작성자: 지진위, 텐센트 뉴스 《잠망경》
월가의 최신 부자 만들기 이야기에서, 스테이블코인 USDC 발행사 서클(NYSE: CRCL)의 상장은 "승리의 대탈출"과 "자본의 환상"이 동시에 펼쳐진 사건이었다.
이야기의 한 면은 회사 창립자, 경영진 및 초기 투자자들이 IPO 시 정확하게 약 6억 달러를 집단적으로 현금화했지만, 이로 인해 이후 주가 급등으로 발생할 수 있었던 42억 달러 이상의 "종이 부"를 놓쳤다는 점이다.
이야기의 다른 면은 월가가 이 "암호화 세계의 혁신자"에 보인 전례 없는 열광이다. 주가는 31달러의 발행 가격에서 출발해 한때 거의 300달러까지 치솟았으며, 1개월도 되지 않는 기간 동안 약 10배 상승하여 올해 가장 눈에 띄는 IPO 중 하나가 되었다. 동시에 많은 분석가들은 망설임 없이 "매수" 등급을 부여하며 수조 달러 규모의 미래 시장에서 주도적 위치를 차지할 것으로 예측했다.
이러한 극과 극의 대비는 투자자들로 하여금 깊은 생각에 빠지게 한다: 회사를 가장 잘 아는 이 내부인사들은 과연 어떤 통찰력이나 우려로 "완벽하지 않은" 완벽한 퇴출을 선택했을까? 그리고 열광적인 공개 시장의 투자자들은 이 회사의 미래에서 어떤 무한한 가능성을 보았을까?
금융 기술 분야에 오랫동안 집중해온 한 분석가가 텐센트 뉴스에 말하길, 내부인사 및 초기 투자자들이 IPO 시 대규모로 매도했음에도 불구하고, 이는 일반적인 절차이며 스테이블코인의 장기 발전을 여전히 확신하고 있다. 규제 환경이나 산업 생태계 측면에서 스테이블코인의 발전은 이제 막 시작되었다.
(이하 생략)또한, 서클(Circle)의 급격한 상승은 점점 더 유리해지는 규제 환경의 "추진력"을 활용했으며, 최근 미국 상원에서 통과된 '제니어스(GENIUS) 법안'은 스테이블코인에 대한 명확한 규제 프레임워크를 수립하는 것을 목표로 하는 입법 진전으로, 시장에서 서클 등 규정 준수 참여자들에 대한 중요한 호재로 해석되었습니다. 분석가들은 명확한 규제 환경이 USDC의 주류 금융 기관 및 기업 채택을 가속화할 것으로 보고 있습니다.
서클(Circle)의 IPO 사례는 자본 시장에서 두 가지 완전히 다른 관점을 완벽하게 보여줍니다: 창립자, 경영진 및 초기 벤처캐피털의 관점에서 이는 긴 창업 여정 후의 합리적인 수확입니다. 그들이 직면한 것은 이미 알려진 거대한 리스크 - 산업 경쟁, 시스템적 금융 리스크, 규제의 불확실성입니다. 이러한 리스크 앞에서 "종이 위의 부"의 일부를 실제 은행 예금으로 전환하는 것은 신중하고 현명한 재무 결정입니다.
반면 공개 시장의 투자자들에게 그들이 현재 내기를 걸고 있는 것은 더욱 더 거대한 미래입니다. 그들은 디지털 경제의 물결이 앞으로 나아감에 따라 서클(Circle)이 그 규정 준수 우위와 기술적 장벽을 통해 이 새로운 시대의 필수 금융 인프라가 될 것이며, 그 가치는 오늘날보다 훨씬 더 크다고 믿고 있습니다.
과연 신중한 내부인이 로켓의 연료를 잘못 판단했는지, 아니면 열광적인 외부 투자자들이 비행의 리스크를 무시했는지? 이 50억 달러에 가까운 가치 문제의 답은 아마도 시간만이 우리에게 밝혀줄 것입니다.
