암호화폐 시장에 새로운 접근 방식이 등장했습니다. DWF Labs 파트너 안드레이 그라체프는 X에 글을 올려 전통 금융(TradFi)이 알트코인을 다루지 않는다면, 알트코인이 반대로 월스트리트의 문을 두드려야 한다고 직언했습니다.
「만약 전통 금융이 알트코인에 들어오지 않는다면, 알트코인이 전통 금융에 들어가야 합니다.」
그는 프로젝트 측에서 나스닥에 주식이나 전환사채를 발행하여 펀드 매니저가 먼저 주식을 구매하고 나중에 수동적으로 토큰의 장기 보유자가 되는 방식으로 양측 간의 거리를 좁힐 것을 제안했습니다.
기관 자금이 이미 조용히 알트코인에 포지션을 잡고 있다
그라체프의 발언은 근거 없는 말이 아닙니다. 비트코인 현물 ETF가 올해 초 미국에서 승인된 이후, 더 많은 자금이 이더리움(ETH), 솔라나(SOL), 수이(SUI) 등 블록체인 생태계의 실용성 있는 토큰을 평가하기 시작했습니다.
나스닥이 직접 토큰을 상장하지는 않지만, 코인베이스(COIN), MARA 홀딩스(MARA), RIOT 플랫폼(RIOT), 코어 사이언티픽(CORZ) 등의 채굴 기업 및 인프라 기업이 거래되고 있습니다. 플랫폼에는 비트코인과 이더리움 가격을 추적하는 ETF도 상장되어 있습니다. 더욱 중요한 것은 나스닥 암호화폐 미국 결제 가격 지수(NCIUS)가 올해 6월 카르다노(Cardano), 솔라나(Solana), 스텔라 루멘스(Stellar Lumens), 리플(XRP)을 포함시켜, 주류 거래소가 알트코인의 투자 가능성을 인정했다는 상징적인 의미가 있습니다.
고위험 아이디어: 역방향 상장 모델
그라체프의 구조에 따르면, 프로젝트 측에서 먼저 지주회사를 설립하여 미국에 IPO를 진행하고, 조달된 자금의 일부를 자체 토큰 구매 또는 락업에 사용하며, 투자설명서에 포지션 메커니즘을 공개합니다. 이러한 '이중 자본 구조'는 펀드 매니저가 익숙한 주식 형태로 진입할 수 있게 하면서 동시에 토큰 상승 보너스를 얻을 수 있게 합니다.
하지만 이러한 상장 방식의 리스크는 매우 높습니다. 미국 자본 시장에 상장하기 위해서는 프로젝트 측이 SEC의 엄격한 정보 공개 및 회계 감사를 통과해야 하며, 토큰의 특성이 증권으로 정의될 수 있습니다. 또한 알트코인 가격의 극심한 변동성을 고려할 때, 상장 기업 지배구조와 커뮤니티 자치 사이의 균형을 어떻게 잡을지는 여전히 큰 과제입니다.
도전 과제가 적지 않지만, 그라체프의 아이디어는 TradFi와 Web3를 연결하는 또 다른 지름길을 제공하며, 알트코인을 '주식 + 토큰'의 혼합 매개체로 포장하여 월스트리트에 직접 등장시킵니다. 더욱 확장하기를 갈망하는 암호화폐 산업에 있어 이는 다음에 등장할 수 있는 실험일 것입니다.
