연간 수입이 100배 변동하는 "밈(meme) 카지노"가 40억 달러 평가액으로 6억 달러를 조달하고, VC와 개인 투자자가 동일한 가격으로 인수하는데 - 이는 과연 금융 혁신인가, 아니면 암호화폐 역사상 가장 화려한 수확 각본인가?
오늘 새벽, 암호화폐 거래소 Gate에서 마법적 현실주의 드라마가 펼쳐졌다: 공식 웹사이트에 갑자기 Pump.fun 토큰 PUMP의 공개 판매 카운트다운 페이지가 등장했고, 7월 12일에 총 공급량의 15%인 150억 개의 토큰을 발행하며 0.04 USDT로 책정, 72시간 내에 6억 달러의 자금을 대담하게 조달했다. 페이지의 존재 시간은 밈(meme) 코인의 수명주기보다 짧았고, 삭제 속도는 플랫폼이 투자자들의 지갑을 섬멸하는 번개 같은 작업에 필적했다.
이는 우연한 유출이 아니라, 암호화 자본이 세심하게 기획한 "기술적 예고편"이었다.
결국 연간 수입 7억 달러의 "카지노 테이블" Pump.fun이 갑자기 40억 달러 평가액으로 6억 달러를 조달하려 할 때, 약간의 드라마틱한 연출이 필요했다.
공정하고 공개적인 판매로 포장된 이 자본 게임의 본질은 VC 만찬 후 남은 음식을 "커뮤니티 복지"로 포장한 것이다. 투자자들은 "역사에 참여한다"는 형광봉을 들고 있지만, 자신들이 고기 분쇄기로 가는 VIP 티켓을 구매하고 있다는 사실을 전혀 모르고 있다.
1. 카지노 경제학: 솔라나(SOL) 인쇄기에서 투자자 분쇄기로
시간을 2024년 1월로 돌려보면, 스물 초반의 세 젊은이가 Pump.fun을 설립했다. 그들은 밈(meme) 코인 사기의 피해자가 되는 것에 지쳐, 스스로 카지노를 열기로 결심했다.
진입 장벽 없는 토큰 발행 + 연합 곡선 수확, 이 조합은 순식간에 암호화 세계를 폭발시켰다: 사용자는 무료로 토큰을 생성할 수 있고, 플랫폼은 5%의 거래 수수료로 편하게 수익을 올린다. 토큰 시가총액이 10만 달러를 넘으면 자동으로 레이디움(Raydium) 거래소에 상장되어 카지노 테이블에서 도살장으로 매끄럽게 전환된다.
데이터는 이 황당한 축제를 증명한다:
- 1년 반 만에 570만개의 토큰 발행, 솔라나(Solana) 체인 일일 토큰 발행량의 71% 차지
- 2025년 1월 2일 단일 일 수입 1,400만 달러, 마치 인쇄기 생산라인 같음
- 2025년 3월 9일 수입이 11만 달러로 폭락, 99% 이상 감소
이러한 롤러코스터 같은 수입 곡선은 "감정 주도 경제"를 완벽하게 설명한다 - 시장이 포모(FOMO) 상태일 때는 돌을 금으로 만드는 연금술이지만, 뜨거운 자금이 빠져나가면 해변의 누드 수영자보다 더 초라해진다.
사용자 데이터에 숨겨진 진정한 블랙 유머는 2025년 5월, 59.4만 개의 활성 지갑 중 단 3.6%만이 500달러 이상 수익을 올렸고, 절반 이상의 사용자가 손실을 보았으며, 일부는 수백만 달러 규모의 손실을 입었다.
이것이 탈중앙화 금융 혁명인가? 분명 라스베이거스 카지노를 블록체인으로 옮긴 것이며, 하우스가 모든 것을 가져가는 확률 게임을 "금융 민주화" 동화로 포장한 것이다.
(이하 생략, 전체 번역은 동일한 방식으로 진행됩니다)14세기 장양호가 "흥하면 백성은 고통받고, 망하면 백성은 고통받는다"고 썼을 때, 700년 후 블록체인 카지노가 스마트 계약으로 역사를 재현하고 있을 줄은 몰랐을 것이다. "Pumpfun의 낫이 뼈를 갉아먹고, 새로운 코인의 축제는 모두 땅이 되었다"는 판결은 이 자본 게임의 본질을 이미 드러냈다.
Gate 거래소의 404 페이지가 최고의 행위 예술이 되고, VC의 private equity 지분이 개인 투자자들의 매수를 기다리고, KOL의 과장된 찬사가 이성적인 목소리를 압도할 때 - 암호화폐 세계의 궁극적인 역설이 수면 위로 떠오른다: 탈중앙화 신념이 더욱 열렬할수록, 중앙화된 수확은 더욱 효율적이다.
미래의 역사학자들이 2025년 여름을 돌아보면 아마도 이렇게 기록할 것이다: 그 해, 카지노 주인들은 수수료 징수에 만족하지 않고 직접 고객들에게 새로운 카지노 건설을 위한 자금 모집을 요구했다.
그리고 개인 투자자들은 "흥하면 개인 투자자는 고통받고, 망하면 개인 투자자는 고통받는다"를 외우면서 카지노 IPO의 우선주에 줄을 섰다.
이 업계에서는 고통 그 자체가 이미 가장 중독성 있는 소비가 되었기 때문이다.
