전략(Strategy)의 예를 따라, 기업들은 점점 더 비트코인에 투자하고 있으며, 이는 암호화폐의 상승하는 가격에 의해 뒷받침됩니다. 하지만 이러한 대규모 인수는 기업들이 매도를 강요받을 경우 시장 붕괴에 대한 우려와 비트코인의 탈중앙화 정신에 대한 의문을 제기합니다.
비트와이즈, 코모도 플랫폼, 센토라의 대표들은 이점이 위험을 크게 상회한다고 말합니다. 작고 과도하게 레버리지된 기업들은 파산할 수 있지만, 그들의 시장 영향은 미미할 것입니다. 마이크로스트래티지와 같은 성공적인 기업들이 자산 청산의 징후를 보이지 않기 때문에 당장의 위험은 없을 것으로 예상합니다.
기업의 비트코인 도입 증가 추세
기업의 비트코인 인수 추세에 동참하는 기업의 수가 늘어나고 있습니다. 스탠다드 차타드는 최근 상장 기업 중 최소 61개 기업이 암호화폐를 구매했다고 보고했으며, 비트코인 트레저리는 그 수가 130개에 도달했다고 보고합니다.
상장 기업들이 계속해서 비트코인을 구매하고 있다. 출처: 비트코인 트레저리.전략(이전 마이크로스트래티지)이 상승하는 비트코인 가격에 힘입어 실현되지 않은 이익에서 수십억 달러를 계속 축적함에 따라, 더 많은 기업들이 이를 따를 가능성이 높습니다.
"윌셔 5000 주식 지수는 미국에만 5000개의 상장 기업을 포함하고 있습니다. 올해와 2026년에 기업 트레저리의 비트코인 도입이 상당히 가속화될 가능성이 높습니다," 유럽 비트와이즈의 연구 책임자 앙드레 드라고시가 비인크립토에 말했습니다.
그의 믿음을 뒷받침하는 이유는 다양합니다.
(번역은 계속됩니다. 전체 텍스트를 한 번에 번역하겠습니다.)"이는 비트코인에 단기적 변동성을 만들고 해당 기업들의 주가에 해로울 것이지만, 암호화폐 생태계 전반에 대한 치명적인 위험은 아닙니다. 아마도 소수의 작은 기업들이 채무 상환을 위해 상대적으로 미미한 양의 비트코인을 매도할 것이며, 그렇다면 시장은 거의 반응하지 않을 것입니다," 라스무센이 말했습니다.
실제 문제는 대규모 투자자들이 자신들의 보유분을 매도하기로 결정할 때 발생합니다.
대규모 보유는 시스템적 위험인가?
더 많은 기업들이 자사 대차대조표에 비트코인을 추가함으로써 최소한 시장 수준에서 탈중앙화가 이루어집니다. 이제 이 전략을 채택하는 기업은 스트래티지만이 아닙니다.
그러나 스트래티지의 보유량은 엄청납니다. 현재 약 600,000개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 전체 공급량의 3%를 차지합니다. 이러한 유형의 중앙화는 실제로 청산 위험을 수반합니다.
일부 전문가들은 이러한 시나리오가 unlikely하다고 믿습니다. 만약 그런 일이 발생한다면, 스타델만은 초기의 부정적인 결과들이 결국 안정화될 것이라고 예측합니다.
그러나 소수의 대기업이 보유한 상당한 양의 비트코인은 경쟁이 아니라 자산 자체의 중앙화에 대한 우려를 다시 불러일으킵니다.
채택을 위한 trade-off로서의 중앙화
대규모 기업의 축적은 제한된 비트코인 공급량의 집중된 소유권에 대한 우려를 제기합니다. 이는 핵심 디파이 원칙에 도전하고 기본 구조의 붕괴에 대한 불안감을 생성합니다.
드라고시에 따르면, 그렇지 않습니다. 누구도 대부분의 공급량을 소유한다고 해서 비트코인의 규칙을 변경할 수 없습니다.
반면 펠리서는 이러한 우려에 일부 진실이 있다고 봅니다. 그러나 그는 이를 광범위한 채택의 다른 이점을 위한 trade-off로 봅니다.
