작성: 테자스위니 M A
번역: 블록 유니콘
서론
파키스탄의 블록체인 및 암호화폐 장관은 5월 28일 라스베이거스의 비트코인(BTC) 2025 컨퍼런스에서 전략적 비트코인(BTC) 준비금을 구축했다고 발표했습니다.
몇 년 전만 해도 "암호화폐는 절대 합법화되지 않을 것"이라고 주장했던 이 국가는 갑자기 180도 방향을 전환하여 비트코인(BTC) 보유량을 절대 매도하지 않겠다고 약속했습니다. 빌랄 빈 사키브 장관은 "이 국가의 비트코인(BTC) 지갑은 투기나 과열을 위한 것이 아니며, 우리는 이 비트코인(BTC)을 보유하고 절대 매도하지 않을 것"이라고 선언했습니다.
[전체 번역 계속...]
발전도상국들이 이미 알고 있었다
비록 파키스탄과 우크라이나의 비트코인(BTC) 준비금 선언이 갑작스러워 보일 수 있지만, 실제로는 발전도상국에서 오랫동안 조용히 검증된 전략을 따르고 있습니다. 이러한 동기의 뿌리는 이들 국가가 매일 직면하는 경제적 현실에 있습니다.
자국 화폐의 구매력이 지속적으로 하락할 때, 비트코인(BTC)의 고정 공급량은 더 이상 단순한 기술적 특징이 아니라 생명줄이 됩니다. 장기간 인플레이션을 겪은 국가들은 자국 화폐가 장기적으로 가치를 유지할 수 없기 때문에 시민들이 자연스럽게 비트코인(BTC)을 가치 저장 수단으로 선택한다는 것을 보았습니다. 전통적인 통화 시스템이 그들에게 필요한 안정성을 제공할 수 없기 때문입니다.
나이지리아, 케냐, 베트남 및 기타 발전도상국 인구들은 이미 비트코인(BTC)을 받아들였습니다. 정부가 무제한으로 자국 화폐를 인쇄할 수 있을 때, 총 2,100만 개 단위로 제한된 자산은 건전한 통화 정책처럼 보이기 시작합니다.
발전도상국의 전통적인 은행 시스템은 종종 서류 요구사항, 최소 잔액 기준 또는 기반 시설 부족으로 인해 많은 인구를 배제시킵니다. 비트코인(BTC)은 귀하의 신용 점수나 최소 잔액 유지를 요구하지 않습니다. 단지 인터넷 연결과 휴대폰만 있으면 됩니다.
전통적인 금융 서비스에서 배제된 사람들은 암호화폐 플랫폼을 통해 글로벌 비즈니스에 참여하고, 송금을 받으며, 저축을 할 수 있다는 것을 발견했습니다. 비트코인(BTC)은 전통적인 은행 서비스가 부족한 사람들에게 금융 서비스를 제공합니다.
많은 발전도상국들은 엄격한 자본 통제를 실시하여 시민들의 외화 접근이나 국제 자금 이전을 제한합니다. 비트코인(BTC)은 이러한 제한 밖에서 작동하며, 전통 시스템이 제공할 수 없는 글로벌 금융 시장에 대한 통로를 제공합니다.
엘살바도르의 송금 사례: 엘살바도르가 매년 약 100억 달러의 송금을 받는다고 가정하면, 전통 서비스가 평균 10%의 수수료를 부과하므로 매년 10억 달러가 웨스턴 유니언, 머니그램 등의 중개 기관으로 흘러가고, 엘살바도르 가정에는 도달하지 않습니다.
비트코인(BTC)과 스테이블코인을 사용하여 송금 수수료를 2-3%로 낮추면, 동일한 송금에 단 2-3억 달러의 비용이 들어 매년 7-8억 달러를 절약할 수 있으며, 이 자금은 직접 현지 경제로 유입될 수 있습니다. GDP가 약 320억 달러인 국가에서 이는 총 경제 산출의 2% 이상이 거래 비용으로 손실되지 않고 보존된다는 의미입니다.
비트코인(BTC) 기반 송금은 이러한 비용을 크게 줄일 수 있으며, 이는 더 많은 자금이 도움이 필요한 가정에 실제로 도달할 수 있음을 의미합니다.
우리가 지금 보고 있는 기업 대차대조표 추세는 실제로 기관들이 발전도상국 개인 사용자들이 수년 전에 발견한 현상을 인정하고 있는 것입니다: 전통적인 금융 선택이 제한적이거나 비용이 많이 들 때, 비트코인(BTC)은 '투기'가 아니라 실용적인 금융 기반 시설입니다.
우리의 관점
리스크는 주목할 만합니다.
물론 이 전략에는 리스크가 없는 것은 아니며, 우리가 주목해야 할 잠재적 문제들이 있습니다.
James Butterfill이 지적한 바와 같이, 비트코인(BTC)의 2009년 이후 165%의 연간 수익률은 매우 매력적입니다. 하지만 이러한 성과는 전례 없는 통화 확장과 위험 선호도가 높은 시기에 발생했습니다. 이러한 환경이 변한다면 어떻게 될까요?
주요 경제 침체 기간 동안 비트코인(BTC)이 전통 시장과의 상관관계가 과거와 같이 증가한다면, 이러한 준비금은 각국이 기대하는 다각화 이점을 제공하지 못할 수 있습니다. 시스템 리스크에 대한 헤지 자산이어야 할 것이 오히려 리스크를 확대할 수 있습니다.
또한 집중 리스크의 요인도 있습니다. 경제적 어려움에 처한 모든 국가가 동일한 전략을 따른다면, 가장 안정성이 필요한 국가들이 암호화폐의 변동성에 가장 취약해질 수 있는 상황을 볼 수 있습니다.
그러나 비트코인(BTC) 준비금을 처음 채택한 국가들은 향후 10년을 정의할 수 있는 통화 전환의 최전선에 자신들을 위치시키고 있습니다. 이 추세가 계속되고 비트코인(BTC)이 경제적 스트레스 테스트에서 그 회복력을 입증한다면, 엘살바도르, 파키스탄, 우크라이나와 같은 초기 채택국들은 디지털 자산 보유와 블록체인 기반 시설 측면에서 전략적 우위를 구축할 것입니다.
규제 환경은 이러한 추세를 점점 더 지지하는 것으로 보이며, 미국은 자국의 전략적 비트코인(BTC) 준비금에 전념하고 있고, 다른 주요 경제국들도 유사한 프레임워크를 탐색하고 있습니다. 광범위한 기관의 채택이 시스템적 리스크를 야기하지 않을 것이며, 오히려 비트코인(BTC)의 합법적인 준비 자산으로서의 지위를 검증하고 네트워크 효과를 창출하여 이러한 초기 전략적 결정들이 선견지명 있게 보이도록 할 것입니다.
