원제: 암호화폐와 핀테크의 충돌. 누가 이길까? 그리고 어떻게?

원본 출처: Unchained Podcast

원문 번역: Ismay, BlockBeats

편집자 주: 글로벌 금융 기술과 암호화폐가 계속해서 융합되는 가운데, AZA Finance의 창립자인 엘리자베스 로시엘로의 이야기는 보기 드문 관찰의 창을 제공합니다. 그녀는 아프리카 최초의 암호화폐 인프라 구축자 중 한 명일 뿐만 아니라, 아프리카 금융 기술의 구조적 진화를 직접 경험하고 형성한 사람이기도 합니다.

13년간의 기업가적 여정은 비트코인으로 시작해서 스테이블코인으로 끝났습니다. 모바일 결제의 중심지인 케냐부터 송금이 가장 집중된 나이지리아, 세네갈, 남아프리카공화국까지, 그리고 라틴 아메리카 거대 기업인 dLocal과의 합병 및 인수까지, AZA Finance는 본질적으로 신흥 시장에서 "암호화폐 + 핀테크"가 미래가 아니라 현실이라는 추세의 초기 발생을 목격했습니다.

엘리자베스는 이번 언체인드 인터뷰에서 아프리카 금융 네트워크의 발전, 송금 시장의 실질적인 니즈, 미국 달러와 현지 통화 간 유동성 중심점을 찾는 방법, 그리고 스테이블코인이 아프리카에서 투기적 도구가 아닌 인프라 역할을 하는 이유에 대해 자세히 설명합니다. 동시에, 그녀는 암호화폐 업계 여성 기업가들이 직면한 어려움과 "글로벌 사우스(Global South)" 기업들이 글로벌 금융 환경에서 어떻게 자율성을 확보할 수 있는지에 대해서도 이야기했습니다.

다음은 인터뷰 대화입니다.

Laura Shen: 9년 전 Unchained에 첫 게스트로 초대해 주셨던 기억이 납니다. 다시 초대하기에는 좀 늦었지만, 타이밍이 정말 우연의 일치입니다. 귀사는 규제 승인을 받은 후 우루과이 결제 회사 dLocal에 인수될 것이라고 막 발표했습니다. 그리고 지금은 핀테크와 암호화폐 산업이 사실상 같은 궤도에서 치열하게 경쟁하는 "스테이블코인의 여름"입니다. 지금이 귀사를 다시 초대하기에 정말 좋은 시기입니다.

엘리자베스: 정말 미친 짓이에요. 처음 대화를 나눈 이후로 완전히 다른 세상이 온 것 같아요.

로라 션: 저는 최근에 첫 번째 에피소드를 들었는데, 처음 시작했을 때 누군가가 중국에 돈을 보내고 싶어하면 실제로 돈가방을 든 사람을 보냈다는 말씀이 너무 흥미로웠습니다...

엘리자베스: 네, 맞아요. 배리 실버트가 제 첫 투자를 했을 때도 송금할 방법이 없어서 직접 수표를 보내줬어요. DHL에서 보낸 수표를 받았는데, "비트 오퍼튜니티 펀드"라고 적혀 있었어요. 그런데 은행에서 확인을 위해 케냐에서 미국으로 수표를 반송했어요. 정말 말도 안 되는 소리라고 생각했죠.

아프리카 결제 시스템

로라 셴: 네, 그렇다면 당시 아프리카의 결제 시스템이 어땠는지 설명해 주시겠어요? 지난 10년 동안 일어난 변화도 살펴볼 수 있을 것 같습니다. 미국이 이제 막 대면 하고 있는 변화를 어느 정도 경험하셨을 거라고 생각합니다.

엘리자베스: 아프리카 핀테크 커뮤니티에는 외부인들이 아프리카가 "기존 인프라를 건너뛰고 바로 모바일 시대로 넘어갔다"고 말하는 흔한 농담이 있습니다. 저희는 사실 이 말을 싫어합니다. 많은 투자자나 언론인들이 아프리카가 백지 상태인데 기술이 등장하면서 모든 것이 바뀐다고 말하는데, 저는 이것이 사실이라고 생각하지 않습니다.

저는 모바일 결제 플랫폼 M-Pesa가 출시된 지 2년 후인 2009년에 케냐 나이로비로 이주했습니다. 그 전에도 통신 분야에는 수많은 혁신이 있었지만, M-Pesa의 등장은 모든 것을 완전히 바꿔놓았습니다. 케냐에서 M-Pesa가 빠르게 도입된 데에는 정부의 지원, 경쟁 환경 속의 "운", "케냐 경제의 호랑이"들의 성장, 그리고 중산층의 부상 등 여러 가지 이유가 있었습니다. 이 모든 요인들이 합쳐져 그 시기는 M-Pesa가 시장을 장악할 수 있는 황금기를 맞이했습니다.

전 세계 연구 기관, 개발 기관, 민간 기업, 그리고 투자자들이 케냐의 변화에 ​​주목하던 그 물결을 저는 타고 있었습니다. 15년이나 20년이 지난 지금도 아프리카의 어떤 디지털 기술 컨퍼런스에 가도 모두들 "엠페사(M-Pesa)를 아시나요?"라고 묻습니다. 엠페사는 한 세대를 바꿀 수 있는 진정한 기회였습니다.

당시 나이로비 킬리마니에는 iHub라는 기술 인큐베이팅 있었습니다. 구글이 후원사 중 하나였습니다. 마치 아프리카 실리콘 밸리 오아시스의 원형 같았습니다. 총 인원은 20~30명 정도였고, 카페도 하나 있었습니다. 거의 매일 같은 사람들이 왔습니다. AkiraChix 같은 멋진 프로그래밍 부트캠프도 몇 개 있었고, Ruby와 Rails 프로그래머들도 몇 명 있었습니다.

저희는 또한 비트코인 ​​미팅을 주최했는데, 처음에는 저와 공동 창립자 샤를린, 켈리와 브렌다 가드 같은 몇몇 친구, 그리고 몇몇 암호화폐 매니아로만 구성되었습니다.

저희는 아프리카 최초의 암호화폐 거래소이자, 모바일 결제 시스템에 직접 연결된 세계 최초의 비트코인 ​​거래소, 그리고 저희가 아는 한 여성이 운영하는 세계 최초의 암호화폐 거래소인 BitPesa를 설립했습니다. 저와 샬린, 그리고 나중에 에이미까지, 저희는 초창기에 첫 번째 기반을 다진 사람들이었습니다.

그러다 배리 실버트가 우리 프로젝트를 알게 되었고, "뉴욕에 와서 이야기해 보세요."라고 말했습니다. 우리는 그를 만났고, 그는 우리에게 투자했습니다. 그 후 판테라가 우리를 알게 되었고, 블록체인 캐피털도 우리를 알게 되었습니다. 가장 중요한 것은, 당시 구글 케냐의 총괄 매니저였고 나중에 내각 장관이 된 조 비셰로가 우리를 알게 되고 투자했다는 것입니다. 이 모든 일이 2013년 11월에 일어났습니다.

로라 센: 당신은 2009년에 아프리카에 도착했습니다. 그럼 비트코인을 처음 접한 건 언제였나요?

엘리자베스: 2013년, 그 전에는 5년 동안 소액금융 분야에서 일했습니다. 소위 "소액금융"은 사실 가장 초기의 금융 기술 중 하나로, 모바일 결제를 통해 은행 서비스를 제공한다고 할 수 있습니다. 많은 경우 이 과정은 매우 수동적입니다. 예를 들어 에티오피아의 일부 금융 기관은 수십만 명의 고객에게 서비스를 제공하며 모든 계산이 수동으로 이루어집니다. 하지만 가나, 탄자니아, 우간다 같은 나라에서는 대량 MTN의 모바일 결제나 케냐의 M-Pesa와 같은 모바일 금융 도구를 사용하고 있습니다.

공동 창업자인 샬린도 이 분야에서 일하고 있으며, 관개 및 수자원 보존을 위한 재정 지원 등 자산 융자 프로젝트를 주로 담당하고 있습니다. 당시 저희는 최전선에서 깊이 파고들어 매우 외딴 지역까지 가서 보츠와나, 말라위, 가나의 여러 마을과 오두막에 있는 여성 어부, 농업 종사자, 그리고 축산 농가들과 직접 소통하며 기술이 "은행 없는 사람들"의 재정 접근성을 어떻게 실질적으로 변화시켰는지 직접 확인했습니다.

저는 약 5년 동안 현장 조사를 해왔고, 이러한 프로젝트들의 운영 효과를 분석하는 많은 연구 보고서를 작성했습니다. 대부분의 프로젝트는 매우 효과적이고 데이터도 훌륭하지만, 핵심 문제는 자본의 원천에 있습니다. 결국 소액금융의 핵심은 "재대출"입니다. 대출을 하기 전에 자금이 있어야 합니다. 그리고 이러한 자금은 종종 미국 달러와 같은 "경화" 형태로 전 세계 기부자들로부터 지원받습니다.

문제는, 현지 통화를 사용하는 국가에서 사업을 하면서 어떻게 다른 통화로 대출을 받을 수 있느냐는 겁니다. 저는 항상 케냐 실링으로 사업을 하고 있는데 달러 대비 가치가 계속 하락한다면, 어떻게 달러로 대출을 받을 수 있느냐고 묻곤 합니다.

이는 당시 제가 여러 보고서에서 논의했던 핵심 주제였으며, 제가 특별히 관심을 기울였던 방향이기도 했습니다. 2013년 10월이 되어서야 비트코인을 처음 접하게 되었고, 비트코인이 화폐 간 유동성을 확대하는 해결책이 될 수 있을 것이라는 생각이 들었습니다.

어쩌면 우리는 더 이상 미국 달러와 같은 경화에 의존하여 국내 금융 기관에 융자 할 필요가 없을지도 모릅니다. 비트코인을 사용하여 케냐 실링과 나이지리아 나이라, 또는 실링과 남아프리카 랜드 간처럼 직접 통화를 거래할 수 있을 것입니다. 심지어 아프리카 내에서 국경 간 거래를 더욱 원활하게 하는 데에도 비트코인을 사용할 수 있을 것입니다.

당시 제가 근무했던 많은 회사들이 케냐뿐만 아니라 우간다, 탄자니아, 나이지리아, 가나 등 여러 국가에서도 사업을 운영하고 있었기 때문입니다. 하지만 문제는 아프리카에는 편리한 국경 간 결제 수단이 없다는 것입니다. 케냐에서는 M-Pesa를 이용한 결제가 너무나 빠르고 편리해서 거의 믿을 수 없을 정도입니다.

라이트닝 네트워크에 이미 노출되어 있었고, 모바일 결제가 너무 편리했기 때문인 것 같습니다. 저는 지갑을 가지고 다니지 않았고, 거의 모든 것을 휴대폰으로 결제했습니다. 학비, 비행기표, 심지어 토마토까지요. 부모님이나 가족이 뉴욕에서 저를 보러 오실 때도 지갑을 꺼내셨고, 저는 "지갑 치워, 내가 이미 냈어."라고 말했습니다.

당시 우리는 정말 미래에 살고 있는 것 같았습니다. 특히 국제 송금을 해야 할 때, "과거" 방식으로 돌아가는 것은 너무나 어처구니없는 일처럼 느껴졌습니다. 왜 아무도 이 문제를 해결하지 못했을까요? 그래서 우리는 생각하기 시작했습니다. 비트코인 ​​기술을 국내 통화 시장의 거래 구조에 접목하면 기회가 생길까요? 이러한 생각들이 조금씩 얽히면서 결국 사업을 시작하게 되었습니다.

결제 도구의 진화

Laura Shen: 방금 비트코인을 통해 처음 연결되었다고 하셨는데요. 다시 말해, 처음에는 비트코인을 중간 기술로 사용하여 캐나다나 다른 지역의 사람들이 케냐로 송금할 수 있도록 하셨다는 말씀이신가요?

이 모델이 어떻게 발전해 왔는지 말씀해 주시겠어요? 지금은 스테이블코인을 더 많이 사용하고 계시고, 여러 금융 기술 도구에도 연결하고 계신 것 같은데요. 이 모델의 발전 과정에 대해 말씀해 주시겠어요?

엘리자베스: 당시 학자금 대출을 갚고 있었고 시티뱅크에 미국 달러 계좌가 있었어요. 어떻게 돈을 이체해야 할지 고민이었어요. 그래서 바클레이즈 케냐 지점을 통해 송금을 시도했는데, 한밤중에 전화로 확인 전화를 받으려고 깨서 정말 힘들었어요. 모든 과정이 정말 까다로웠어요.

그래서 케냐 사람들에게 비트코인을 판매하면, 케냐 사람들이 미국, 캐나다, 유럽에서 비트코인을 판매하고 결제할 수 있을 거라고 생각했습니다. 암호화폐를 은행 계좌로 바로 환전할 수 있는 정말 멋진 암호화폐 거래소들이 있었는데, 지금은 서비스가 중단되었지만 당시에는 정말 유용했습니다.

케냐에 있는 제 외국인 친구들이 "좋아요. 비트코인을 사서 유럽 은행 계좌로 바로 입금하거나 CityBank나 캐나다 계좌로 송금할 수 있어요."라고 말했어요. 이들이 저희의 초기 사용자들이었습니다.

그러다가 iHub에서 케냐 현지인들을 만났는데, 그들이 "이 코인을 투자나 아시아 송금에 사용하고 싶어요. 아니면 다른 통화를 좋아해서 새로운 프로젝트를 시작하고 싶어요."라고 하더군요. 저희는 "괜찮아요."라고 대답했고, 그렇게 그들은 암호화폐 커뮤니티에 발을 들여놓았습니다.

국제 송금으로 시작해서 점차 암호화폐를 둘러싼 다양한 니즈로 확대되었습니다. 여기에는 새로운 사용자를 암호화폐 세계로 유치하는 방법도 포함되었습니다. 이후 저희 업무 더 많은 국가로 확장되었습니다.

나이지리아 시장에 처음 진출했을 때 제레미아 레이어가 결제를 도와줬던 기억이 납니다. 당시 나이지리아 사용자는 딸의 하버드 학비를 한 번에 3만 달러에서 4만 달러씩 내야 했습니다. 제레미는 보스턴 은행 시스템에 연결해 주었고, 저희는 암호화폐를 통해 결제 금액을 송금했습니다.

이런 식으로 우리 모델은 점진적으로 발전하고 확장되었습니다. 하지만 나중에 우리가 실제로 깨달은 문제는 제가 서두에 언급했던 아프리카 국가 간 결제를 어떻게 완료할 것인가였습니다.

당시 나이지리아에는 암호화폐 거래소가 없었고, 저희는 케냐와 나이지리아에서 모두 거래 플랫폼을 운영하고 있었습니다. 그래서 문제는 두 나라 사이에 암호화폐를 주고받을 필요가 있을까 하는 것이었습니다. 아니면 현지에서 자금을 모아서 운영할 수 있을까요?

그래서 우리는 "펀드 풀" 접근 방식을 모색하기 시작했습니다. 즉, 실제로 한 국가에서 다른 국가로 암호화폐 자산을 "보낼" 필요가 없고, 내부 펀드 풀에서 헤지만 하면 된다는 뜻입니다.

그 후 직접 외환 거래를 시작했습니다. 사용자들은 나이지리아 나이라를 케냐 실링으로 환전하고 싶어 했고, 비트코인을 환전하고 싶어 했으며, 저희는 이러한 모든 요청을 동등하게 처리했습니다.

저는 연설에서 "암호화폐 회사"가 아니라 "암호화폐를 사용할 수 있는 회사"를 만들겠다고 말씀드렸습니다. 이 둘 사이에는 근본적인 차이가 있습니다. 많은 사람들이 "암호화폐 회사를 먼저 설립"한 후 적용 사례를 모색하는 반면, 저희는 실제 필요 사항부터 시작하여 암호화폐와 법정화폐를 포함한 가장 적합한 도구를 선택합니다. 많은 경우 법정화폐를 사용하는 것이 더 효율적이고 실용적입니다.

오늘날까지 저희 회사는 암호화폐를 기반으로 전 세계 150개 이상의 법정화폐를 거래하고 있습니다. 저희는 법정화폐든 암호화폐든 고객이 가장 필요로 하는 화폐를 항상 고수합니다.

더 중요한 것은, 위험 관리, 기술, 지식 시스템을 포함한 모든 단계에서 암호화폐 자산을 심층적으로 통합해 왔다는 것입니다. 최근 dLocal과 통합을 진행하면서 "암호화폐 팀은 어디에 있나요?"라는 질문을 자주 받습니다. 저희는 "저희 팀 전체가 암호화폐 팀입니다."라고 답합니다. 저희 회사의 모든 준법감시인은 암호화폐에 대한 이해도가 높고, 모든 거래자 암호화폐 거래를 수행할 수 있으며, 모든 신입 직원은 암호화폐 관련 교육을 이수해야 합니다.

저는 이것이 우리 회사의 핵심적 차별화 요소 중 하나라고 생각합니다. 우리는 처음부터 시작하여 신흥 시장에서 직접 사업을 구축하기 때문에 이 모든 것이 우리에게는 매우 자연스럽게 다가옵니다.

어느 날 아침 갑자기 "암호화폐를 하고 싶다"고 결심한 것은 아닙니다. 우리는 "국경 간 결제를 효율적으로 하는 방법"과 "아프리카에서 지역 통화를 거래하는 방법"이라는 문제를 해결하고 싶습니다. 그리고 암호화폐는 이러한 목표를 달성하기 위한 수단일 뿐입니다.

그래서 잭 장(Airwallex의 공동 창립자)이나 다른 사람들이 "암호화에는 실제 사용 사례가 없다"고 말하는 것을 보면 기분이 나쁘죠. 암호화에는 실제 사용 사례가 많으니까요.

Laura Shen: 당시 기존 결제 서비스 제공업체들은 일반적으로 어떤 수수료를 부과했나요? 사용자들은 이러한 서비스를 사용할 때 어떤 어려움을 겪었나요? 그리고 귀사의 솔루션은 어떻게 다른지, 그리고 가격은 얼마인지 말씀해 주시겠어요?

엘리자베스: 저희가 사업을 시작했을 때, 유엔 지속가능개발목표(SDGs)는 "송금 비용 절감"을 개발 우선순위로 명시했습니다. 당시 아프리카의 평균 송금 비용은 동남아시아와 남미의 거의 두 배였습니다. 동남아시아와 남미 지역은 약 2~4% 수준이었지만, 아프리카의 많은 시장은 4~8% 수준이었고, 심지어 10% 이상인 곳도 있었습니다.

여기에는 기존 송금 회사가 많은 국가에서 독점적인 지위를 점유하고 있다는 구조적 문제, 그리고 전 세계 국경 간 송금이 거의 모두 당시 도이체방크와 스탠다드차타드은행을 중심으로 한 두세 개의 대형 은행과 소위 "상호 은행 네트워크"를 거쳐 이루어진다는 문제가 포함됩니다. 또한, 사하라 이남 아프리카 지역의 통화 정책과 은행 인프라는 "높은 마찰과 높은 비용"의 뿌리를 내리고 있습니다.

저희가 처음 설립되었을 때, 블룸버그는 "웨스턴 유니온 킬러"라는 제목의 저희에 대한 기사를 실었는데, 당시 저희의 목표이기도 했습니다. 그리고 저희의 영향으로 웨스턴 유니온은 나중에 가격을 인하했습니다.

상상하실 수 있듯이, 스타트업에게 이런 영향력은 거의 도취감과 같습니다. "와, 우리에게는 이 어두운 구석을 밝혀줄 능력이 있구나!"라고 깨닫는 것 같습니다. 우리는 작고 보잘것없는 회사일 뿐이지만, 정말 엄청난 힘을 느낍니다. 어쩌면 이런 생각 때문에 세상을 바꿀 수 있다고 생각하는 저희의 오만함이 느껴질 수도 있습니다. 하지만 그 느낌은 정말 짜릿합니다.

13년이 지난 지금, 우리 모델을 모방하는 프로젝트들이 많이 있습니다. 또한 회사 이름도 동아프리카에서 사용되던 "페사(Pesa)"에서 아프리카 전역에 적용할 수 있는 보다 일반적인 브랜드명으로 변경했습니다.

홍콩, 취리히, 런던, 뉴욕과 같은 글로벌 금융 거래 중심지에는 수많은 자산운용사, 중개회사, 프라임 브로커, 거래자, 그리고 MM (Market Making) 있습니다. 각각의 연결 고리는 필수적입니다. 아프리카의 모든 주요 도시는 동일한 수준의 금융 인프라를 갖춰야 한다고 생각합니다. 여러 MM (Market Making) 와 여러 서비스 제공업체가 필요합니다. 그래야만 경쟁이 더욱 치열해지고 시장이 더욱 성숙해질 수 있습니다.

창업자로서 시장을 장악하고 싶기는 합니다. 하지만 더 큰 관점에서, 이 대륙의 발전을 진심으로 걱정하는 사람으로서, 저는 전체 생태계가 번영하는 모습을 보고 싶습니다.

왜 아프리카로 사업을 확장해야 하나요?

Laura Shen: 시간이 지남에 따라 어떤 아프리카 시장으로 확장할지 어떻게 결정하시나요? 각 지역에서 어떤 유형의 고객을 대상으로 서비스를 제공하시나요?

엘리자베스: 아프리카 통화의 가장 큰 구매자는 송금 회사라는 것이 분명했습니다. 그해 아프리카로의 송금액은 약 340억 달러였는데, 지금 확인해 보니 아프리카로의 연간 송금액이 이제 5천억 달러를 넘어섰습니다. 지난 13년간의 성장은 정말 놀랍습니다.

사업을 시작했을 당시, 송금 시장은 여전히 ​​매우 매력적이었고, 저희는 이 시장의 한 몫을 차지하고 싶었습니다. 왜냐하면 국경 간 송금 회사들이 실제로 "아프리카 통화를 매수"했기 때문입니다. 반면, "아프리카 통화를 매도"하는 기업 고객도 많았습니다.

처음에는 개인을 대상으로 개인 투자자 업무 했지만 나중에는 대규모 사업을 할 만큼 시장 예산이 충분하지 않다는 것을 깨달았습니다. 그래서 사업을 확대하여 기관 및 도매 고객으로 눈을 돌리기로 결정했습니다.

고객이 우리를 통해 하버드 대학에 35,000달러를 송금했을 때 우리는 이러한 변화의 가치를 실제로 깨달았습니다. 그 금액은 단지 5달러만 송금한 개인 투자자 보다 훨씬 더 큰 금액이었기 때문에 우리는 B2B에 집중하고 협력할 송금 회사를 찾기 시작했습니다.

첫 번째 중요한 돌파구는 미국 상장 해외 송금 회사와의 협력이었습니다. 해당 회사는 나이지리아 시장 진출을 준비하고 있었는데, 재무팀은 조용히 비트코인으로 결제를 결정했습니다. 그 후 나이지리아에 있는 해당 회사의 계좌로 나이라로 결제를 진행했고, Skype를 통해 연결했습니다. 그들은 저희의 환율과 결제 속도가 기존 방식을 훨씬 뛰어넘는 것을 보고 놀랐고, 모든 서비스가 매우 원활하게 작동했습니다.

이후, 저희는 컴플라이언스 역량을 지속적으로 강화하여 영국과 스페인에서 금융 라이선스를 취득하고, 현지 라이선스를 보유한 몇몇 기업을 인수했습니다. 아프리카 최대 송금 수취국인 나이지리아 시장에 먼저 진출하기로 결정했고, 이어서 중요한 송금 시장인 가나에도 진출했습니다.

우리는 주로 두 가지 요소를 평가했습니다. 하나는 현지 송금 시장의 규모이고, 다른 하나는 결제를 위해 은행 시스템에 접근하는 것이 편리한지 여부입니다. 이것이 당시 시장 확장의 기본 논리였습니다.

하지만 나이지리아는 핀테크와 국경 간 송금에 매우 비우호적인 정치적 상황을 겪었습니다. 그래서 당시 거의 영향을 받지 않았던 프랑스어권 아프리카 지역으로 눈을 돌리기로 했습니다. 저희는 프랑스어권 아프리카 시장에 진출한 최초의 핀테크 기업 중 하나로, 2016년 세네갈에서 매우 일찍 업무.

오늘날 세네갈, 서아프리카 경제통화연합(WAEMU) 지역 전체, 그리고 중앙아프리카의 카메룬과 중앙아프리카 경제통화공동체(CEMAC) 지역은 아프리카에서 가장 인기 있는 핀테크 시장이 되었습니다.

지금은 완전히 달라졌습니다. 오늘 아침 통화를 하고 나서, 시장에는 MM (Market Making), 경쟁자가 너무 많다는 걸 알게 됐는데, 그런 모습을 보니 정말 마음이 놓입니다. 처음 시작했을 때는 아무도 없었고, 송금 회사도 한두 곳밖에 없었거든요.

현재 저희는 Western Union과 MoneyGram을 포함한 세계 최대 규모의 해외 송금 회사 35곳과 파트너십을 맺었으며, 이들 회사는 저희 플랫폼에서 거래하고 있습니다. 물론 이들 중 대부분은 암호화폐나 스테이블코인을 사용하지 않았고, 실제로 시도해 본 회사는 극소수에 불과합니다(자세한 내용은 언급하지 않겠습니다). 하지만 반대편에 있는 저희 기업 고객 중 대량 이제 주로 스테이블코인을 사용하고 있으며, 이는 지난 몇 년 동안 많은 변화를 가져왔습니다.

비트코인에서 스테이블코인으로 전환하는 방법은?

Laura Shen: 전환 과정에 대해 이야기해 보겠습니다. 비트코인에서 스테이블코인으로 어떻게 전환하셨나요? USDT 같은 스테이블코인부터 시작했을 것 같은데요. 언제 전환하셨나요? 이유는 무엇이고, 업무 어떤 영향을 미쳤나요?

엘리자베스: 초기 시장 수요는 주로 비트코인과 이더 에 집중되었습니다. 다른 소규모 통화에 대한 수요는 많지 않았습니다. 많은 고객이 저희를 통해 시장에 진입했지만, 이후 단기 거래나 기타 거래를 위해 다른 글로벌 거래 플랫폼으로 이동했습니다. 저희는 오히려 아프리카 현지 통화를 암호화폐로 환전하거나, 반대로 암호화폐를 다시 현지 법정화폐로 환전할 수 있는 진입점 역할을 하며, 좋은 환율을 제공합니다.

하지만 이 모델을 제대로 작동시키려면 대량 유동성이 필요하기 때문에 저희는 기본적으로 주류 코인을 고수합니다. 가끔은 1년 후에 특히 인기 있는 토큰이 등장하여 사람들이 문의하면 저희가 판매하기도 하지만, 일반적으로 저희는 항상 가장 유동성이 높은 코인에 집중해 왔습니다.

약 4~5년 전, 고객들이 USDT를 보유하고 있냐고 묻기 시작해서 USDT를 판매하기 시작했습니다. 그런데 예상치 못하게 저희 암호화폐 거래량의 약 95%가 스테이블코인으로 전환되었습니다. 좀 놀라웠고, "정말 다른 암호화폐보다 스테이블코인이 더 안정적이라고 생각하시나요?"라는 의문이 들었습니다.

이 문제에 대한 최종적인 결론은 아직 나오지 않았지만, 시장에서는 이것이 더 "안전하다"고 생각하는 것은 분명합니다. 저희는 사용자의 선택을 판단하지 않고, 단지 사용자의 요구에 귀 기울이고 이를 준수할 뿐입니다.

로라 셴: "시장은 더 안전하다고 생각한다"라고 하셨는데, 구체적으로 무슨 뜻인가요? 이런 종류의 준비금 기반 스테이블코인이 중앙집중화 리스크 안고 있다는 말씀인가요? 아니면 미국 달러 자체, 예를 들어 연방준비제도와의 관계를 말하는 건가요?

엘리자베스: 스테이블코인은 본질적으로 민간에서 발행한 코인이라고 생각합니다. 그리고 오랫동안 규제를 받지 않았죠. 그러니까... 어떻게 표현해야 할까요? 사실 저는 처음부터 비트코인의 보안과 안정성을 믿었습니다. 그래서 당시 꽤 놀랐습니다. 왜 사람들은 민간 기업이 발행한 스테이블코인이 더 안정적이라고, 아니 심지어 열 배는 더 안정적이라고 생각하는 걸까요?

많은 회사들이 우리가 비트코인에 대해 이야기하는 걸 들으면 사무실에서 쫓아냈지만, 나중에는 스테이블코인에 열광하는 모습을 보였습니다. 처음에는 좀 당황스러웠습니다. 어쨌든, 스테이블코인 마케팅이 매우 성공적이어서 사람들이 더 쉽게 받아들일 수 있게 된 것 같습니다.

그래서 저는 전혀 판단하지 않습니다. 선택은 고객의 몫이죠. 판매를 시작한 후, 시장 수요가 대량 늘었습니다.

이제는 새로운 기술을 도입하는 데 가장 느린 송금 업계(일찍이 도입한 한두 곳을 제외하고)조차 "특히 주말, 금요일, 거래량이 급증하는 라마단 기간에는 스테이블코인으로 우리와 거래하는 것이 편리합니다."라고 말하고 있습니다.

예를 들어, 미국 달러 시스템은 현충일이나 노동절 같은 공휴일에 문을 닫습니다. 하지만 사람들은 미국 은행 시스템이 주말이나 공휴일에 접어들면 거래를 하는 기업들이 2~3일, 심지어 그 이상 동안 신용 리스크 감수해야 한다는 사실을 잊고 있을 수 있습니다. 프랑스어권 서아프리카 일부 국가처럼 현지 은행 시스템 자체가 매우 느리다는 점을 고려하면, 국내 송금에 24~48시간이 걸리므로 전체 결제 주기가 이틀 더 늘어날 수 있습니다.

그렇다면 요즘 누가 유동성을 "사전 조달"하고 있을까요? 이는 단순히 송금 문제만이 아니라 금융 시스템 전체의 문제입니다.

따라서 24시간 연중무휴 청산을 달성할 수 있는 도구는 이 세상의 운영 논리에 진정으로 부합합니다. 중국은 "주 7일 근무"를 주장하고 있으며, 아프리카 여러 지역에서는 사람들이 주 7일 근무합니다.

몇 년 전 Money 20/20 무대에서 연설할 때, 아주 유명한 핀테크 CEO 한 분이 제게 이렇게 말씀하셨습니다. "엘리자베스, 주말에는 불법적인 활동만 일어납니다." 저는 그 자리에서 반박하고 싶었지만, 지금은 이름을 밝히지 않겠습니다. 하지만 아시다시피 시장은 24시간 연중무휴로 운영되고, 거래는 오후 2시 결제 마감 시한과 무관합니다.

Laura Shen: 뭔가 새로운 걸 배운 것 같아요. 아프리카나 중국은 주 7일 근무를 한다는 걸 몰랐거든요. 예전에 인도네시아에 살았었는데, 거기서는 주 6일 근무를 하더군요. 그런데 무슨 말씀인지 잘 이해가 안 되네요.

엘리자베스: 네, 예를 들어 나이지리아 은행 시스템은 24시간 연중무휴 청산을 지원합니다.

Laura Shen: 정말 흥미롭네요. 나이지리아는 할 수 있지만, 아프리카 나머지 지역은 아직 더 느릴 수 있다는 말씀이시군요. 다시 말해, "아프리카 내부 업무"조차도 다른 청산 주기를 대면 한다는 말씀이시죠?

엘리자베스: 은행이 하루 종일 문을 열지 않는 경우도 있지만, 일반적으로 토요일에는 문을 엽니다. 아프리카 여러 지역에서는 평소처럼 토요일에도 일합니다. 특히 동아프리카에서는 토요일에 최소 반나절은 일하고, 더 많은 지역에서는 그보다 더 일합니다. 장 개장 외에도 일요일에는 사업 회의도 잡습니다. 모든 사람이 주말마다 골프를 치는 것은 아닙니다. 많은 사람들에게 주말은 일하는 시간이기도 합니다.

더욱이, 송금은 명절이나 가족 모임을 기념하기 위해 이루어지는 경우가 많으며, 이러한 활동은 보통 주말이나 공휴일에 이루어집니다. 따라서 주말 송금액은 실제로 매우 크고, 사업 활동도 빈번하게 이루어집니다.

Laura Shen: 알겠습니다. 업무 구조가 지난 몇 년간 꾸준히 변화해 왔을 텐데요. 송금 업무 과 B2B 업무 의 대략적인 비중은 어떻게 되었는지 말씀해 주시겠습니까? 몇 가지 결제 유형을 처리하셨나요?

엘리자베스: 사실 우리는 매우 균형 잡힌 구조를 가지고 있습니다. 50%는 아프리카 통화의 구매자이고 50%는 판매자입니다.

송금 회사는 항상 "구매자"였습니다. 미국 달러나 유로와 같은 외화를 아프리카 현지 통화로 환전해야 했기 때문입니다. 그러나 실제로 "아프리카 밖으로 자금을 송금"할 수 있는 송금 회사는 극소수에 불과하며, 아프리카 내 일부 국경 간 송금과 같은 몇 가지 예외가 있습니다.

따라서 저희 업무 의 약 절반은 송금 회사에서, 나머지 절반은 기업 고객으로부터 발생합니다. 기업 고객에는 핀테크 기업, 암호화폐 거래소, 은행, 일용소비재(FMCG) 기업 등이 포함됩니다. 지난 13년간 고객 구조도 변화해 왔습니다. 초기에는 주로 기존 기업 고객이었지만, 현재는 주로 핀테크 기업과 은행 고객으로 바뀌었습니다. 이는 지난 13년간 매우 흥미로운 변화였습니다.

유입 측면에서는 여전히 송금 회사가 주요하지만, 일부 결제 회사와도 연결을 시작했습니다.

저는 Circle과 같은 결제 네트워크나 과거에 송금 흐름을 통합하고자 했던 다른 결제 네트워크들이 처음에는 매우 야심차고 열정적이었지만 가장 큰 문제는 궁극적으로 이러한 회사들과 진정으로 "연결"하지 못했다는 점이라고 생각합니다.

네트워크가 아름답게 구축되어 있더라도 도로가 건설되어 있어도 그 위를 달리는 자동차는 없습니다.

우리를 차별화하는 점은 우리가 실제로 송금 거래를 실행하고 해당 회사들을 연결했다는 것입니다.

그래서 중간 계층 네트워크를 구축하고 "모두가 내 네트워크를 사용하세요"라고 말하면 사람들은 "왜 바꿔야 하죠? 우리는 이미 이 회사들과 협력하고 있잖아요"라고 생각하게 될 겁니다.

많은 사람들이 "송금 인프라 네트워크"나 "결제 채널 네트워크" 같은 것을 구축하고 싶어 하며, 누구나 접근할 수 있을 것이라고 말합니다. 하지만 문제는 고객을 하나하나 유치하고, 경쟁력 있는 환율, 안정적인 서비스, 우수한 API를 제공하고, 다른 사람들의 결제 링크에 접속하여 신뢰할 수 있는 중개자가 되어야 한다는 것입니다.

현재 저희처럼 모든 과정을 완료한 회사는 세상에 많지 않습니다. 예를 들어, Bitso는 저희와 거의 같은 시기에 라틴 아메리카에서 시작되었습니다. 그들은 평행 우주에서 온 동료들이며, 지금은 매우 성공적입니다.

이런 긴밀한 통합을 달성한 회사가 몇몇 있기는 하지만, 확실히 소수에 속합니다.

Laura Shen: 스테이블코인 주제로 돌아와서, 방금 많은 사람들이 USDT 사용을 요청하기 시작했다고 말씀하셨는데, 어떤 온체인 구체적으로 명시해 주시나요? USDT는 초기 옴니 네트워크에서 멀티체인 으로 점차 확장되어 왔습니다. 수수료 등의 요인을 고려하여 이러한 선택 사항을 직접 처리하시나요, 아니면 "특정 유형의 USDT를 원합니다"와 같이 사용자가 직접 명확한 요청을 하시나요?

엘리자베스: 이 질문에 딱히 "똑똑한" 답은 드릴 수 없습니다(웃음). 이러한 추세는 점진적으로 발전해 왔습니다. 대부분의 경우 사용자들은 이더 ERC-20 체인과 같은 가장 기본적인 네트워크를 선택합니다. 다양한 수요는 거의 보이지 않습니다.

실제로 거래량의 대부분은 소수의 주요 지갑과 거래 플랫폼에 집중되어 있습니다. 이 답변이 지루하다고 생각하실 수도 있지만, 사실입니다. 당일 거래를 하거나 새로운 프로젝트를 추진하는 많은 사람들은 암호화폐 생태계가 번창하고 기술이 끊임없이 혁신되고 있다고 생각할 수 있지만, 대부분의 사용자는 단지 세 개의 지갑과 세 개의 거래 플랫폼을 반복적으로 사용하고 있을 뿐입니다.

아프리카의 전반적인 환경에는 어떤 변화가 있었나요?

Laura Shen: 알겠습니다. 그럼 거시적인 관점에서, 회사 설립 12주년이 된 지금, 아프리카 전역에서 암호화폐 사용이 어떻게 변화했다고 생각하시나요?

엘리자베스: 사실, 변화는 모두가 생각하는 것만큼 크지 않습니다. 네, 비트코인과 이더 초창기부터 ERC-20 지갑을 사용하는 USDT로 전환하는 추세가 더 많았습니다. 하지만 전반적으로 지갑의 종류는 크게 변하지 않았고, 사용자들은 돈을 매우 빠르게 이체하고 오랫동안 보관하지 않기 때문에 지갑 종류에 크게 신경 쓰지 않는 것 같습니다.

로라 셴: 네, 알겠습니다. 하지만 제가 정말 묻고 싶은 건, 회사와 아프리카 생활이라는 관점을 떠나서, 아프리카 환경 전체가 바뀌었다고 생각하시나요?

엘리자베스: 물론이죠. 요즘 라고스 공항에 들어가면 핀테크와 암호화폐 광고가 곳곳에 붙어 있고, "암호화폐는 합법이다"라는 슬로건도 곳곳에 걸려 있습니다. 법적으로 완전히 합법이라고 할 수 없는 것들도 있지만, 실제로는 완전히 다른 양상을 보입니다.

공항 벽면 전체에 거대한 바이낸스 광고가 걸려 있었습니다. 당시 나이지리아가 암호화폐를 억압하고 있었음에도 불구하고, 그들은 아랑곳하지 않고 공항 전체를 뒤덮었습니다. 심지어 미국 버라이어티 쇼에 출연한 나이지리아 슈퍼스타들도 있었는데, 그들의 스폰서는 바이낸스였습니다.

정말 정신없는 시기였습니다. 온갖 회사가 이 분야에 뛰어들었고, 모두가 "라이선스를 가진 사람은 나뿐이야", "이 업무 할 수 있는 사람은 나뿐이야"라고 외쳤습니다. 곳곳에 슬로건이 난무했고, 이 산업을 제대로 이해하는 사람은 거의 없었습니다. 하지만 대량 자금이 이 시장으로 흘러들어 왔고, 스타트업들은 마치 비 온 뒤 버섯처럼 솟아올랐습니다.

지난 4월, 아프리카 테크 서밋(Africa Tech Summit)이라는 행사에 참석했습니다. 수백 개의 회사가 현장에 있었는데, 그중 절반은 암호화폐 관련 기업이었습니다. 이 행사는 소위 "스테이블코인의 여름"이라고 불리는, 그 전조라고 할 수 있는 행사 전에 열렸습니다. 아프리카에서 일어나는 트렌드를 보면, 그것이 전 세계에 영향을 미친다는 것을 알 수 있습니다.

모두가 거기에 있었고, 정말 강렬한 장면이었습니다. 행사는 우리가 비트코인 ​​밋업을 열었던 카페에서 약 1km 떨어진 곳에서 열렸습니다. 그 순간, 저는 마치 손자의 유치원 졸업식에서 "세상에, 정말 아름다워!"라고 울부짖는 할머니처럼 느꼈습니다. 저희 팀도 거기에 있었습니다. 당시 저희는 dLocal과의 인수 절차를 진행 중이었지만, 아직 공식적으로 발표하지 않았습니다. 어떤 사람들은 알고 있었지만, 저희는 그들에게 완전히 말하지 않았습니다. 티켓이 없어서 암호화폐 테마 파티에 들어갈 수 없었던 사람들도 있었습니다. 줄을 서서 기다리고 있는데, 누군가 "저 여자 알아요. 암호화폐계의 거물이잖아요. 들어오게 해 주세요."라고 말했습니다. 저는 자랑스러워해야 할지, 웃어야 할지, 울어야 할지 알 수 없었습니다.

우리 팀은 "우리가 지루한 행사에 참석하는 건가?"라고 농담을 했습니다. 하지만 아시다시피, 그 순간 우리 모두는 이 생태계가 완전히 다르다는 것을 깨달았습니다.

10년 전 제가 이메일을 보냈던 그 시절과는 전혀 다른 세상입니다. 이제는 정말 새로운 시대입니다. 나이지리아 은행들이 "어떻게 이 시장에 진출할 수 있을까요? 이런 서비스를 어떻게 제공할 수 있을까요?"라고 묻는 것을 많이 듣습니다.

이것은 완전히 다른 행성입니다.

로라 센: 그 발병은 정말로 그 시기에 일어났나요? 2021년경이었나요?

엘리자베스: 코로나19 이후는 확실히 그렇습니다. 코로나 이전 "PC"와 코로나 이후 "AC" 사이에는 큰 차이가 있다고 할 수 있습니다. 팬데믹 기간 동안 디지털 역량을 갖춘 기업들이 사실상 전체 시장을 장악했습니다. 당시 우리는 최고의 한 해를 보냈지만, 많은 오프라인 전통 은행들이 어려움을 겪었습니다. 동시에 SIM 카드에 의존하지 않고 통신사와 연계되지 않는 월렛 서비스가 빠르게 성장했습니다.

플러터웨이브(Flutterwave), 치퍼 캐시(Chipper Cash), 그리고 SIM 카드에 의존하지 않는 웨이브(Wave)처럼 현지 결제에 집중하는 결제 회사들이 많았습니다. 이 대형 결제 회사들이 막대한 투자를 받고 빠르게 성장하면서 통신사들에게 자신들이 기존 독점 시장을 "추월"할 수 있다는 것을 증명한 것은 이번이 처음이었습니다. 정말 흥미진진한 시기였습니다.

물론, 저희는 소매 결제 회사들이 흔히 하는 3억 달러 규모의 대규모 융자 진행하지는 않았습니다. 이는 완전히 다른 게임입니다. 막대한 자본금과 높은 수익, 그리고 막대한 비용까지 고려해야 하기 때문입니다. 저희는 다른 사업 모델을 가지고 있으며, 항상 B2B 업무 분야에 집중해 왔습니다. 하지만 그 기간 동안 몇몇 유니콘 기업들이 등장하기 시작했고, 그중 일부는 나중에 몰락했지만, 적어도 "달 착륙"처럼 돌파구를 찾으려고 노력하며 시장에 진출한 것은 사실입니다.

이제 실제로 라이선스를 발급하는 규제 기관이 점점 더 많아지고 있습니다. 남아프리카 공화국이 보통 가장 먼저 조치를 취하는데, 작년에는 50개의 거래 플랫폼에 동시에 라이선스를 발급했는데, 이는 매우 고무적인 일입니다. 나이지리아는 수년간의 논의와 10년간의 백서 끝에 마침내 두 개의 라이선스를 발급했습니다. 하지만 여러분이 생각하는 회사들과는 다릅니다. 확인해 보면, 이 두 회사에 대해 들어본 사람은 거의 없습니다. 따라서 나이지리아에서 "합법적이고 규정을 준수한다"고 주장하는 많은 회사들이 실제로는 라이선스를 받지 않은 것입니다.

중앙아프리카에서는 소위 "VASP" 라이선스(가상 자산 서비스 제공자)도 발급되었습니다. 따라서 시장은 더 이상 무질서한 자유 경쟁이 아닌, 점차 규제 방향으로 나아가는 공간으로 변모했습니다. 이는 향후 발전을 위해 필요한 좋은 일이라고 생각합니다.

인수 업무 어떻게 진행되나요?

Laura Shen: 두 회사를 인수하셨다고 하셨는데, 관련 라이선스를 취득하기 위해 인수된 것 같습니다. 어떤 회사를 인수할지 어떻게 결정하시는지, 그리고 이러한 인수가 업무 발전에 어떤 영향을 미치는지 말씀해 주시겠습니까?

엘리자베스: 네, 첫 번째 인수는 영국이 EU를 탈퇴할 때였습니다. 영국 시장 진출을 잃을까 봐 걱정했는데, 마침 당시 영국 결제 라이선스를 보유하고 있었거든요. 그래서 저희 고객사 중 하나인 TransferZero 인수를 검토하기 시작했습니다. TransferZero는 스페인 중앙은행의 라이선스를 보유하고 있는데, 설립자분은 매우 뛰어난 분입니다. 아버지도 송금 업무 에 입문하셨고, 이 분야에 깊은 인맥과 배경을 가지고 계셨거든요. 결국 2016년에 TransferZero 인수를 완료했고, 인수는 매우 성공적이었습니다. 지금은 스페인에 사무실을 두고 거점으로 활용하고 있습니다. 모든 과정이 순조롭게 진행되었고, 아름다운 이야기이기도 합니다.

두 번째는 앞서 언급했던 나이지리아 사태가 발생했던 COVID-19 팬데믹 시기였습니다. 당시 저희 거래량의 90%가 나이지리아에서 발생했는데, 나이지리아가 갑자기 거래 채널을 폐쇄하면서 저희는 신속하게 업무 다각화해야 했습니다. 저희는 두 가지를 실행했습니다. 하나는 프랑스어권 아프리카로 사업을 확장하는 것이었고, 다른 하나는 남아프리카 공화국의 한 회사를 인수하는 것이었습니다. 이 회사 역시 저희 고객사였고, 인수 과정은 매우 자연스러웠고, 좋은 가격에 인수되었으며, 무엇보다 팀원들이 훌륭했습니다. 약 50명으로 구성된 해당 회사의 팀을 통합한 이후, 저희는 남아프리카 공화국 최대 규모의 송금 처리 업체 중 하나로 성장했습니다.

저희는 여전히 송금 분야에 집중하고 있습니다. 실제로 사업 초기에는 남아프리카 공화국에서 암호화폐 관련 거래를 몇 차례 진행했습니다. 당시 시장은 규제의 모호한 영역에 있었습니다. 규제를 받는 경우도 있었고, 규제를 받지 않는 경우도 있었습니다. 규제 당국은 송금 업체의 암호화폐 거래 참여를 원치 않는다고 했지만, 실제로는 법적 허점이 있었습니다. 따라서 남아프리카 공화국에서의 저희 전략은 항상 매우 신중하고 보수적이었습니다. 사실상 "시작 버튼"을 누른 것이 아니라, 방관했다고 할 수 있습니다. 남아프리카 공화국은 암호화폐 시장이 매우 활성화된 국가입니다. 초기에는 일부 사업에 참여했지만, 남아프리카 공화국 중앙은행의 입장이 명확해지자 모호한 영역에 속하는 업무 에는 참여하지 않기로 결정했습니다.

Laura Shen: 아프리카에서 FTX의 결제 서비스에도 참여하셨던 기억이 납니다. FTX가 파산했을 때 약간의 오해가 있었던 것 같습니다. 당신의 역할에 대한 오해가 있었죠. 그 경험을 설명해 주시겠어요?

엘리자베스: 네, 제 이력서는 이미 너무 많은 장으로 구성된 자서전 같아요. 솔직히 말해서 이 장은 전혀 필요 없고, 정말 혼란스럽기도 하고요. FTX와의 파트너십을 발표했을 때, 네트워크는 절대 잊지 못할 거예요. 인터넷에 FTX Africa 로고가 있는 홍보 자료가 아직도 남아 있거든요. 당시 저희는 이 회사에 큰 기대를 걸었고, 아프리카의 규제 개선에 재정적인 지원을 해 줄 수 있을 거라고 생각했어요. 실제로 FTX는 많은 은행에 적극적으로 로비 활동을 하고 있고, 컴플라이언스 팀도 매우 활발하게 활동해서 4, 5, 6개국에 직접 가서 현지 규제 기관과 암호화폐 파생상품 합법화에 대해 논의하고 있어요.

여러 국가에서 라이선스를 취득하는 비용이 매우 높기 때문에 저희에게는 매우 매력적인 부분입니다. 북미 거래 플랫폼처럼 캐나다와 미국에서만 라이선스를 취득하고, 기껏해야 주별로 신청하는 방식과는 다릅니다. 하지만 프랑스어권, 영어권, 남미, 남아프리카공화국 등 다양한 지역을 다루어야 하므로 스타트업에게는 정말 큰 부담입니다.

그래서 FTX가 이 시장에 진출하여 규제 차원에서 적극적으로 노력하고, 중앙은행에 로비 활동을 펼치고, 증권 및 선물 사업 허가를 획득하고자 했을 때, 저희는 FTX를 지지하고 여러 시장에서 온라인 업무 홍보를 지원하는 협력 협정을 체결했습니다. 하지만 FTX가 무너지면서 모든 것이 무너졌고, 저희도 영향을 받았습니다.

우리는 그들의 혼란을 수습하고, 규제 기관, 고객, 그리고 파트너들과 다시 소통하며 우리의 관계를 설명하는 데 대량 시간을 투자했습니다. 이는 우리에게 엄청난 구조조정이자 감정적인 충격이었습니다. 아프리카 기업들이 합법적이고 규정을 준수하며 사업을 운영하고 법을 준수할 수 있다는 것을 증명하기 위해 열심히 노력해 왔기 때문입니다.

우리는 규제 기관에 로비 활동을 하고 정책에 적극적으로 협조하는 데 대량 시간을 투자했습니다. 규칙을 어기고 싶지 않았고, 규정이 불분명한 상황에서 성급하게 온라인에 접속하고 싶지도 않았습니다. 하지만 FTX의 붕괴는 이 사건과 관련된 모든 사람들을 연루시켜 "공범"으로 보이게 만들었고, 외부 세계의 신뢰는 하룻밤 사이에 사라졌습니다.

저희에게는 매우 힘든 시기였고, 신뢰를 회복하는 데 많은 노력을 기울였습니다. 다행히 많은 고객과 파트너들이 결국 돌아왔습니다. 하지만 상황은 완전히 달랐습니다. 많은 은행들이 잇따라 문을 닫고, 실버게이트가 무너지고, 리저브 트러스트와 실리콘 밸리 뱅크(Sillicon Valley Bank) 무너졌습니다. 연쇄 폭발이 일어났고, 융자 거의 중단될 뻔했습니다.

정말 힘든 시기였습니다. 신생 기업이었다면 살아남지 못했을지도 모릅니다. 하지만 그 모든 어려움을 극복하고, 마침내 지금처럼 아름다운 엑싯(M&A 또는 상장)을 달성했습니다.

로라 센: 이번 출구에 대해 이야기해 보시고, 이 거래가 어떻게 협상되었는지, 그리고 dLocal이 어떤 회사인지 소개해 드리겠습니다.

엘리자베스: dLocal은 자국에서 큰 성공을 거둔 회사이며, 전문 분야를 선도하고 있습니다. 그들은 남미 중부의 작은 나라인 우루과이에서 시작했지만, 혁신 정신이 넘칩니다.

초기 dLocal의 사업 모델은 외환 용어인 "현지 통화 구매"였습니다. 상인으로부터 현지 통화를 구매하고 달러나 유로와 같은 경화(hard currency)를 결제 처리 업체에 판매했습니다. 예를 들어 넷플릭스나 알리바바 같은 기업들은 현지 사용자들로부터 현지 통화 결제를 받았고, 이를 달러나 유로로 환전해야 했습니다. dLocal은 이 과정을 매우 성공적으로 수행하여 브라질, 멕시코, 아르헨티나 등 주요 시장으로 빠르게 확장했습니다.

그 후 그들은 나스닥에 성공적으로 상장 했는데, 이는 매우 존경스러운 일이며 이 지역 최초의 유니콘 기업 중 하나가 되었습니다. 그들의 성과는 "홈런"이라고 할 수 있습니다.

아시아와 라틴 아메리카의 다른 남반구 기업들처럼, 그들은 수년간 아프리카 시장 진출을 시도해 왔습니다. 많은 글로벌 기업들이 아프리카 진출을 원한다고 밝혔지만, 오랫동안 "아프리카는 항상 2년 후"라고 말해 왔습니다. 그들은 매년 이렇게 말합니다. 그래서 북미나 유럽 기업들이 실제로 아프리카에 발을 들여놓는 모습을 본 적이 없습니다. 유일한 예외는 스트라이프(Stripe)가 페이스택(Paystack)을 인수한 것인데, 스트라이프는 아직 YC(스타트업 인큐베이터) 시절부터 이를 알고 있었습니다. 그럼에도 불구하고, 스트라이프가 실제로 아프리카 시장에 진출한 것은 칭찬할 만합니다.

다른 많은 기업들은 말만 할 뿐 실질적인 투자는 하지 않습니다. 하지만 최근 몇 년 동안 일부 아시아 기업과 몇몇 라틴 아메리카 기업들이 아프리카에 본격적으로 투자하기 시작했고, dLocal도 그중 하나입니다.

처음에는 고객과 서비스 제공업체의 모델로 협력 관계를 유지했습니다. 이후 협력 관계를 점차 강화했고, 모든 것이 순조롭게 진행되었습니다. 이번에는 그들이 우리에게 투자를 했고, 규제 승인 후 회사를 정식 인수할 계획이었는데, 이는 우리에게 매우 고무적인 일입니다. 이는 더 이상 개발 동력을 얻기 위해 "북쪽으로" 갈 필요가 없다는 것을 의미하며, 어쩌면 남반구의 힘이 충분히 강력하다는 것을 의미합니다.

그리고 바로 이것이 제 마음속 깊이 와닿았습니다. 남반구는 실제로 엄청난 잠재력을 가지고 있습니다. 규정을 준수하며 운영할 뿐만 아니라 국경을 넘나드는 업무 도 수행할 수 있습니다. 더욱이, 여기서의 혁신은 "곡선 위에서 추월하는 것"이 ​​아니라, 기존 기반을 기반으로 한 진정한 업그레이드와 반복입니다. 기존의 에너지를 계승하는 건설적인 혁신입니다.

로라 셴: 앞으로 회사에서 당신의 역할이 바뀔까요? 아니면 대체로 그대로 유지될까요? 이 모든 것이 당신에게 어떤 의미가 있나요?

엘리자베스: 현재 제 역할은 변함이 없습니다. 아직 규제 승인을 기다리고 있고, 회사 제품은 온라인에서 사용 가능하며, 고객들은 여전히 ​​활발하게 활동하고 있고, 제품들은 끊임없이 업데이트되고 있습니다. dLocal 팀과 협력 측면에서 많은 시너지 효과를 얻고 있는데, 파트너 네트워크 및 거래 상호운용성 등이 그 예입니다. dLocal은 실제로 저희의 가장 큰 거래 파트너 중 하나인데, 이는 매우 고무적입니다.

dLocal의 투자는 특히 장기간의 "핀테크 자본 부족" 상황에서 저희에게 매우 시의적절합니다. 현재 자본 지원을 받는 것은 매우 드문 일이며, 중요한 거래 파트너를 확보했다는 점에서 매우 귀중합니다. 더 중요한 것은 dLocal이 현지 자금 조달 및 가맹점 결제 처리에 대한 풍부한 경험을 보유하고 있다는 점입니다. 이는 저희 업무 보완해 줍니다. 저희는 송금 회사 및 결제 회사와 같은 더 많은 현지 통화 구매자에게 서비스를 제공하는 반면, dLocal은 주로 통화 "판매자", 즉 다양한 가맹점에게 서비스를 제공합니다.

그러니까 완벽한 결혼과 같아요. 양측 모두 각자의 강점을 가지고 있고, 그 시너지 효과가 아주 자연스럽죠.

스테이블코인과 핀테크의 관계

Laura Shen: 네, 암호화폐와 아시아, 그리고 스테이블코인, 암호화폐, 그리고 금융 기술의 통합과 같은 거시적인 주제에 대해 더 이야기해 보겠습니다. 제 생각에 미국은 점차 새로운 단계로 접어들고 있습니다. 이 분야들이 경쟁하는 것처럼 보이지만, 실제로는 서로 다른 관점에서 시장에 진입하고 있으며, 앞으로 점진적으로 통합될 수도 있습니다.

하지만 아프리카에서는 이미 이런 과정이 진행되었을 수도 있다고 생각합니다. 당신도 이러한 변화를 직접 목격하셨을 겁니다. 이러한 다양한 유형의 플레이어들에 대한 당신의 견해를 듣고 싶습니다. 예를 들어, 그들은 어떤 이점을 가지고 있다고 생각하시나요? 그들은 결국 어떻게 경쟁하거나 공존하는 건가요?

예를 들어 보겠습니다. 핀테크 기업들은 은행 파트너가 더 많기 때문에 규정 준수 측면에서 유리할 수 있을까요? 그리고 순수 암호화폐 기업들은 기술에 더 능숙하고 혁신적일 수 있을까요? 이러한 경쟁 환경에서 어떤 추세를 관찰하셨나요? 이러한 추세가 다양한 시장 참여자에게 어떤 영향을 미치나요?

엘리자베스: 우선, 저는 더 이상 기업을 "암호화폐에 정통한 기업"과 "암호화폐에 정통하지 않은 기업" 두 가지 범주로 나누지 않습니다. 적어도 신생 핀테크 기업들은 기본적으로 암호화폐에 대한 지식을 갖추고 있는 것으로 보입니다. "우리는 암호화폐에 손대지 않고, 이런 일도 하지 않습니다."라고 말하는 신생 핀테크 기업은 거의 본 적이 없습니다. 물론, 일부 기존 기업들은 여전히 ​​그렇게 말하고 있고, 요즘 스타트업 기업들도 "우리는 AI를 다루지 않습니다."라고 말하지만, 아시다시피 일부 기업, 특히 대학 시절 AI 기술을 접하고 능숙하게 사용해 온 젊은 직원들은 여전히 ​​AI를 활용하고 있습니다.

따라서 오늘날 우리가 목격하는 기업가적 성장은 암호화폐와 완전히 무관할 수 없습니다. 구세대 기업들은 여전히 ​​존재합니다. 예를 들어, Airwallex의 경우, 직접 언급하지는 않겠지만, 설립자는 얼마 전 암호화폐에 관심이 없으며 이 분야에 뛰어들고 싶지 않다고 공개적으로 밝혔습니다. 하지만 저는 새로운 세대의 기업가들이 이 측면에서 더욱 성숙하고 실용적으로 변화하고 있다고 생각합니다.

특히 미국이 새로운 법안을 도입하면서 은행들의 태도가 크게 바뀌었고, 암호화폐 관련 기업과의 협력에 더욱 개방적인 태도를 보이고 있습니다. 한편으로는 점점 더 많은 사람들이 암호화폐를 사용하고 있으며, 암호화폐는 더 이상 주변적인 행위가 아니기 때문입니다. 다른 한편으로는 현실을 받아들여야 하기 때문입니다. 지금은 더 이상 "엘리자베스가 구석에서 페사(Pesa)를 하고 있는데 아무도 암호화폐에 대해 이야기하지 않는" 시대가 아닙니다.

예전에는 제가 컨퍼런스에 가면 암호화폐에 대해 이야기하는 유일한 연사였고, 모두가 저를 보며 "이 사람 뭐 하는 거야?"라고 생각했죠. 정말 아웃사이더처럼 느껴졌습니다. 하지만 이제는 다릅니다. 어디를 가든 모두가 암호화폐를 사용하고 있습니다. 최근 Money20/20 컨퍼런스에 갔는데, 암호화폐가 도처에 널려 있었습니다. 이는 은행들이 더 이상 암호화폐를 거부할 이유가 없고, 투자자들도 더 이상 "저는 암호화폐에 투자하지 않습니다"라고 말할 수 없다는 것을 보여줍니다. 결국 모든 기업이 어느 정도 암호화폐 관련 분야에 관여하게 되기 때문입니다. 이것이 가장 큰 변화입니다.

아시아의 영향력이 점점 더 커지고 있다는 것도 알게 되었습니다. 아프리카로 수입되는 상품의 상당수가 실제로 아시아에서 수입됩니다. 의약품, 생필품, 전자 제품 등이 그 예입니다. 저희 고객 중 한 곳은 아프리카 최대 규모의 휴대폰 장비 수입업체 중 하나인데, 중국에서 수입하는 액세서리의 양이 엄청납니다.

기술 애플리케이션 수요의 진정한 원동력은 시장을 장악하는 수출업체들입니다. 중국 공급업체가 "QR 코드 결제만 가능합니다" 또는 "특정 앱을 사용하여 결제해 주세요"라고 말하면 아프리카 지역 고객들이 저희에게 찾아와 결제 절차에 대한 도움을 요청할 것입니다. 따라서 수요는 사실상 "판매자 시장"에서 발생하는 것입니다.

저는 이게 매우 흥미롭고 신나는 일이라고 생각하는데, 많은 사람이 상상하는 스토리 전개와는 전혀 다르거든요.

Laura Shen: 그러니까 어떤 의미에서는 "암호화폐 + 모바일 결제"로 시작해서 점차 "암호화폐 + 금융 기술" 회사로 발전했다고 볼 수 있죠. 전통적인 금융 기술 회사들은 "핀테크"로 시작해서 점차 "핀테크 + 암호화폐"로 발전했습니다. 사실 모두가 서로 다른 경로를 거쳐 같은 경쟁 분야에 진입했죠, 맞나요?

엘리자베스: 우선, 모바일 결제 자체가 사실 가장 초기의 금융 기술(핀테크)이라는 점을 기억해야 합니다. 당시 컨퍼런스에서 모바일 결제에 참여했던 사람들은 "아웃라이어"였습니다. 그들은 "저희는 MIS 관리 시스템을 가지고 있습니다"라고 말했죠. 당시에는 그렇게 불렸습니다. 그들은 그런 종류의 모바일 지갑을 사용하고 싶어 하지 않았습니다. 예를 들어, 2015년 세네갈에 진출했을 당시에는 현지에 모바일 결제 지갑에 대한 법률조차 없었습니다. 나중에야 점진적으로 도입되었습니다.

따라서 모바일 결제는 본질적으로 핀테크의 한 형태이지만, USSD(비스마트폰 통신 프로토콜)나 SIM 카드에 연결되어 있습니다. 이후 금융 기술은 웹 버전과 온라인 단계로 진입하기 시작했으며, 많은 기업들이 중국 스마트폰에 하드웨어 시스템을 직접 내장하거나 온라인에서만 운영하기도 했습니다.

이제 우리는 이러한 움직임이 메타버스(Metaverse)를 향해 나아가고 있으며, 그보다 더 먼 미래로 나아가는 것을 목격합니다. 하지만 본질적으로는 대출, 이체, 저축, 지불과 같은 기본적인 금융 활동은 여전히 ​​동일하게 이루어지고 있습니다. 이러한 핵심 서비스는 변하지 않았지만, 이러한 서비스에 접근하는 방식은 변했습니다. 전화선, 인터넷, 블록체인, 심지어 메타버스를 통해서일 수도 있습니다. 채널이 어떻게 바뀌든 핵심 상품은 여전히 ​​동일합니다.

저는 인프라가 정부(국영 통신사나 인터넷 서비스 제공업체 등)의 강제적인 통제를 받지 않는 한, 이 분야의 진입 장벽은 점점 낮아질 것이라고 생각합니다. 이는 또한 시장 경쟁이 점점 더 치열해지고 참여자가 점점 더 많아질 것임을 의미합니다.

과거에는 한 지역 내 10개국을 포괄하는 모바일 결제 서비스 제공업체가 단 하나뿐이었습니다. 하지만 이제는 수천 개의 회사가 자체 모바일 금융 앱을 개발하고 있으며, 더 많은 회사가 온체인 이나 메타버스로 전환하고 있습니다. 이러한 시장 개방 과정은 매우 흥미롭습니다.

Laura Shen: 이 분야에서는 거의 모든 기업이 유사한 서비스를 제공하고 있으며, 백엔드 운영 모델도 유사합니다. 경쟁은 궁극적으로 어디에 집중될 것으로 예상하십니까? 단순한 가격 경쟁으로 이어질까요? 아니면 효율성 경쟁으로 이어질까요? 누가 승자가 되고 누가 탈락할지를 결정하는 요인은 무엇일까요?

엘리자베스: 어떤 회사든 언젠가는 지역 통화를 사용해야 합니다. "모두가 암호화폐로 집세를 내는" 시대는 아직 오지 않았으니까요. 지금은 암호화폐로 송금할 수 있을지 몰라도 결국에는 지역 통화로 지불해야 합니다. 모바일 결제로도 송금할 수 있지만, 결국은 지역 통화로 결제해야 합니다. 우리는 아직 "지역 통화 경제" 시대에 살고 있습니다. 2025년 6월이라는 점을 태그 두세요. 몇 년 후에는 상황이 달라질 수도 있겠지만, 지금은 그렇습니다.

환전 거래에서는 유동성이 가장 높은 쪽이 승리합니다. 따라서 경쟁의 핵심은 플랫폼에서 유동성이 가장 높고, 가장 많은 기업이 플랫