작성자: 낸시, 피에이뉴스(PANews)
원제목: 공세적인 코인베이스: 대규모 후원과 인수를 통한 길 마련, 표준앤드푸어스500을 빌려 주류 친구 그룹에 진입
코인베이스는 미국 암호화폐 규제 준수를 추진하는 중요한 지원군 중 하나로, 적극적인 정치 기부 전략을 통해 산업 친화적 정책을 실현하고 있으며, 최근에는 미국 건국 250주년 열병식을 눈에 띄게 후원하여 주류 사회와 정치 무대에서의 영향력을 강화하려 하고 있다.
동시에 코인베이스는 지난 몇 달간 제품 혁신과 생태계 확장을 지속적으로 가속화하며 사용자 경험을 크게 개선하고 시장 신뢰를 높이는 한편, 더욱 다양한 성장 엔진을 구축하려 노력하고 있다.
표준앤드푸어스500 편입으로 주가 회복, 수익 모델의 우려는 여전
올해 들어 코인베이스는 여러 핵심 지표에서 긍정적인 신호를 보이며 주가와 사용자 활성화율이 모두 회복되고 있다.
주가 성과를 보면, 2025년 6월 16일 기준 코인베이스(COIN) 주가는 242.71달러로 회복되어 2025년 4월 저점인 151.47달러 대비 60% 이상 상승했다. 이러한 반등은 2025년 5월 중순 COIN이 표준앤드푸어스500 지수에 공식 편입된 것에 일부 기인한다. 표준앤드푸어스500 지수에 편입된 최초의 암호화폐 기업으로서, 주류 금융 시장에서의 인정도가 높아졌음을 의미하며 주가에 확실한 지지대를 제공했다. 다만 2021년 4월 상장 최고점인 342.98달러 대비 여전히 약 29% 하락한 상태이다.
Fintel 데이터에 따르면, 1,560개의 상장 기관이 코인베이스 주식을 보유하고 있으며 총 1억 2천만 주 이상을 보유하고 있다. 이 중에는 선구자 그룹, 블랙록, 헤나 인터내셔널 그룹, 스테이트 스트리트 은행, 제인 스트리트, 패러다임 등 유력 투자자들이 포함되어 있다.
COIN을 보유한 일부 상장 기업
동시에 코인베이스는 여전히 상당한 규모의 사용자 활성화를 유지하고 있다. 웹사이트 트래픽 모니터링 기관 Similarweb의 데이터에 따르면, 코인베이스는 5월에 3,470만 명의 활성 사용자 수를 기록하며 산업 내 2위를 차지했으며, 전통 증권사 겸 거래 플랫폼 로빈후드에 이어 두 번째를 기록했다.
그러나 눈에 띄는 시장 성과 이면에는 코인베이스의 수익 구조에 상당한 우려가 존재한다. 2024년 재무제표에 따르면, 회사의 수입 약 40억 달러는 거래 수수료에서 발생했으며, 이는 연간 총수입(약 63억 달러)의 약 63%를 차지한다. 이러한 거래 수수료에 대한 높은 의존도는 암호화폐 시장의 변동성과 활성화 정도에 수익이 극도로 민감하게 반응하게 만든다. 2025년 1분기에만 코인베이스의 거래 수입은 전분기 대비 19% 하락하여 13억 달러로 감소했으며, 이는 시장 거래량이 뚜렷한 압박을 받고 있음을 보여준다. 또한 온체인 생태계의 빠른 발전으로 인해 거래량과 사용자 관심이 점진적으로 분산되면서 중앙화 거래소에 대한 경쟁 압박이 가중되고 있다.
더욱이 코인베이스는 최근 심각한 신뢰 도전에 직면해 있다. 올해 5월, 코인베이스는 심각한 데이터 유출 사건을 공개적으로 공개했으며, 이 사건은 6만 9천 명 이상의 사용자에게 영향을 미쳤고 잠재적 손실은 수억 달러에 달했으며, 사용자 신뢰와 브랜드 이미지에 심각한 타격을 주었다. 또한 주가 성과 부진 및 정보 공개 문제로 인해 코인베이스는 집단 소송에 직면해 있다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 코인베이스가 2021년 직접 상장 과정에서 사용자 데이터를 과장했는지 조사 중이며, 특히 소위 "1억 명의 검증된 사용자" 지표의 진실성을 중점적으로 심사하고 있다. 이 데이터는 2년 후 조용히 중단되었다. 데이터 유출과 소송 파동은 시장 공포를 야기했고 주가를 억제하는 부정적 요인 중 하나가 되었다.
다차원적 경쟁, 제품의 온체인화 및 글로벌 전략 확장 가속화
시장 환경의 다중 도전에 직면하여 코인베이스는 제품 혁신과 글로벌 전략 배치를 통해 다양한 성장 경로를 모색하고 있으며, 시장 경쟁 우위를 재구축하려 노력하고 있다.
(이하 생략, 번역 계속됨)또한, 기관 투자자의 비트코인(Bit) 수요가 지속적으로 상승함에 따라, Coinbase 산하 자산 관리 회사는 올해 5월 새로운 펀드인 Coinbase 비트코인(Bit) 수익 펀드(CBYF)를 출시했습니다. 해당 펀드는 비미국 기관 투자자를 위해 설계되었으며, 기관 고객이 비트코인(Bit)을 보유하면서 안정적인 온체인 수익을 얻는 것을 목표로 하며, 목표 연간 순수익률은 4%–8%로, 수익은 비트코인(Bit)으로 계산 및 지급됩니다. 아부다비 디지털 자산 관리 플랫폼 아스펜 디지털은 CBYF의 시드 투자자 중 하나이며, 아랍에미리트 및 아시아 시장에서 독점 유통 파트너로 지정되었습니다.
제품 포트폴리오를 점진적으로 개선한 후, Coinbase는 글로벌 규제 확장 및 정치경제적 자원 통합을 통해 글로벌 전략을 가속화하고 있습니다. 예를 들어, 글로벌 규제 확장 측면에서 Coinbase는 MiCA 규정 하에서 첫 번째 유럽 암호화폐 사업 허가를 받은 플랫폼 중 하나가 되기 위해 적극적으로 노력하고 있습니다. 미국에서도 뉴욕 금융서비스부(NYDFS)로부터 가상화폐 라이선스를 받았습니다. 정치경제적 자원 측면에서도 Coinbase는 활발히 움직이고 있습니다. 예를 들어, 전 오바마 선거 캠페인 매니저이자 베테랑 민주당 전략가인 데이비드 플러프가 최근 Coinbase 글로벌 자문위원회에 합류했습니다. 동시에 Coinbase는 최근 트럼프 군사 퍼레이드를 후원했으며, 이러한 후원 행위는 공공 관계 리스크와 여론 논란을 불러일으켰습니다.
총괄하자면, 규제 선도 우위, 정치경제적 자원 지원, 그리고 표준 & 푸어스 500 편입으로 인한 시장 인정을 바탕으로 Coinbase는 이미 주류 금융 체계에서 한 자리를 차지하고 있습니다. 그러나 점점 더 복잡하고 변화무쌍한 규제 환경과 심화되는 시장 경쟁 속에서 Coinbase가 정책 리스크에 효과적으로 대응하고, 수익 구조의 다양성을 높이며, 지속적으로 사용자 신뢰를 얻을 수 있을지는 여전히 향후 발전의 핵심 과제로 남아 있습니다.
