기술 투자자들은 잠재력에 대해 지불하는 것을 좋아합니다. 게임파이 토큰들은 현재 사용자 수나 수익과는 동떨어진 하늘 높은 가치평가를 가지고 있어, 이 낙관론을 완벽하게 체현하고 있습니다 — 디크립트(CoinDesk)가 2022년에 조사한 바와 같이, 디센트럴랜드의 당시 10억 달러 시가총액은 플랫폼의 활성 사용자 수와 거의 일치하지 않았습니다.
하지만 놀랍게도, 분산 컴퓨팅 토큰들은 코어웨이브(CRWV)와 같은 전통 금융 거래 동료들과 비교해도 같은 투기적 프리미엄을 누리지 못하는 것 같습니다.
코인마켓캡에 따르면, AI 및 기타 컴퓨팅 작업을 위해 GPU 전력을 제공하는 분산 네트워크의 토큰 카테고리는 비트텐서, 에이시르, 렌더와 같은 잘 알려진 토큰들을 포함하여 120억 달러의 가치를 가지고 있습니다.
동시에 연구 그룹 마켓앤마켓의 시장 데이터는 GPU as a 서비스 산업의 가치를 올해 약 80억 달러로, 2030년에는 260억 달러로 성장할 것으로 예측합니다.
대조적으로, CRWV는 뉴욕에서 월요일에 163달러에 마감하여 시가총액은 792억 달러였습니다. 회사의 최근 수익 2025년에 최대 51억 달러를 예상하여, 이는 선도 매출의 15배 이상에 거래됨을 시사합니다.
이러한 배수는 고성장 환경에서 정당화될 수 있지만, 코어웨이브는 첫 분기에 3억 1,460만 달러의 순손실을 기록했으며, 이는 부분적으로 주식 기반 보상과 지속적인 인프라 구축에 기인합니다.
그럼에도 불구하고, 투자자들은 코어웨이브의 중앙화된 AI 인프라에서의 지배적 위치를 계속해서 보상하고 있으며, 그 주가는 연초 이후 300% 상승했습니다. 회사는 엔비디아와 긴밀하게 통합되어 있고 OpenAI 및 기타 기업 고객과의 계약을 통해 높은 가시성을 가지고 있습니다.
한편, 분산 컴퓨팅 네트워크는 자체 서버 농장 구매에 대한 자본 지출 없이 기존 GPU를 사용자에게 연결하는 중개인 역할을 하면서 AI 추론, 렌더링, 컴퓨팅 파워와 같은 유사한 서비스를 제공하고 있습니다.
이는 이론적인 네트워크가 아닙니다. 이미 실제 작업을 처리하고 있는 기능적 시스템이며, 중개 모델은 고객에게 효과적으로 작동합니다.
그러나 그들의 총 시장 가치는 코어웨이브의 일부에 불과합니다. 확실히 그들의 네트워크를 통해 실행되는 작업량은 같지 않지만, 그 격차는 놀랍습니다. 시장이 게임파이를 비이성적인 열광으로 대하는 동안, 분산 컴퓨팅 토큰들은 반대의 문제를 겪고 있을 수 있습니다.
코어웨이브와 동일한 시장 수요를 해결하고 어떤 면에서는 눈에 띄는 자본 지출 없이 더 자본 효율적이고 글로벌하게 확장 가능한 모델을 제공함에도 불구하고, 그들은 여전히 적당한 가치를 가지고 있습니다.
저스틴 선이 지원하는 SRM 엔터테인먼트, 1억 달러 규모의 트론(TRX) 예치 움직임 발표
SRM 엔터테인먼트(나스닥: SRM), 곧 트론(TRON) 주식회사로 리브랜딩될 예정, JustLend를 통해 3억 6,500만 트론(TRX) 토큰의 전체 트레저리를 예치했으며, 이는 연간 최대 10%의 수익을 얻을 수 있을 것으로 발표했습니다.
이 움직임은 회사가 "트론 트레저리 전략"이라고 부르는 것을 자금 조달하기 위해 이번 달 초에 마감된 1억 달러 투자 라운드 뒤에 이어집니다. 본질적으로 마이크로스트래티지와 같은 비트코인 보유 기업과 유사하지만 트론(TRX)을 위한 공개 시장 수단입니다.
이 구조는 주식 투자자들에게 특히 글로벌 남부 지역에서 테더 USDT(USDT) 스테이블코인 결제에 지배적인 역할을 하는 네트워크에 간접적으로 노출될 수 있게 합니다. 여기서 트론 기반 테더는 달러의 생명줄 역할을 하며 — 해당 지역 경제를 위한 '비자 IPO' 순간으로 볼 수 있습니다.
(번역 계속됨, 지면 관계상 일부만 표시)
