Web3 업계의 사람들에게 스테이블코인은 너무나 익숙한 용어로, 코인 거래를 시작한 첫날부터 입금하여 스테이블코인을 구매하는 것은 표준 절차였습니다.
그렇다면 왜 스테이블코인의 첫 주자인 서클(Circle)이 상장 후 2주 만에 놀라운 3배 상승을 달성할 수 있었을까요?
가장 중요한 촉매제는 미국 상원이 6월 17일 GENIUS 스테이블코인 법안을 통과시켰기 때문입니다. 아래에서 해당 법안의 주요 내용과 왜 상원을 통과하고 공식 시행될 가능성이 높은지 분석해보겠습니다.
스테이블코인 법안의 가장 중요한 규제 요점은 다음과 같습니다:
1. 이중 감독 체계: GENIUS 법안은 연방 및 주 단위의 "이중" 감독 프레임워크를 수립하여 스테이블코인 시장에 명확한 운영 규칙을 설정했습니다. 스테이블코인 발행인은 규모에 따라 연방 또는 주 단위 감독 경로를 선택해야 합니다. 대규모 발행자(발행 규모 100억 달러 이상)는 연방 감독에 포함되어 규정 준수와 투명성을 보장해야 합니다.
2. 1:1 준비금 요구사항: 법안은 모든 스테이블코인이 1:1 준비금 비율을 유지하고 고유동성, 안전한 자산으로만 제한하도록 요구합니다. 법안에서 명시적으로 허용된 준비금 자산에는 미국 달러 현금, 보험 처리된 은행 당좌예금, 93일 이내 만기 미국 국채, 환매/역환매 계약, 상기 안전 자산에만 투자하는 정부 화폐시장 펀드, 그리고 법적으로 허용된 상기 자산의 토큰화 형태가 포함됩니다. 발행인은 암호화폐 등 고위험 자산을 준비금으로 사용할 수 없습니다.
3. 정보 공개 및 감사 메커니즘: 시장 투명성을 높이기 위해 스테이블코인 발행인은 매월 준비금 상황을 공개하고 독립 감사를 받아야 합니다. 이는 대중의 스테이블코인 시스템에 대한 신뢰를 높이고 인출 위험을 방지하기 위한 것입니다.
4. 라이선스 및 규정 준수 요구사항: 발행인은 규제 기관에 라이선스를 신청하고 은행 규제 요구사항을 따라야 합니다. 전환 기간은 18개월이며, 기존 시장 스테이블코인은 이 기간 동안 규정 준수 조정을 완료해야 합니다.
5. 자금세탁 방지 및 제재 규정 준수: 스테이블코인 발행인은 은행 비밀 보호법(BSA)과 자금세탁방지(AML) 규정을 준수하고, 고객 신원 확인(KYC) 및 모니터링 시스템을 구축하여 불법 자금 흐름을 방지해야 합니다.
6. 소비자 보호: 법안은 스테이블코인 발행인이 파산할 경우 코인 보유자가 우선 변제권을 가지며, 준비금 자산이 전용되지 않도록 보장합니다.
그중 두 번째 조항은 한 가지 정보를 드러내며, 트럼프 재임 시 스테이블코인 법안이 주목받은 가장 큰 이유일 가능성이 높습니다: 부채 해소.
빌 해거티 상원의원의 "미국 달러 패권 강화" 청사진은 자본에 의해 신속하게 실현되고 있습니다: 스탠다드 차타드 은행의 추정에 따르면, 법안이 통과되면 2028년 글로벌 스테이블코인 시가총액은 2조 달러로 폭증할 수 있으며, 이는 단기 미국 국채를 먹어치울 거대한 구매자가 갑자기 생겨난 것과 같습니다. 더욱 충격적인 것은, 현재 테더(Tether)와 서클(Circle) 두 발행사가 이미 1,660억 달러의 미국 국채를 보유하고 있으며, 월가 분석가들은 향후 몇 년간 스테이블코인 발행사들이 헤지 펀드를 넘어 연방준비제도(Fed)와 외국 중앙은행에 이어 세 번째로 큰 미국 국채 투자자가 될 것으로 예측합니다. 재무장관 스콧 베센트는 다음과 같이 계산했습니다: 이번 10년 말 스테이블코인 시장 규모가 수조 달러에 도달한다면, 민간 부문의 미국 국채 수요는 정부 차입 비용을 수 베이시스 포인트 낮출 수 있을 것입니다. 이는 암호화 세계의 뜨거운 자금으로 미국 재무부의 자금 조달 비용에 할인을 주는 것과 같습니다. 더욱 미묘한 점은, 이러한 수요가 본질적으로 전 세계적으로 미국 국채에 "자금을 유입"시키고 있으며, 미국 달러의 준비 통화 지위가 스테이블코인을 통해 이차적으로 강화되고 있다는 것입니다. 그래서 트럼프는 이 법안에 대해 다음과 같은 평가를 내렸습니다. "최대한 빨리 내 책상으로 보내라, 더 빠를수록 좋다".
최종 법안 통과를 위해서는 하원의 심의와 표결을 거쳐 대통령에게 제출해야 하지만, 시장 기대로 판단할 때 스테이블코인 법안의 최종 통과 및 시행은 이미 확실시됩니다.
(이하 생략)서클(Circle) 외에 유통시장에서 스테이블코인의 다른 기회는 무엇인가?
서클(Circle)의 시총 증가는 코인베이스에 가장 직접적인 호재이며, 불평등 조약 폐지 이전에 코인은 50%의 채널 수수료로 어부의 이익을 취할 수 있었습니다;
기타 새로 상장된 스테이블코인도 코인베이스를 모방하여 폭발적인 거래가 가능하며, 그 외 일부 증권사, 지불 서비스 및 카드 조직은 스테이블코인 네트워크 접속 진행 상황에 따라 달라집니다:
코인업계 관점에서 스테이블코인 규모의 성장은 온체인 디파이 자산 공급 규모가 크게 증가함을 의미하며, 아베(AAVE), 모르포 등 디파이 선두 대출 프로토콜에 유리하며, 물론 온도, 메이플 파이낸스 등 수익 레이어, 특히 미국 국채의 온체인화를 추진하는 기업들이 가장 직접적인 이점을 가집니다.
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