 되며, 이더리움은 암호화폐 산업의 "채권"이 될 것입니다. 대규모 전통 기관 자금이 합법적으로 이더리움으로 유입될 것입니다. 한편으로는 대량의 이더리움이 스테이킹되어 잠기게 되어 온체인 금융의 탈중앙화와 보안성이 더욱 향상될 것이며, 다른 한편으로는 규정을 준수하는 온체인 수익이 이더리움의 수요를 크게 높여 가격을 상승시킬 것입니다.
요약하면, 트럼프 정부는 암호화 자산 및 시장에 대해 더욱 체계적이고 적응력 있는 규제를 진행하고 있으며, 규제는 명확하고 완화되는 추세로, 블록체인 혁신을 장려하여 더 많은 자금이 암호화폐로 유입되도록 하고 있습니다.
II. 이더리움은 여전히 온체인 금융의 가장 중요한 인프라
"DeFi" 성명과 구체적인 법안의 시행으로, 향후 규정 준수의 장벽을 무너뜨리고 전통 자금의 진입 통로를 열어, 수조 달러의 증분 자금이 스테이블코인 형태로 온체인 금융에 유입될 것입니다. 온체인 금융에서 가장 크고 안전한 "토양"은 바로 이더리움입니다.
[이하 생략]전통 자금이 안정화폐가 되어 블록체인에 진입하는 매우 중요한 용도는 지불 문제를 해결하는 것으로, 예를 들어 기존 SWIFT 지불 시스템을 최적화하고 거래 효율성을 높이는 것입니다. 예를 들어 모건 스탠리의 Kinexys 플랫폼(원래 Onyx)은 도매 지불, 국경 간 지불, 외환 거래 및 증권 결제에 중점을 둡니다. 다중 통화 국경 간 지불을 지원하고 중개인과 결제 시간을 줄입니다. 디지털 자산의 토큰화 기능을 제공하고 안정화폐 및 토큰화된 채권의 지불 시나리오를 탐색합니다. Kinexys는 이더리움(ETH) 기술 스택을 기반으로 하며, 스마트 계약 및 분산 원장 기술을 활용합니다. 현재 Kinexys의 일일 평균 거래량은 20억 달러를 초과했습니다.
4. 암호화폐 원생 투기 시장으로 유입되는 부분
소수의 증분 자금이 빠르게 암호화폐 원생 알트코인 투기 시장으로 흘러갈 것입니다.
위의 내용을 종합해 보면, 다른 온체인 생태계에 비해 이더리움(ETH)과 그 온체인 디파이(DeFi)가 안정화폐 증분의 가장 큰 목적지입니다. 온체인 디파이는 2025년에 새로운 "디파이 서머"와 네트워크 보안성을 촉진하는 스테이킹에 대한 추가 수요를 맞이할 수 있습니다. 동시에 6월 10일 SEC의 "디파이" 성명은 ETH의 ETF 스테이킹을 위한 길을 마련할 수 있으며, 향후 성공적으로 통과된다면 ETH는 암호화폐 시장의 "채권"이 되어 대규모 구매를 유발할 수 있습니다. 일련의 변화는 ETH가 다시 디플레이션 상태(현재 연간 인플레이션율 0.697%)로 진입하도록 추진할 수 있습니다.
3. 선물 시장 포지션 신고점, 공매도 정서 여전히 존재; 현물 ETF 지속적 유입, 옵션 상승
(이하 생략, 동일한 방식으로 번역 계속)4. 결론
미국은 암호화폐 규제를 더욱 체계화, 표준화, 명확화하고, 암호화 자산의 발행, 보관 및 거래 절차를 간소화하며, 스테이블코인 발행을 촉진하고 동시에 디파이(DeFi), 실물자산(RWA) 등 혁신적인 자산 개발을 탐색할 것입니다. 이러한 일련의 조치들은 암호화 자산의 규모를 확장할 것입니다. 이더리움(ETH)은 가장 성숙한 온체인 금융 생태계를 보유하고 있어, 스테이블코인의 규제 준수로 인한 자금을 가장 잘 흡수할 가능성이 높으며, 이더리움 기반의 디파이 프로젝트와 실물자산 프로젝트 또한 이로부터 혜택을 받아 장기적인 발전을 이룰 것입니다.
