작성자: 비트아이
현재, AI의 빠른 발전은 컴퓨팅 리소스 및 관련 인프라에 대한 엄청난 수요를 만들어내고 있습니다. 그러나 전통적인 융자 모델은 많은 결점을 가지고 있습니다: 속도가 느리고, 불투명하며, 지리적 제한이 있고, 확장성이 부족합니다.
USD.AI의 탄생은 AI 하드웨어와 DePIN의 융자 고충을 겨냥하고 있습니다. GPU 해시레이트 클러스터, 새로운 IoT 네트워크 등의 프로젝트는 종종 자본 지출이 막대하지만, 안정적인 현금 흐름이 있더라도 전통적인 은행에서 대출을 받기 어렵습니다. 동시에, 대량의 DeFi 자금은 신뢰할 수 있는 고수익 투자처를 찾지 못하고 있습니다.
USD.AI는 이 둘을 연결합니다: 프로토콜 풀을 통해 사용자의 스테이블코인을 엄격히 선별된 AI 인프라 운영자에게 대출하고, 그들의 고가의 하드웨어 장비를 담보로 합니다. 이렇게 함으로써, 이러한 운영자들은 급히 필요한 확장 자금을 얻어 더 많은 장비를 구매하고 해시레이트 규모를 확대할 수 있으며, 자금을 제공하는 암호화폐 사용자들은 높은 대출 이자 수익을 얻어 윈-윈 상황을 만들어냅니다.
⭐️ 1. 핵심 메커니즘
USD.AI는 이중 토큰 모델을 채택하여 두 가지 스테이블코인 자산인 USDai와 sUSDai를 발행하며, 사용자가 스테이블코인을 예치하여 USDai를 민트할 수 있고, USDai를 스테이킹하면 sUSDai를 얻을 수 있습니다.
- USDai는 저위험 합성 달러로, 생성 국채에 의해 뒷받침되는 스테이블코인(예: M^0의 "M" 토큰)을 담보로 하지만, 기본 국채 수익은 USDai 보유자에게 분배되지 않습니다. 이는 안정성과 유동성을 제공하며 언제든 환매할 수 있습니다.
- sUSDai는 투자자를 위한 "수익" 버전 토큰으로, 자금을 AI 해시레이트, 에너지, 통신 등 인프라 대출에 투자하여 이러한 실물 자산의 수익을 얻습니다. 따라서 sUSDai의 수익원은 두 부분입니다: 하나는 USDai의 기본 국채가 생성한 수익, 다른 하나는 AI 하드웨어, DePIN 자산 등 실물 인프라 대출의 이자입니다.
주의할 점은 sUSDai에는 30일의 환매 기간이 있으며, 30일을 기다리고 싶지 않다면 우선 환매권을 얻기 위해 QEV 경매 메커니즘에 참여할 수 있습니다. (QEV에 대한 자세한 소개는 다음 섹션에서 다룰 예정입니다)
요약하자면, USD.AI의 목적은 이중 토큰 USDai/sUSDai를 통해 원래 유동성이 부족했던 AI 하드웨어, 컴퓨팅 장비 및 DePIN 자산을 효율적이고 유동적인 생산적 자본으로 전환하는 것입니다.
⭐️ 2. 기술적 해석
기술 메커니즘 설계에서 USD.AI는 CALIBER 자산 프레임워크와 QEV 환매 메커니즘을 도입하여 위의 모델에 안전망과 유동성 보장을 제공합니다.
CALIBER 프레임워크는 실물 자산을 디지털화하고 법적으로 위탁하는 솔루션입니다. 대출자가 AI 하드웨어를 담보로 대출을 받을 때, USD.AI는 해당 자산을 나타내는 NFT 소유권 증명서를 온체인에서 민트합니다. 이렇게 하면 대출자가 채무불이행 시 프로토콜은 법적으로 장비를 회수하고 처분하여 투자자에게 상환할 수 있습니다. 사용자 관점에서 CALIBER는 sUSDai 뒤의 자산이 실제적이고 보장된 하드웨어임을 의미하며, 전체 시스템의 신뢰성을 높입니다.
QEV 메커니즘은 sUSDai의 환매 유동성을 관리하는 데 사용됩니다. 일반적인 스테이블코인의 선착순 대기열과는 달리, USD.AI는 환매를 매월 한 번 진행되는 블라인드 경매로 설계했습니다. 프로토콜은 당기에 환매 가능한 자금을 패키지로 묶어, 탈퇴를 원하는 보유자가 익명으로 환매 입찰을 할 수 있게 합니다. 입찰 가격이 높을수록(포기할 이자가 적을수록) 우선 전환되며, 이는 시장 메커니즘으로 누가 먼저 탈퇴할지를 결정하는 것과 같습니다. 이러한 경매 메커니즘은 인출 공포를 방지하고 장기 보유를 장려합니다.
⭐️ 3. 참여 방법
현재 USD.AI는 내부 테스트 단계에 있으며, 참여자는 아비트럼에서 USDai와 sUSDai를 민트할 수 있습니다. 아직 폐쇄된 테스트 중이므로 공식적으로 공개 애플리케이션 인터페이스를 열지 않았으며, 일반 사용자는 공식 웹사이트에서 화이트리스트를 작성하여 참여 자격을 얻어야 합니다.
로드맵에 따르면, 프로젝트는 곧 공개 테스트를 열고 이더리움 메인넷, 베라체인 등 더 많은 체인에 출시할 계획이며, 동시에 Cores라는 포인트 보상 메커니즘을 곧 출시할 예정입니다: 초기 내부 테스트 사용자와 기여자는 활동에 따라 포인트를 받게 되며, 이는 향후 보상에 사용됩니다.
⭐️ 4. 리스크 경고:
유동성 지연 리스크: sUSDai는 폐쇄된 주기 환매 설계를 채택하고 있어 정상적인 상황에서는 환매에 약 30일의 주기를 기다려야 기본 자산을 인출할 수 있습니다. 단기간에 집중적인 환매 수요가 발생하면 사용자의 자금 유동성이 제한될 수 있습니다. 이를 위해 프로젝트는 QEV 경매 메커니즘을 도입하여 완충하지만, 유통시장 유동성은 극단적인 상황에서 일시적으로 부족할 수 있으므로 일정 수준의 유동성 기대 관리가 필요합니다.
초기 프로토콜 리스크: USD.AI는 아직 초기 테스트 단계에 있어 스마트 컨트랙트, 경매 메커니즘 등에 아직 드러나지 않은 문제가 있을 수 있으며, 시간을 통해 검증되어야 합니다. 참여 전에 가능한 극단적 상황에 대해 심리적 준비와 리스크 평가를 해야 합니다.
⭐️ 5. 미래 전망
인공지능 인프라 수요의 폭발적 성장에 따라 USD.AI의 이 모델이 잘 작동한다면, 이는 단순히 DeFi 자금이 AI 네트워크 구축을 대규모로 지원할 수 있다는 것뿐만 아니라 USD.AI가 AI 인프라 시대에 없어서는 안 될 부분이 될 수 있음을 의미합니다.
