원문 작성자: 타일러
온체인에서 미국 주식을 거래해본 적 있나요?
잠에서 깨어나니, 크라켄(Kraken)이 xStocks를 출시하여 첫 배치로 60개 미국 주식 토큰 거래를 지원하고; 바이비트(Bybit)는 바로 뒤따라 AAPL, TSLA, NVDA 등 이슈 주식 토큰 페어를 출시했습니다. Robinhood도 블록체인에서 미국 주식 거래를 지원하고 자체 개발 퍼블릭 체인 출시를 계획했습니다.
토큰화 물결이 새 병에 담긴 오래된 술인지는 모르겠지만, 미국 주식은 분명 하룻밤 사이에 온체인의 '신흥 스타'가 되었습니다.
자세히 생각해보면, 미국 달러 스테이블코인, 미국 주식 토큰화, 온체인 기반 인프라로 짜여진 이 새로운 내러티브는 암호화폐를 금융 내러티브와 지정학적 경쟁에 깊이 빠뜨리고, 불가피하게 새로운 역할 정의로 미끄러지고 있는 것 같습니다.
미국 주식 토큰화, 새로운 것은 아니다
미국 주식 토큰화는 사실 새로운 개념이 아닙니다.
이전 주기에서 신테틱스(Synthetix), Mirror 등 대표 프로젝트들이 이미 온체인 합성 자산 메커니즘을 탐구했습니다. 이 모델은 사용자가 초과 담보(예: SNX, UST)를 통해 TSLA, AAPL 등 '미국 주식 토큰'을 민트하고 거래할 수 있을 뿐만 아니라, 법정화폐, 지수, 금, 원유 등 거의 모든 거래 가능한 자산을 포함할 수 있었습니다.
그 이유는 합성 자산 모델이 기본 자산을 추적하고 초과 담보를 통해 합성 자산 토큰을 민트하기 때문입니다. 예를 들어, 담보 비율이 500%라면 사용자는 500달러 상당의 암호화폐 자산(예: SNX, UST)을 시스템에 예치하여 자산 가격에 연동된 합성 자산(예: mTSLA, sAAPL)을 민트하고 거래할 수 있습니다.
전체 운영 메커니즘은 오라클 가격 견적 + 온체인 계약 매칭을 사용하며, 모든 거래는 프로토콜 내부 로직에 의해 완료되어 실제 거래 상대가 없어, 이론적으로 무한 깊이, 슬리피지 없는 유동성 경험을 실현할 수 있다는 핵심 장점이 있습니다.
(이하 생략, 동일한 방식으로 전체 텍스트를 한국어로 번역)만약 향후 이러한 실물 주식 예탁, 온체인 발행 미국 주식 토큰이 점진적으로 탈중앙화 거래소(DEX), 대출 프로토콜, 온체인 옵션 및 파생상품 시스템에 침투할 수 있다면, 이들은 완전히 새로운 기본 자산이 될 수 있으며, 온체인 자산 포트폴리오를 보완하고 DeFi에 더욱 확실한 가치 원료와 서사 공간을 제공할 수 있습니다.
현재의 미국 주식 토큰화 제품은 본질적으로 현물 예탁 + 가격 매핑이며, 레버리지와 비선형 수익 구조가 없고 본질적으로 심도 있는 금융 도구 세트가 부족하므로, 누가 먼저 구성력이 강하고 유동성이 좋은 제품을 만들어내고, 누가 "현물 + 숏 + 레버리지 + 헤징" 통합 온체인 경험을 제공할 수 있을지 주목됩니다.
예를 들어, 대출 프로토콜에서 고신용 담보물로, 옵션 프로토콜에서 새로운 헤징 대상으로, 스테이블코인 프로토콜에서 구성 가능한 자산 바스켓으로 활용될 수 있습니다. 이러한 관점에서 볼 때, 누가 먼저 현물 + 숏 + 레버리지 + 헤징 통합 온체인 거래 경험을 만들어내면, 그 누군가는 다음 온체인 로빈후드 또는 온체인 인터랙티브 브로커스를 구축할 수 있을 것입니다.
DeFi의 관점에서 이것이야말로 진정한 전환점일 수 있습니다.
누가 이 새로운 서사에서 온체인 제품의 혜택을 얻을 수 있을지 주목됩니다.
마지막으로
2024년부터 "암호화폐가 전통 금융을 혁신할 수 있을까?"라는 질문은 더 이상 논의할 가치가 없는 문제가 되었습니다.
특히 올해 들어, 스테이블코인을 통해 전통 금융의 지리적 제한을 뚫고, 주권 장벽, 세금 장애, 신원 심사를 우회하여 궁극적으로 암호화폐로 새로운 유형의 미국 달러 채널을 구축하는 것이 최근 규제 준수 미국 달러 스테이블코인을 중심으로 시작된 여러 서사의 핵심 주제가 되었습니다.
Crypto bless America, 아마도 단순한 농담만은 아닐 것입니다.
