2025년 상반기는 암호화폐 리스크 에 전환점이 될 것입니다. 2년간의 자본 긴축과 투자자들의 신중한 투자 이후, 자금이 대량 지고 있습니다. 6월 30일 기준, 공개된 암호화폐 융자 370억 달러를 돌파했으며, 시드 라운드, 투자 유치 라운드, 전략적 투자 라운드, 그리고 IPO를 포함하여 150건 이상의 거래가 추적되고 있습니다. 규제 불확실성과 토큰 가격의 지속적인 변동성에도 불구하고, 기관 및 리스크 캐피털 업계에 대한 신뢰는 크게 회복되었습니다.
주요 내용:
• 2025년 상반기에 공개된 암호화폐 융자 총액은 370억 달러를 넘어섰으며, 2021년 불장(Bull market) 이후 가장 활발한 기간 중 하나였습니다. 150건 이상의 거래가 추적되었습니다.
• 바이낸스의 20억 달러 규모 전략적 융자 과 서클의 11억 달러 규모 IPO와 같은 대규모 융자 조달로 인해 평균 거래 규모가 2억 4,800만 달러로 늘어났으며, 이는 성숙한 플랫폼에 대한 시장의 새로운 신뢰를 보여줍니다.
• 대부분의 자금은 소비자 애플리케이션과 투기적 프로젝트에서 확장 솔루션, 규정 준수 인프라, 크로스체인 프로토콜로 투자되었습니다.
• 약 7억 달러가 AI 관련 암호화폐 프로젝트에 유입되었는데, 이는 투자자들이 이를 혁신의 다음 중요한 전선으로 보고 있다는 신호입니다.
• a16z crypto, Paradigm, Pantera, Galaxy Digital, Sequoia와 같은 주요 투자자들은 최고 가치 평가 라운드의 약 40%를 차지합니다. 현재 대형 펀드는 암호화폐 산업의 발전 방향에 여전히 큰 영향을 미치고 있습니다.
전체 융자 조달 개요
2025년 1월부터 6월까지 암호화폐 및 블록체인 스타트업은 공개된 자금 조달을 통해 약 373억 달러를 조달했습니다. 평균 거래 규모는 약 2억 4,800만 달러로 전년보다 상당히 증가했습니다. 물론, 이 평균 규모는 바이낸스의 20억 달러 규모 전략적 융자 와 서클의 11억 달러 규모 IPO 등 몇몇 메가 융자 와 IPO의 영향을 받았습니다. 거래 규모 중간값은 5천만 달러에 가까웠는데, 이는 대부분의 융자 라운드가 여전히 중간 시장 규모에 속한다는 것을 보여줍니다.
이러한 융자 규모로 볼 때, 2025년 상반기는 2021년 불장(Bull market) 이후 가장 활발한 시기 중 하나가 될 것입니다. 특히 주목할 점은 소비자 애플리케이션 분야뿐 아니라 인프라 및 확장 솔루션 분야에도 대량 자금이 유입되었다는 점입니다.
월별 및 분기별 추세
융자 규모는 매달 달라지며, 3월이 가장 많은 자금을 조달했습니다. 3월 한 달 동안 기업들은 대규모 전략적 융자 와 기업공개(IPO) 전 융자 통해 약 80억 달러를 융자.
1월과 2월의 융자 규모는 약 94억 달러였지만, 4월에는 약 45억 달러로 소폭 감소했습니다. 5월과 6월에는 융자 활동이 반등하여 두 달 모두 50억 달러를 돌파했는데, 이는 후기 단계 투자와 Circle의 IPO 덕분입니다.
분기별로 보면, 1분기에는 약 174억 달러 융자 되었고, 2분기에는 159억 달러가 추가로 유입되었습니다. 1분기는 연초 모멘텀과 바이낸스 융자 조달이 주도했지만, 2분기에는 확장 인프라, 커스터디 솔루션, 디파이 등 다양한 분야에 걸쳐 융자 융자 되었습니다.
이러한 속도는 투자자들이 올해 초에 융자 결정을 내리고 있음을 시사하는데, 아마도 토큰 가격이 더 오르기 전에 가치 평가를 확정하기 위한 것일 수 있습니다.
산업 세분화 및 분석
다양한 산업에 대한 자금 배분을 분석하면 투자자들이 장기적 가치에 대해 낙관적인 분야가 무엇인지 명확하게 알 수 있습니다.
• DeFi와 금융 인프라가 62억 달러 이상의 융자 하며 가장 큰 점유율 차지했습니다. 특히, 규정 준수 대출, 파생상품, 유동성 공급에 중점을 둔 기관 DeFi 프로토콜이 큰 이슈 끌었습니다.
• 레이어 1 및 레이어 2 확장 솔루션은 약 33억 달러를 융자. EigenLayer, LayerZero 및 기타 프로토콜 중심 프로젝트가 가장 큰 수혜를 입었습니다. 이는 투자자들이 이더 확장 및 크로스 체인 상호운용성이 여전히 해결되지 않은 기회라고 생각하고 있음을 보여줍니다.
• 보관, 보안 및 규정 준수 솔루션은 12억 달러 이상의 자금을 유치했으며, 규제 기관이 요구 사항을 강화함에 따라 신뢰할 수 있는 인프라의 중요성이 부각되었습니다.
• 스테이블코인과 지불 네트워크는 약 15억 달러 융자, 이는 법정 통화와 온체인 유동성을 연결하는 프로젝트에 대한 자본 지원이 계속되고 있음을 나타냅니다.
• AI-암호화폐 융합은 빠르게 성장하는 주제가 되었으며, 대규모 언어 모델, 탈중앙화 컴퓨팅, 토큰 인센티브를 결합한 프로젝트에 약 7억 달러가 투자되었습니다.
• NFT 및 게임 부문의 융자 2021-2022년에 비해 여전히 저조한 수준을 유지하며 약 6억 달러를 기록했습니다. 이는 시장이 투기적 수집품에서 벗어나 실용성에 중점을 둔 애플리케이션으로 전환되고 있음을 보여줍니다. 간단히 말해, 자본은 순수한 소비자 과대광고 사이클에서 인프라, 규제 준수, 그리고 확장된 생태계로 결정적으로 이동했습니다.
주목할 만한 융자 라운드
여러 차례의 대규모 융자 라운드가 언론의 헤드라인과 자본 흐름을 장악했습니다. 바이낸스가 1월에 진행한 20억 달러 규모의 전략적 융자 올해 융자 시장의 흐름을 단번에 결정지으며, 성숙한 거래 플랫폼조차도 여전히 투자자들의 높은 신뢰를 받고 있음을 보여주었습니다. 서클의 11억 달러 규모 IPO는 상반기 최대 규모의 공모 엑싯 사례가 되었으며, 스테이블코인 모델의 실행 가능성과 수익 창출 가능성을 확인시켜 주었습니다. 동시에 바이낸스와 서클의 융자 라운드는 각각 암호화폐 역사상 두 번째와 세 번째로 큰 규모의 융자 라운드입니다.
다른 주목할 만한 융자 라운드로는 TON의 4억 달러 전략적 융자, Phantom의 1억 5천만 달러 시리즈 C 융자, 그리고 LayerZero의 1억 5천만 달러 투자가 있습니다. 이 융자 만으로도 상반기 총 융자 의 4분의 1을 차지했습니다.
중요한 역동적 현상: 거의 모든 대규모 융자 라운드에 a16z crypto, Paradigm, Sequoia Capital, Pantera Capital과 같은 최고 투자 회사가 참여했습니다. 이는 주류 리스크 캐피털 펀드가 앞으로도 업계 선도 기업에 자본을 집중할 것임을 보여줍니다.
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