7월 8일 '가상 자산의 미래 - 파생상품 감독 정책 포럼'이 타이베이에서 개최되었으며, 파생상품, 스테이블코인, ETF 세 가지 주요 의제가 교차 논의되었습니다. '가상 자산 파생상품: 대만의 법적 청사진과 발전 기회' 좌담회에서 전문가들은 대만 디지털 금융의 기회와 위험에 대해 논의했습니다.
파생상품 사용자 해외로 유출, 산업계 규제 완화 요구
MaiCoin 창립자 류스웨이는 대만 가상 자산의 발전 가능성에 대해 긍정적이며, 주식 논리로 대만 암호화폐 시장의 잠재력을 본다면 분명 세계 top 10에 들 수 있다고 말했습니다.
그는 스파이더맨 만화의 한 대사 "능력이 클수록 책임도 크다"를 인용하며, 암호화 파생상품에서 능력 있는 정부 기관과 기업들이 대만 암호화폐 시장을 건전화하고, 다양한 파생상품을 만들어야 본토 우수 인재와 수익을 유지할 수 있다고 강조했습니다.
BitoPro 대표 정광태는 현재 파생상품 시장 거래량이 현물 시장의 3~5배로 추정되며, 기업들이 막대한 규제 및 법규 준수 비용을 지불해야 하지만 파생상품의 수익에는 접근할 수 없다고 지적했습니다.
대만 암호화폐 개인 투자자의 70%가 자금을 해외로 이동시켰으며, 이는 국내에 파생상품 채널이 부족하기 때문입니다. 돌아올 비율은 높지 않습니다.
대만 사용자들은 계속해서 대만 달러를 미국 달러로 환전해 해외로 나가고 있습니다. 대만 암호화폐 인구는 5% 미만이며, 파생상품을 하고 싶어 자금을 해외로 보내고 있습니다.
장기 암호화폐 사용자의 대만 달러가 계속 미국 달러로 유출되고 있어, 정부가 업계 및 협회와 협력하지 않으면 시장이 정보 격차로 인해 사기 및 자금세탁 리스크에 빠질 수 있습니다. 본토의 규정 가이드가 없으면 개인 투자자들이 불량 세력의 말에 쉽게 현혹되어 해외 사기 플랫폼으로 자금을 이동시킬 수 있습니다.
스테이블코인: 지급 수단은 주권 전장
해예크 캐피털의 온홍준은 스테이블코인을 '디지털 법정화폐'로 정의하며, "스테이블코인은 국가 주권 화폐"라고 규정했습니다. 스테이블코인의 적용 시나리오와 필요성은 디지털 주권을 유지하기 위해서입니다. 현재 대만은 디지털 신대만 달러(CBDC)와 대만 달러 스테이블코인을 출시했으며, 한국의 경우 Kakao가 스테이블코인 발행을 선언하자 8개 은행이 뒤따르고 있습니다.
대만 달러 스테이블코인이 없다면, 외국 미국 달러 스테이블코인이 쉽게 현지 금융을 침투할 수 있습니다.
온홍준은 중앙은행이 '소매 및 도매' 양축 디지털 신대만 달러 CBDC를 계획하고 있지만, 현재 은행 예금 토큰이 58조 원인 반면 전자결제는 200억 원에 불과하다고 지적했습니다. 만약 기술 지급 업체가 스테이블코인을 통해 카드 시스템을 우회한다면 지급 질서가 재편될 것입니다.
중신금융관리대학의 진진서는 해외 스테이블코인 사용은 자금세탁 방지 및 지갑 관리권을 양도하는 것과 같다고 경고했습니다. 그는 미국 '천재 법안' 사례를 인용하며 스테이블코인 자산 준비금은 현금, 국채, 고유동성 자산으로 전액 담보되어야 금융 안정을 지킬 수 있다고 말했습니다.
ETF와 RWA, 가상과 현실의 빠른 융합 통로
미국 비트코인 현물 ETF는 수천억 달러의 자금을 성공적으로 유치했지만, 대만은 전문 투자자만 해외 ETF 구매가 허용되며 개인 투자자는 복합 위탁을 통해 여전히 판매 책임과 보호 메커니즘에 막혀 있습니다. 진진서 교수는 ETF에 RWA 토큰화를 더하면 기관 자금을 유치하고 유동성을 강화할 수 있지만, 동시에 정보 공개와 레버리지 제한도 더욱 엄격해질 것이라고 지적했습니다.
참석 학자와 업계 관계자들의 의견은 명확했습니다: 대만에는 기술과 자본이 부족하지 않으며, 부족한 것은 예측 가능한 규제입니다. 좌담회 전문가들은 대만이 신속하게 파생상품 라이선스 경로를 명확히 하고 자금 유출을 줄여야 한다고 제안했습니다. '예금 토큰 + 대만 달러 스테이블코인' 두 가지 방식으로 지급 주권을 지켜야 합니다.
또한 미국과 홍콩의 분류 관리 모델을 참고하여 가상 자산 ETF에 대한 투자자 적합성 규정을 설계해야 합니다.
