안녕하세요. 저는 코인데스크 인덱스 팀의 앤디 베어입니다.
질문: 비트코인(BTC)이 특정 범위에 갇혀 있습니다. 이것이 나쁜 일일까요 아니면 좋은 일일까요?
심지어 가벼운 비트코인(BTC) Watcher들도 한 달 이상 지속된 10% 채널을 눈치챘을 것입니다. 사실 오늘 기준으로 약 10만 1천 달러에서 11만 1천 달러 범위에 진입한 지 40일이 되었으며, 어느 경계선도 돌파하게 만드는 촉매제가 없습니다. 좋은 일일까요 나쁜 일일까요?
거시경제적 혼란은 범위 내 거래를 지지합니다. 우리의 비트코인 거시경제 요인은 여전히 미래 실질 이자율에 대한 기대입니다. 최근의 교차 흐름은 불분명한 그림을 만들어냅니다: 설문조사의 인플레이션 기대치는 높았지만(최근 발표는 덜 우려스러워 보입니다), 연방준비제도의 완화에 대한 희망은 시장이 2025년 두 차례의 금리 인하를 더 적극적으로 반영하기 시작할 때까지 희미했습니다. 돌파하기에는 너무 혼란스럽습니다. 비트코인(BTC)은 마땅히 해야 할 일을 하고 있습니다.
가치 저장 이론에서 범위 내 거래는 사실 괜찮습니다. 비트코인(BTC)이 "예상치 못한 것이 아닌" 행동을 더 많은 날 축적함에 따라 다른 위험 자산으로부터의 상대적 독립성과 개선된 안정성에 대한 서사를 뒷받침합니다. (S&P 500도 같은 39일 동안 8% 범위를 유지했으므로, 비트코인(BTC)만 이 정체 상태는 아닙니다. 최근 뉴스 흐름이 더 어린 비트코인(BTC)을 궤도에서 벗어나게 했을 수 있습니다.)
하지만 트레이더들은 초조해지고 있습니다. 30% 이하의 낮은 30일 실현 변동성은 기회를 제한합니다. 암시된 변동성도 하락하고 있는데, 옵션 구매자들은 피로해지고 판매자들은 더 자신감 있게 수익을 잡고 있기 때문입니다. 다른 모든 시장과 마찬가지로, 너무 오래 지속되는 범위는 안주하게 만들어 결국 탈출을 더 "흥미진진"하게 만듭니다.
정체된 분위기는 폭을 해치고 있습니다. 비트코인(BTC)이 리더십을 제공하지 않으면서 다른 디지털 자산들은 시들해지고 있습니다. 코인데스크 20 지수는 지난 한 달간 비트코인(BTC)보다 약 5% 뒤처졌으며, 감성 부족으로 4월 말 랠리가 정체되었고, 강하게 반등했던 이더리움(ETH)조차도 마찬가지입니다.
이는 역사적으로 어떻게 비교됩니까? 다소 매력 없는 코딩으로(책임은 제가 집니다), 우리는 비트코인(BTC)의 10% 범위 유지 최장 기간을 연구했습니다. 현재 40일 구간은 최장은 아니며 - 그건 42일이었습니다 - 하지만 가깝습니다. 유사한 구간들은 2018년, 2020년, 2023년에 발생했습니다. 비트코인(BTC)의 진화된 소유 구조(ETF, MSTR)와 더 접근 가능한 현물 및 파생 상품 시장을 고려할 때, 50일 구간이 누군가를 놀라게 할까요? 확신할 수 없습니다.
