체인피드 가이드:
스테이블코인은 암호화폐 분야의 킬러 애플리케이션이 되었으며, 공급량이 2,500억 달러로 급증하여 핵심 입법을 촉발했습니다. 이러한 모멘텀은 비자, 스트라이프, 페이팔을 포함한 은행, 핀테크, 지급 거대 기업들이 스테이블코인 전략을 적극적으로 추진하는 군비 경쟁을 불러일으켰습니다.
기사 출처:
https://x.com/paraficapital/status/1933196919481782329
기사 작성자:
파라파이 캐피탈(ParaFi Capital)
관점:
파라파이 캐피탈(ParaFi Capital): 2019년부터 2024년까지 스테이블코인 공급량의 연평균 성장률(CAGR)은 158%에 달하며, 올해 시장 규모는 2,500억 달러에 이릅니다. 빠른 성장에도 불구하고 스테이블코인은 미국 M2 화폐 공급량의 약 1%만을 차지합니다. 10조 달러 규모의 글로벌 해외 유로달러 시장을 고려할 때, 달러에 대한 글로벌 수요는 여전히 강력합니다. DeFi 붐 기간 동안 온체인 스테이블코인 수익률이 공급 급증을 견인했습니다. 암호화폐 베어장과 미 연방준비제도의 긴축 주기로 DeFi 수익률이 압축되면서 투자자들이 부분적으로 이자부 달러 예금으로 돌아와 스테이블코인 공급량이 약 15% 적당히 축소되었습니다. 거시경제적 역풍에도 불구하고 스테이블코인 수요는 여전히 뚜렷한 회복력을 보이며 다양한 송금, 지급, 거래 사용 사례를 지원합니다. 2019년부터 2024년까지 월간 활성 지갑 수의 연평균 성장률은 242%에 달했습니다. 스테이블코인의 평균 월간 활성 지갑 수는 시장 상황 변동에 크게 영향받지 않고 지속적으로 성장했습니다. 이는 지급 및 달러 접근성과 같은 핵심 애플리케이션에서의 지속적인 수요를 반영할 수 있습니다. USDT와 USDC가 여전히 주도적이지만, 향후 몇 년간 수십 개의 새로운 스테이블코인이 출시될 것으로 예상됩니다. 가장 주목할 만한 신규 스테이블코인은 베이시스 거래에 의해 뒷받침되는 합성 달러인 에테나의 USDe로, 2024년 2월 공개 발행되었습니다. 18개월도 되지 않아 USDe는 스테이블코인 시장 총량의 2.2%를 차지하며 유통 공급량은 약 60억 달러입니다. 동시에 USDC는 2023년 지역 은행 위기 이후 강력하게 반등하여 시장 점유율이 20% 미만에서 25%로 회복되었습니다. 페이팔, 월드 리버티 파이낸셜, 리플 등이 새로운 스테이블코인을 출시했지만 상당한 시장 수용도를 얻지 못했습니다. USDT는 여전히 64%의 시장 점유율로 시장을 주도하고 있습니다. 이더리움(ETH)과 트론(TRON)은 계속해서 스테이블코인 활동을 주도하며 각각 52%와 32%의 시장 점유율을 차지합니다. 이더리움(ETH)과 트론(TRON) 외에는 어떤 플랫폼도 5% 이상의 스테이블코인 공급량을 차지하지 않습니다. 솔라나는 확고하게 세 번째 네트워크로, 약 110억 달러의 스테이블코인을 관리하고 있습니다. 조정된 월간 스테이블코인 거래량은 지난 1년간 거의 두 배로 증가하여 2024년 5월 4,090억 달러에서 2025년 5월 7,570억 달러로 성장했습니다. 신흥 네트워크가 더 빠르고 비용이 더 저렴함에도 불구하고 이더리움(ETH)과 트론(TRON)은 여전히 5월 거래량의 35%와 40%를 차지하며 거래량을 주도하고 있어 전체 공급량의 선두 위치와 일치합니다. 스테이블코인 사용은 중앙화 및 탈중앙화 플랫폼 간에 차이가 있습니다. 상당한 비율의 스테이블코인 공급량이 여전히 중앙화 거래소(CEX)에 보관되어 핵심 유동성 거래 쌍으로 사용되고 있습니다. 2025년 4월 말 기준으로 약 650억 달러의 스테이블코인 공급량이 중앙화 거래소(CEX)에 보관되어 총 공급량의 27%를 차지합니다. 바이낸스만 해도 USDT의 22%와 USDC의 16%를 보유하고 있습니다. 바이낸스가 작년 말 서클(Circle)과 협력을 발표한 후 USDC 보유량은 올해 들어 1.8배 성장했습니다. 서클(Circle)의 최근 IPO와 함께 USDC 공급, 유통 파트너 및 수익 분배 협약에 대한 관심도 고조될 것입니다. 그러나 스테이블코인은 점점 더 DeFi 생태계에 통합되고 있으며, USDC가 특히 두드러집니다. USDC 공급량의 약 4%가 MakerDAO의 안정화 모듈(PSM)에 고정되어 있으며, 60억 달러 이상의 스테이블코인이 Safe 지갑에 보관되어 탈중앙화 애플리케이션 및 자금 관리에서의 광범위한 사용을 보여줍니다. USDC의 DeFi 참여도가 높은 반면, USDT의 약 50%는 DeFi 활동이 적은 트론(TRON) 네트워크에 보관되어 있습니다. USDT는 중앙화 거래소(CEX) 현물 거래량의 80%를 차지하지만 탈중앙화 거래소(DEX) 현물 거래량에서는 32%만을 차지합니다. 스테이블코인 공급량의 62%와 거래량의 47%가 태그되지 않아, 이러한 활동이 향후 식별된 주소에서 비롯될 것임을 의미합니다.
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