코인베이스는 목요일에 비상장 기업들이 비트코인(BTC)에 전폭적으로 투자하는 것에 대해 심각한 경고를 발표했습니다: 현재는 수익이 매력적일 수 있지만, 만약 상황이 변하고 가격이 하락한다면 재앙이 올 수 있습니다.
2025년 하반기 암호화폐 시장 전망에 대한 보고서에서 코인베이스 연구 책임자 데이비드 둥은 최근 미국 기업들이 수십억 달러 규모의 비트코인(BTC) 보유고를 만드는 추세가 단기적으로는 강세일 수 있지만, 중장기적으로는 전체 암호화폐 생태계에 "체계적인 위험"을 초래할 수 있다고 예측했습니다.
스트래티지와 테슬라 같은 대형 상장 기업들이 수십억 달러를 투자하여 비트코인(BTC)을 구매한 이후, 100개 이상의 월스트리트 상장 기업들이 최근 몇 달간 이를 따라했습니다. 현재 총 126개의 상장 기업들이 집합적으로 819,857 비트코인(BTC)을 보유하고 있으며, 이는 작성 시점 기준으로 870억 달러 이상의 가치를 지닙니다.
코인베이스는 이러한 상황이 잠재적인 "클론 공격" 시나리오를 만들어, 바이럴 트렌드가 곧 파괴적인 결과를 초래할 수 있다고 말합니다.
코인베이스의 둥에 따르면, 상장 기업들이 비트코인(BTC)을 구매하는 인센티브는 12월에 무시할 수 없을 정도로 매력적이 되었습니다. 그 달에 새로운 회계 규칙이 발효되어 이러한 기업들이 실현되지 않은 암호화폐 이익을 장부에 기록할 수 있게 되었습니다.
이러한 발전은 비트코인(BTC)의 대규모(그리고 여전히 진행 중인) 상승세와 일치했습니다. 따라서 최근 몇 달 동안 수십 개의 상장 기업들이 세계 최고의 암호화폐에 수십억 달러를 집단적으로 투자했습니다 - 주식 가격을 쉽게 끌어올리기 위한 수단으로 말입니다.
도널드 트럼프의 상장 미디어 회사조차 최근 자체 비트코인(BTC) 보유고를 조성하기 위해 24억 달러를 모금했으며, 이는 게임스톱과 많은 다른 기업들이 최근 따라한 트렌드입니다.
그러나 둥은 비트코인(BTC)의 가격이 하락하기 시작하면, 전환사채를 발행하여 저렴한 자금으로 암호화폐를 구매한 이러한 기업들이 투자자들에게 상환해야 하며, 아마도 "손실을 감수하면서 암호화폐 보유분을 매도"해야 할 것이라고 경고합니다.
"따라서 우려되는 점은 많은 주체들이 동시에 무분별하게 매도하는 것(채무 상환을 위해)이 암호화폐 시장 전반의 청산과 매도로 이어질 수 있다는 것입니다."라고 둥은 썼습니다.
"가격이 하락하기 시작하고 이러한 주체들이 탈출 경로가 좁아진다고 인식하면, 다른 주체들도 서둘러 매도할 수 있으며, 실제 채무 상환 문제가 발생하기 훨씬 전에 시장을 불안정하게 만들 수 있습니다."라고 그는 계속해서 말했습니다.
분석가는 이러한 재앙이 과거 암호화폐 붕괴만큼 파괴적이지는 않을 것이며, 이러한 위험에 직면해서도 비트코인(BTC)의 상승 궤도에 대해 "확신한다"고 예상하지만, 그럼에도 불구하고 그러한 결과의 잠재적 피해를 "체계적"인 것으로 분류했습니다.
최근 며칠 동안 분석가들은 유사한 경보를 울리기 시작했습니다. 지난주 스탠다드 차타드는 비트코인(BTC) 보유고가 있는 비암호화폐 상장 기업들 중 약 절반이 토큰 가격이 9만 달러 아래로 떨어지면 수익성을 잃을 것이라고 예측했습니다.
지난달 코인베이스의 CEO 브라이언 암스트롱은 스트래티지와 유사한 비트코인(BTC) 보유 전략은 초기에는 "너무 위험한" 움직임이었을 것이라고 말했습니다.
편집: 앤드류 헤이워드
