작성자: 써니 시, 메사리(Messari) 암호화폐
번역: 알렉스 류, 포어사이트뉴스(Foresight News)
원제목: 메사리 예측: PUMP 합리적 가치평가는 70억 달러, 퍼블릭 세일에서 구매하면 수익?
여러 매체의 내부인사 인용에 따르면, pump.fun은 40억 달러 가치평가로 PUMP 토큰의 25%를 판매해 10억 달러를 모금할 계획이다.
이 가격은 매력적인가?
메사리의 써니 시는 PUMP에 대한 가치평가 모델을 구축했으며, 그 결과 FDV(완전 유통 시총)가 70억 달러에 도달할 수 있음을 보여준다. 예측이 맞다면 PUMP 토큰 구매는 수익을 의미한다. 하지만 중요한 전제 조건이 있다. 다음은 그들의 가치평가 과정이다(써니 시 관점, "우리"는 메사리를 의미):
밈(meme) 코인을 어떻게 보든, 이 분야는 계속해서 "돈을 찍어내고" 있다.
pump.fun 발행 플랫폼의 거래량이 연초 대비 감소했지만, 2024년 대부분의 기간보다는 여전히 높은 수준이다.
Pump.fun의 거래량은 24년 대부분의 시간보다 높음, 데이터: 메사리
사람들은 PumpSwap의 성공을 과소평가했을 수 있다. 이 탈중앙화 거래소(DEX)는 약 3개월 전에 출시되었지만 이미 솔라나(Solana)에서 레이디움(Raydium)의 시장 점유율을 상당히 잠식했다.
PumpSwap과 레이디움(Raydium)의 시장 점유율 비교, 데이터: 메사리
우리의 가치평가 방법은 하향식(top-down) 모델을 사용하며, 암호화폐 시장 전체 거래량, 솔라나(Solana) 점유율, 런칭 플랫폼 점유율, PumpSwap 시장 점유율을 가정한다. 이러한 가정과 모델은 기업 고객에게만 공개되지만, 주요 결론을 공유하겠다.
우리의 기본 시나리오에서, 밈(meme) 코인이 더 넓은 암호화폐 경제에서 세분화된 시장을 차지할 것이라고 생각한다. NFT보다 투기 목적에 더 적합하기 때문이다.
물론 솔라나(Solana) 생태계는 성숙해지면서 새로운 자산으로 다각화될 것이지만, 이 점 또한 성립할 가능성이 높다.
우리는 pump.fun이 솔라나(Solana) 생태계 내에서 점유율이 약간 감소하더라도 PumpSwap이 지속적으로 성장하여 pump 프로젝트가 향후 2년 내에 약 6.75억 달러의 수익을 창출할 수 있을 것으로 예상한다.
10배 가치평가 배수로 계산하면 해당 FDV는 약 70억 달러이다.
그러나 핵심 전제는 다음과 같다: 프로젝트 팀이 불투명한 토큰/지분 구조를 선택하여 대부분의 수익을 내부인사에게 분배하고 토큰 보유자에게는 분배하지 않는다면, 현재 시장은 이러한 가치 축적 방식을 무시하지 않을 만큼 상당히 신중해졌다고 판단한다.
우리의 전체 보고서에서는 토큰 보유자가 얻을 수 있는 수익 비율을 기준으로 PUMP의 잠재적 가치를 평가하기 위한 가치평가 테이블을 제공한다.
시장이 최종적으로 어떻게 판단하든, 이는 역사상 가장 수익성 높은 암호화 애플리케이션에 참여할 수 있는 훌륭한 기회다. 이제 프로젝트 팀이 토큰 보유자에게 충분한 참여 가치를 제공하여 투자할 가치가 있는 프로젝트로 만들 수 있을지가 관건이다.
편집자 주:
Aevo의 장전 영구 선물 거래 시장에서 현재 PUMP의 가격은 6달러로, 60억의 FDV(완전 유통 시총)에 해당한다.
Aevo에서의 PUMP 장전 가격
