비트코인 파생 상품 거래자들은 중동의 긴장이 완화되는 가운데에도 시장이 불안정한 상태에서 올해 가장 큰 월간 옵션 만기 중 하나를 맞이하고 있으며, 이에 대해 데리빗의 최고상업책임자 장-다비드 페키뇨는 디크립트에 밝혔습니다.
이번 만기가 이렇게 큰 이유 중 하나는 비트코인 파생 상품 활동이 전반적으로 증가했기 때문이라고 그는 말했습니다.
"2분기 비트코인(BTC) 옵션 계약 거래량은 작년 평균보다 약 25% 증가했으며, 이는 성장하는 기관 파생 상품 시장을 반영합니다." 페키뇨는 "이더리움(ETH) 옵션 활동은 상대적으로 안정적이었다"고 말했습니다.
현재 데리빗의 비트코인 옵션 미결제 약정 400억 달러 중 약 150억 달러 규모가 금요일에 만기될 예정입니다. 페키뇨는 금요일의 최대 손실 지점은 비트코인 가격이 102,000달러로 떨어질 경우이며, 풋-콜 비율은 0.73이 될 것이라고 덧붙였습니다.
비트코인은 최근 약 107,600달러에서 거래되고 있으며, 지난 24시간 동안 대체로 변동 없는 상태입니다.
이는 비트코인이 102,000달러로 떨어질 경우, 만기되는 가장 많은 계약들이 무가치해질 것임을 의미합니다. 풋-콜 비율은 비트코인 가격이 하락할 것으로 예상하는 풋 계약과 상승할 것으로 예상하는 콜 계약 간의 비율을 나타냅니다.
지난 30일간의 이 비율을 고려할 때, 페키뇨는 거래자들이 비트코인에 대해 약간의 비관적인 태도를 보이고 있다고 말했습니다.
"선물 시장의 낮은 미결제 약정과 다소 침체된 비트코인 내재 변동성 및 왜도는 금요일 만기를 앞두고 급격한 가격 변동에 대한 제한된 기대를 나타냅니다." 그는 주말 미국이 이란 핵시설에 대해 공습을 가한 후의 큰 감소를 언급했습니다.
하지만 비트코인은 지정학적 불확실성으로 인해 일부 회복력을 얻고 있는 것으로 보입니다. 데리빗에 따르면 비트코인 내재 변동성은 38 아래로 떨어졌으며, 이는 2023년 10월 이후 가장 낮은 수준입니다. 한편, 이더리움의 내재 변동성은 지난 3개월 동안 대부분 60에서 80 사이에 머물렀습니다.
"이더리움의 높은 내재 변동성은 더 큰 움직임의 잠재력을 나타냅니다." 페키뇨는 "이더리움의 더 강한 왜도는 거래자들이 DeFi 및 알트코인 트렌드와 연결된 고베타 자산인 이더리움의 더 큰 가격 변동에 대해 헤징하거나 투기하고 있음을 시사합니다."
암호화폐 거래소 비트파이넥스의 파생 상품 책임자 재그 쿠너는 금요일 만기 주변의 변동성이 아마도 뉴욕 거래 시간을 제외하고는 제한적일 것이라는 데 동의했습니다. 그는 또한 금요일의 만기가 다음 주에 거래자들에게 유리한 조건을 만들 수 있다고 말했습니다.
"만기 이후 가격이 현재 범위를 벗어나고 ETF 유입이 강세를 보인다면, 주말에 새로운 방향성 모멘텀을 볼 수 있을 것입니다." 그는 디크립트에 말하며, 비트코인이 110,000달러를 재차 테스트할 경우 특히 흥미로워질 수 있다고 덧붙였습니다.
"비트코인이 110,000달러 선을 돌파하면, 그 이후 시장에 유입되는 새로운 포지셔닝이 중간 시장 방향을 결정하는 데 더 중요해집니다."
현재 시장 가격 이하의 행사 가격을 가진 계약이 많은 풋 거래량 증가는 일시적인 하방을 나타내며, 이는 거래자들이 조정을 예상하고 있음을 의미합니다.
"마찬가지로 현물 시장의 강한 유입과 장외 콜 옵션 주변의 더 많은 거래량은 역대 최고가 돌파 가능성이 더 높음을 나타냅니다." 쿠너는 비트코인이 111,814달러의 역대 최고가에 근접하고 있음을 언급했습니다.
제임스 루빈이 편집함
