작성자: David Duong CFA & Colin Basco, 코인베이스
번역 및 정리: 빗푸시뉴스(Bitpush)
주요 관점
지정학적 리스크가 완화되고 있으며, 이스라엘-이란 정전이 시장을 안정시켰습니다. 관세 문제에 대한 우려가 줄어들면서 인플레이션 하락 압박이 연방준비제도(Fed)의 금리 인하를 더욱 지지할 가능성이 높아졌습니다.
폴리마켓(Polymarket)의 성공과 높은 평가는 소비자 중심의 애플리케이션, 특히 예측 시장에 대한 시장의 관심을 부각시키며, 그 발전 모멘텀이 가속화될 것으로 기대됩니다.
시장 개요
지정학적 리스크 완화?
6월 23일 이스라엘과 이란의 정전 협정 이후 시장 정서가 안정되었고, COIN 50 지수와 미국 주식시장이 함께 반등했습니다. 실제로 비트코인(BTC) 30일 옵션의 25 델타 풋-콜 편향성은 지난주 급등 후 하락하기 시작했으며, 90일 및 180일 계약의 편향성은 음의 영역에 있습니다.
이는 단기 비트코인(BTC) 풋옵션의 하방 보호 수요가 완화되었음을 나타내며, 장기 옵션은 투자자들이 비트코인(BTC) 익스포저를 얻고자 하지만 현물 시장의 선행 비용을 지불하고 싶어하지 않음을 보여줍니다. 이는 내가격 콜옵션에 대한 약간의 편향을 반영합니다. 1주 및 1개월 계약의 내재 변동성이 크게 하락하여 현 시점에서 변동성 매도의 매력이 감소했습니다.
그럼에도 불구하고 긴장 상황이 다시 고조될 수 있다는 불확실성이 여전히 존재합니다. 앞으로 우리가 가장 가능성 높다고 보는 잠재적 시나리오는 다음과 같습니다:
현상 유지로, 취약하고 긴장된 균형이 특징이며, 이란은 핵 프로그램과 지역 대리인을 통해 영향력을 투사하면서 실질적으로 명확한 레드라인을 넘지 않고 시간을 벌고 있습니다.
두 번째, 더 심각한 시나리오는 이스라엘의 이란 핵 능력에 대한 잔존 우려로 인한 제한적 군사 확대와 관련됩니다.
호르무즈 해협(전 세계 석유 소비량의 5분의 1을 담당)을 폐쇄하는 것은 주요 레드라인이 될 것이며, 갈등 escalation을 의미합니다. 그러나 정전이 이 위협을 낮추었을 뿐만 아니라 이러한 행동이 이란 자체의 경제에 심각한 피해를 줄 것이기 때문에 이러한 상황은 발생할 가능성이 낮다고 봅니다. 따라서 현재 지정학적 사건에서 하락 시 매수하는 것이 여전히 실행 가능한 시장 전략일 수 있다고 생각합니다.
(이하 생략, 전체 번역은 동일한 방식으로 진행됩니다)이 모든 상황들과 중동 지역의 지속적인 긴장된 정세, 그리고 연방준비제도(Fed) 의장 파월의 논평은 거래자들이 건설적인 태도를 유지하게 만들었습니다. 영구 선물 계약의 자금 비용은 중저위 한 자릿수 수준에 있으며, 포지션은 상대적으로 중립적으로 보이는데, 이는 추가적인 상승 여지를 남겨둘 수 있습니다.
