주요 관점
지정학적 리스크가 완화되고 있으며, 이스라엘-이란 정전이 시장을 안정시켰습니다. 관세 문제에 대한 우려가 줄어들었고, 인플레이션 하락 압력이 연방준비제도(Fed)의 금리 인하를 더욱 지지할 가능성이 높습니다.
폴리마켓(Polymarket)의 성공과 높은 평가는 소비자 중심의 애플리케이션, 특히 예측 시장에 대한 시장의 관심을 부각시키며, 그 발전 모멘텀이 가속화될 것으로 기대됩니다.
시장 개요
지정학적 리스크 완화?
6월 23일 이스라엘과 이란의 정전 협정 이후 시장 정서가 안정되었고, COIN50 지수와 미국 주식시장이 함께 반등했습니다. 실제로 비트코인(BTC) 30일 만기 옵션의 25 델타 풋-콜 편향성은 지난주 급등 후 하락하기 시작했으며, 90일 및 180일 만기 계약의 편향성은 음의 영역에 있습니다.
이는 단기 비트코인(BTC) 풋옵션의 하방 보호 수요가 완화되었음을 의미하며, 장기 옵션은 투자자들이 비트코인(BTC) 익스포저를 얻고자 하지만 현물 시장의 선행 비용을 지불하고 싶어하지 않음을 보여줍니다. 이는 내가격 콜옵션의 약간의 편향을 반영합니다. 1주 및 1개월 만기 계약의 내재 변동성이 크게 하락하여 현 시점에서 변동성 매도의 매력이 감소했습니다.
그럼에도 불구하고 긴장 상황이 다시 고조될 수 있다는 불확실성이 여전히 존재합니다. 향후 전망으로, 가장 가능성 높은 잠재적 시나리오는 다음과 같습니다:
현상 유지로, 취약하고 긴장된 균형이 특징이며, 이란은 핵 프로그램과 지역 대리인을 통해 영향력을 투사하면서 실질적으로 시간을 벌고 명확한 레드라인을 넘지 않습니다.
두 번째, 더 심각한 시나리오는 이스라엘의 이란 핵 능력에 대한 잔존 우려로 인한 제한적 군사적 확대와 관련됩니다.
호르무즈 해협(전 세계 석유 소비량의 5분의 1을 담당)을 폐쇄하는 것은 주요 레드라인이 될 것이며, 갈등 escalation을 의미합니다. 그러나 정전이 이 위협을 낮추고 이러한 행동이 이란 자체의 경제에 심각한 피해를 줄 것이기 때문에 이러한 상황은 발생할 가능성이 낮다고 판단됩니다. 따라서 현재 지정학적 사건에서 하락 시 매수하는 것이 여전히 실행 가능한 시장 전략일 수 있으며, 이는 최근 월간 전망과 일치합니다.
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